Krypto-Analyst Alex Krüger sagt, dass die meisten Altcoins schon von Anfang an zum Scheitern verurteilt sind. Er meint, dass veraltete Regeln dazu führen, dass Projekte Token ohne durchsetzbare Rechte herausgeben müssen.
Seine Aussagen kommen in einer Zeit, in der besonders viele Token im Krypto-Markt scheitern. Seit 2021 sind mehr als 13,4 Millionen Token „gestorben“.
SponsoredDarum scheitern so viele Altcoins aktuell am Markt
Laut einer Untersuchung von CoinGecko sind bis Ende 2025 53,2 Prozent aller Krypto-Coins, die auf GeckoTerminal gelistet sind, gescheitert. Im Jahr 2025 sind 11,6 Millionen Token zusammengebrochen. Das entspricht 86,3 Prozent aller Ausfälle seit 2021 und zeigt eine noch nie dagewesene Entwicklung.
Die Zahl der gelisteten Krypto-Projekte stieg von etwa 428.000 im Jahr 2021 auf 20,2 Millionen bis 2025. Daher gab es auch immer mehr Pleiten: 2.584 gescheiterte Coins im Jahr 2021, 213.075 im Jahr 2022, 245.049 im Jahr 2023 und 1,38 Millionen im Jahr 2024. Doch der Zusammenbruch im Jahr 2025 war größer als alles Dagewesene.
Manche Bereiche hatten sogar noch höhere Ausfallraten. Musik- und Video-Token scheiterten fast zu 75 Prozent. Krypto-Analyst Krüger meint, dass veraltete Gesetze und die Struktur vieler Token die Krise verschlimmern.
„Die meisten Token sind absichtlich wertlos wegen alter Vorschriften“, schrieb er.
In einem ausführlichen Beitrag erklärte Krüger, dass die SEC mit dem Howey-Test und ihrer strengen Kontrolle Krypto-Projekte in die Enge trieb. Die US-Behörden verwenden den Howey-Test, um zu entscheiden, ob eine Transaktion ein „Investmentvertrag“ und damit ein Wertpapier ist.
Eine Transaktion gilt als Wertpapier, wenn sie:
Sponsored- eine Geldanlage ist,
- in einem gemeinsamen Unternehmen erfolgt,
- mit Gewinnerwartung verbunden ist,
- und diese Erwartung auf der Arbeit anderer beruht.
Wenn alle vier Punkte erfüllt sind, gelten die US-Wertpapiergesetze. Um nicht als Wertpapier eingestuft zu werden, haben Teams allen Token systematisch Rechte entzogen. So entstand eine Anlageklasse, die größtenteils nur auf Spekulation statt auf Besitz setzt.
Das hatte große Folgen. Wenn Token-Inhaber keine Rechte haben, gibt es auch keinen rechtlichen Schutz für sie. Gleichzeitig haben Gründer kaum Pflichten gegenüber den Geldgebern ihrer Projekte.
Deshalb gibt es in der Praxis kaum Verantwortung. Teams können große Kassen kontrollieren oder Projekte einfach verlassen, oft ohne Strafen oder Folgen.
„In jedem anderen Markt würde ein Projekt ohne Rechte und ohne Einblick in die Kasse keinen Cent einsammeln. Im Krypto-Bereich war das aber die einzige Möglichkeit, um die Regeln einzuhalten. Das Ergebnis ist ein Jahrzehnt voller Token, die leise die Anleger täuschen“, fügte er hinzu.
Viele Trader aus der Community waren von Utility-Token, die von VCs unterstützt wurden, enttäuscht und wechselten zu Memecoins. Denn Memecoins zeigen offen, dass sie keinen Nutzen haben. Krüger meint, das führte zu noch mehr Spekulation und wilden Marktbewegungen.
„Dadurch wurde alles noch schlimmer: Memecoins sind noch spekulativer und noch weniger durchsichtig, was den Trend zu gefährlichen PVP-Trades und reiner Zockerei verstärkt“, sagte er.
Krüger glaubt, dass die Lösung eine neue Generation von Token ist, die durch ein klareres Regelwerk besser reguliert wird.
