Der US-Dollar hat nach den US-Zwischenwahlen seinen stärksten Rückgang seit Wochen erlebt, nachdem die Demokraten den Kongress übernommen haben. Sinkende Treasury-Renditen und Unsicherheit über die Wirtschaftspolitik in Washington haben Investoren von der Währung weggelenkt.
Der US Dollar Index (DXY), der den Dollar mit sechs wichtigen Währungen vergleicht, fiel am 4. November auf 101,10 – das ist der niedrigste Wert seit fünf Wochen. Das entspricht einem Rückgang von etwa 1,7% gegenüber dem 18-Monats-Hoch vom Oktober bei 102,87.
Allerdings liegt der Dollar im Jahr 2026 weiterhin rund 4% höher. Am 6. November erholte er sich zudem auf 102,28, was darauf hinweist, dass der jüngste Verkaufsdruck noch nicht beendet ist.
Warum fällt der US-Dollar?
Drei Entwicklungen erklären den plötzlichen Druck.
- Politischer Stillstand: Wenn die Demokraten beide Kammern des Kongresses kontrollieren, könnten sie die Ausgabenpläne von US-Präsident Trump einschränken. Geringere Erwartungen für fiskalische Stimuli könnten die Kreditaufnahme der Regierung senken und den Druck auf Treasury-Renditen verringern.
- Sinkende Anleiherenditen: Die Rendite für 10-jährige Treasury-Anleihen sank von etwa 5,3% Anfang Oktober auf 4,92% am 4. November. Niedrigere Renditen machen Dollar-Anlagen weniger attraktiv und schwächen die Nachfrage nach der Währung.
- Sorgen um das US-Wachstum: Investoren befürchten, dass ein demokratischer Kongress die Kontrolle über künstliche Intelligenz verschärfen könnte, was eine Branche betrifft, die für große US-Investitionen sorgt. Diese Aussicht hat bereits Technologiewerte unter Druck gesetzt.
„Die Kontrolle des Kongresses durch die Demokraten wird es der Verwaltung des Weißen Hauses erschweren, große parteiische Gesetzgebung zu verabschieden”, sagte Invesco-Stratege David Chao laut Channels.
Dennoch machen die neuesten Wirtschaftsdaten den bärischen Ausblick komplizierter.
Die USA haben im Oktober 165.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, was die Erwartungen deutlich übertraf. Daher stieg die Zuversicht auf eine weitere Zinserhöhung durch die Federal Reserve im Dezember, was dem Dollar am Freitag half, sich zu erholen.
Was bedeutet ein schwächerer Dollar für Aktien und Krypto?
Für Investoren ergeben sich daraus gemischte Auswirkungen.
- US-Aktien: Ein schwächerer Dollar kann die Auslandserträge multinationaler Unternehmen steigern und die Finanzierungsbedingungen erleichtern. Erneute Inflation oder steigende Zinsen könnten jedoch Wachstumswerte belasten.
- Bitcoin und Krypto: Schwäche beim Dollar und sinkende Renditen sind meist positiv für Risiko-Assets wie Bitcoin. Dennoch kann Krypto fallen, wenn die Investoren sich Sorgen um die gesamte Wirtschaft machen. Der Bitcoin-Kurs hat während des jüngsten KI-bedingten Verkaufs mehr als 5% verloren.
Die weitere Entwicklung des Dollars hängt stark von der Inflation und den Reaktionen der Fed ab. Für Aktien- und Krypto-Trader bleiben Treasury-Renditen und die 101-DXY-Unterstützungszone wichtige Signale, die sie beobachten sollten.
Wie geht es für den Dollar weiter?
Technische Charts zeigen zwei mögliche Wege:
- Bullisch: Bleibt der Kurs über 100,90–101,15, könnte das einen weiteren Anstieg in Richtung 102,87–103 unterstützen.
- Bärisch: Ein nachhaltiger Durchbruch unter 100,90 könnte den Bereich 100,20–100,60 sowie danach die 99er-Marke ins Spiel bringen.
Der Wochen-Chart zeigt eine aufsteigende Keilformation, was bedeutet, dass der übergeordnete Aufwärtstrend weiterhin anfällig ist. Auch der Tages-Chart zeigt die Bedeutung des Unterstützungsbereichs um 101.
Der nächste Inflationsbericht und die Signale der Federal Reserve könnten entscheiden, welches Szenario eintritt.
