Gehebelte Fonds und Vermögensverwalter haben zusammen Yen-Short-Positionen im Wert von 11 Milliarden USD aufgebaut, der höchste Stand seit Juli 2024.
Dies zeigt, dass Investoren gegen die Währung wetten, trotz der Intervention Japans. Die Short-Positionen steigen bereits seit drei Wochen in Folge.
Tokio gibt massive Summe aus: Yen-Abwertung soll abgebremst werden
Die Short-Positionen stiegen innerhalb von drei Wochen um 5 Milliarden USD. Diese Daten deuten darauf hin, dass mit weiterer Schwäche gerechnet wird.
Das bärische Sentiment entsteht trotz der Anstrengungen Japans. Der Rückgang des Yen führte dazu, dass Tokio zuletzt eingreifen musste. Die Währung sank Ende April erstmals über 160 Yen je USD, genau der Wert, der 2024 bereits einen Rekordwert für USD-Verkäufe auslöste.
Von Ende April bis Ende Mai setzten die Behörden 11,73 Billionen Yen ein, das entspricht etwa 73,6 Milliarden USD. Diese Summe ist ein Monatsrekord und übertrifft die 9,79 Billionen Yen, die 2024 ausgegeben wurden.
Die Maßnahme zeigte kurz Wirkung. Am 30. April sprang der Yen von 160,725, fast einem Zwei-Jahres-Tief, auf 155,50. Bis zum 6. Mai bewegte er sich Richtung 155, bevor der Kursverfall weiterging.
Die Entlastung hielt aber nicht lange an. Anfang Juni geriet der Yen erneut in Richtung 160 unter Druck, verstärkt durch den Konflikt im Nahen Osten.
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Zinsdifferenz sorgt für Druck auf die Währung
Der Kobeissi Letter erklärte, dass der große Zinsunterschied zwischen Japan und den USA der wichtigste strukturelle Faktor bleibt. Die Bank of Japan lässt den Leitzins bei 0,75%, was deutlich unter dem Niveau der USA liegt.
Dieser Unterschied lohnt sich für Trader, die günstige Yen leihen, um Anlagen mit höherer Rendite zu kaufen. Diese Strategie, auch als Carry Trade bekannt, belastet den Yen seit Jahren. Wenn diese Positionen aufgelöst werden, reduzieren Investoren oft ihr Risiko, was auch Vermögenswerte wie Bitcoin (BTC) unter Druck setzen kann.
Finanzminister Satsuki Katayama deutete an, dass die Behörden weiter zum Handeln bereit sind.
„Im Hinblick auf den Devisenmarkt behalten wir weiterhin die Haltung bei, jederzeit bei Bedarf angemessen zu handeln”, sagte Katayama.
Die Bank of Japan trifft sich am 16. Juni und könnte den Leitzins auf 1% anheben. Eine Erhöhung könnte die Lücke verringern und die Überzeugung hinter den Rekord-Short-Positionen auf die Probe stellen.
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