Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) veröffentlicht die Nonfarm Payrolls (NFP) für Februar.
Die Schwankungen beim USD könnten sich mit dem Arbeitsmarktbericht verstärken, da Investoren neue Hinweise auf den weiteren Weg der US-Notenbank (Fed) bei den Zinsen erwarten. Besonders nach der Krise im Nahen Osten gibt es wieder mehr Sorgen wegen steigender Inflation.
Was bringt der nächste US-Arbeitsmarktbericht?
Investoren rechnen damit, dass die NFP um 59.000 steigen. Zuvor gab es im Januar einen deutlichen Zuwachs von 130.000 Arbeitsplätzen. Die Arbeitslosenquote soll laut Erwartungen unverändert bei 4,3 Prozent bleiben. Die jährliche Lohninflation – gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne – wird voraussichtlich weiterhin bei 3,7 Prozent liegen.
Analysten von TD Securities gehen davon aus, dass das Jobwachstum im Februar auf 90.000 Stellen zurückgehen wird.
„Das langsamere Wachstum sollte vor allem im Gesundheitswesen zu sehen sein, nachdem dort im letzten Monat außergewöhnlich hohe Zahlen gemeldet wurden. Bei den privaten Stellen erwarten wir einen Anstieg um 100.000, während der Staatssektor wahrscheinlich um 10.000 zurückgegangen ist. Wir gehen außerdem davon aus, dass die Arbeitslosenquote bei 4,3 Prozent bleibt, sehen aber das Risiko eines Anstiegs auf 4,4 Prozent. Bei den durchschnittlichen Stundenlöhnen rechnen wir mit einem geringeren Plus von 0,2 Prozent im Monatsvergleich (entspricht 3,7 Prozent im Jahresvergleich)“, so die Experten.
Neuere US-Arbeitsmarktzahlen deuten auf solide Bedingungen im Februar hin. Der Beschäftigungsindex des Institute for Supply Management (ISM) im Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) stieg von 48,1 auf 48,8, liegt aber weiterhin unter der Marke von 50 und signalisiert damit einen Rückgang. Automatic Data Processing (ADP) meldete 63.000 neue Stellen im Privatsektor und lag damit über den Markterwartungen (50.000).
Auch der Beschäftigungsindex des ISM Services PMI ist gestiegen, von 50,3 auf 51,8. Das deutet auf einen Anstieg bei der Schaffung neuer Arbeitsplätze im wichtigen Dienstleistungssektor hin.
Wie beeinflussen die US-Arbeitsmarktdaten im Februar den EUR/USD-Kurs?
Der USD hat durch seine Rolle als sicherer Hafen profitiert und ist fest in den Monat gestartet, nachdem die USA und Israel gemeinsam einen Angriff auf den Iran durchgeführt haben. Dadurch geriet der EUR/USD stark unter Druck.
Zu Wochenbeginn lehnte der US-Senat einen Antrag ab, der Präsident Donald Trump verpflichtet hätte, für weitere militärische Schritte gegen Iran den Kongress zu beteiligen. Noch dazu berichtete der Nachrichtensender CNN, ein US-Spitzenbeamter habe erklärt, die USA würden künftig tiefer im Iran angreifen. Die Operation stehe aber noch am Anfang.
Mit Blick auf die Geldpolitik achten Investoren darauf, wie die Krise im Nahen Osten die Energiepreise beeinflusst und wie sich das auf die Inflation auswirken könnte. Laut dem CME FedWatch Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Leitzinsen bei den nächsten drei Sitzungen unverändert lässt, auf fast 70 Prozent gestiegen. Vor Beginn des US-Iran-Konflikts lag sie bei etwa 50 Prozent.
Auf einer Bloomberg-Investorenkonferenz sagte Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, diese Woche, es sei noch zu früh, um zu sagen, wie der Iran-Krieg die Inflation beeinflussen wird, räumte aber ein, dass dies Auswirkungen auf die Geldpolitik haben könnte.
Wenn die NFP-Zahlen bei 70.000 oder darüber liegen und die Arbeitslosenquote wie prognostiziert bei 4,3 Prozent bleibt, könnte der Arbeitsmarkt als „ausreichend gut“ eingeschätzt werden. Dann verschiebt die Fed eine Zinssenkung wohl auf die zweite Jahreshälfte. Unter diesen Umständen könnte der USD weiter an Stärke gewinnen und den EUR/USD weiter drücken.
Andererseits bräuchte es einen deutlichen Rückgang der NFP, also rund 30.000 oder weniger, zusammen mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote damit Investoren wieder an eine Zinssenkung im Juni glauben.
Allerdings könnten die Verluste des USD in diesem Szenario begrenzt bleiben – außer der Konflikt im Nahen Osten entspannt sich merklich. Das extrem bärische Szenario für den USD, das einen klaren Anstieg des EUR/USD begünstigt, wäre eine starke Korrektur bei den Rohölpreisen, Normalisierung der Schifffahrt im Persischen Golf sowie ein Arbeitsmarktbericht, der deutlich schlechtere Bedingungen am US-Arbeitsmarkt aufzeigt.
Analysten der Societe Generale erwarten einen robusten NFP-Bericht, da „vier von vier US-Arbeitsmarktdaten zuletzt besser ausfielen als erwartet“.
„Unter den aktuellen Umständen ist es schwer zu sagen, dass gute Daten für Sicherheit sorgen und damit bullisch für Risikoanlagen und Währungen (bärisch für den Dollar) sind“, so die Experten weiter. „Wir gehen davon aus, dass ein Beschäftigungsanstieg zwischen 30.000 und 70.000 keine großen Kursbewegungen bringt. Am Ende dürften Öl- und Gaspreise das Geschehen bestimmen.“
Eren Sengezer, leitender Analyst für die europäische Session bei FXStreet, gibt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
„Kurzfristig überwiegt ein klar bärisches Bild für den EUR/USD. Das Währungspaar hat erstmals seit einem Jahr unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt geschlossen und der Relative-Stärke-Index (RSI) ist unter 40 gefallen.“
„Die Marke von 1,1500 (statische Marke, runde Marke) bildet die erste wichtige Unterstützung, gefolgt von 1,1400 (statische Marke, runde Marke) und 1,1300 bis 1,1290 (runde Marke, statische Marke). Auf der Oberseite hat sich im Bereich von 1,1670 bis 1,1700 (200-Tage-SMA, 100-Tage-SMA) ein starker Widerstand gebildet. Das Paar müsste diesen Widerstand überwinden und sich darüber stabilisieren, um technische Käufer anzuziehen. In diesem Fall könnte der 50-Tage-SMA bei 1,1770 als nächster Widerstand dienen.“
