Der Vanguard Communication Services ETF (VOX) hat seine Beteiligung an Space Exploration Technologies (SpaceX) in zwei Monaten um 85,2% erhöht. Dieser Anteil könnte nach vollständiger Freigabe der SpaceX-Aktien bis zu einem Fünftel (20%) des Fonds ausmachen.
VOX hielt am 30. Juni 632.077 SpaceX (SPCX) Aktien. Bis zum 31. August stieg diese Zahl auf 1.170.398. Damit ist SpaceX die achtgrößte Position im Fonds. Vanguard hat jedoch nicht genau bekannt gegeben, welchen Anteil SpaceX im VOX inzwischen hat.
Ist diese SpaceX-Konzentration ein Problem, das offen vor uns liegt?
SpaceX ist am 12. Juni 2026 an der Nasdaq gestartet, wobei nur etwa 5% der Aktien handelbar waren. Jede neue Aktienfreigabe seitdem hat diesen Anteil erhöht und so das Gewicht von SpaceX in Indexfonds mit Streubesitz-Berechnung vergrößert.
Der Nasdaq-100 berechnet das Gewicht von SpaceX anhand eines Vielfachen des Streubesitzes, nicht anhand der gesamten Marktkapitalisierung. Diese Formel bleibt in Kraft, bis der Streubesitz groß genug ist. Je mehr Aktien freigegeben werden, desto mehr steigt der Streubesitz und damit auch das Indexgewicht von SpaceX.
VOX nutzt diesen Mechanismus deutlich stärker als andere Vanguard Fonds. Im Vergleich dazu haben andere Vanguard Fonds SpaceX kaum beachtet.
Kommt hier ein Gewinn?
SpaceX gehört nicht zu den Top 50 Positionen im Vanguard Growth ETF. Im Vanguard Total Stock Market ETF liegt SpaceX zudem außerhalb der Top 100. Auch im Vanguard Total World Stock ETF ist SpaceX nicht unter den Top 200.
Vanguard stuft SpaceX ausschließlich als Kommunikationsaktie ein. Dadurch fällt das volle Gewicht nur im VOX an.
Alphabet und Meta Platforms machen bereits 42,4% des Fonds aus. Kommt eine vollgewichtete SpaceX hinzu, könnten die drei größten Positionen mehr als die Hälfte des Portfolios ausmachen.
Investoren haben eine solche Entwicklung bereits erlebt, als ein Starship-Meilenstein von SpaceX den Kurs an einem Tag um 6% steigen ließ.
Wie viel von dieser noch volatilen, erst seit Kurzem börsennotierten Aktie gehört aber in einen einzelnen Sektor-Fonds?
Die Investition von VOX zahlt sich aus, wenn SpaceX weiterhin gute Ergebnisse liefert. Allerdings hängen die Renditen des Fonds damit zunehmend von dieser einen, noch sehr neuen Aktie ab. Dieses Risiko kommt zu der bereits bestehenden starken Gewichtung von Alphabet und Meta hinzu.
Diese Konzentration dürfte mit der Zeit abnehmen. Der Streubesitz von SpaceX könnte bald groß genug sein, um in wichtige Indizes wie den S&P 500 aufgenommen zu werden, was ab Sommer 2027 erwartet wird.
