Der Chef von Blockstream, Adam Back, sieht Unternehmen, die ihre Treasury in Bitcoin halten, als Arbitrage-Möglichkeit zwischen dem aktuellen Fiat-Finanzsystem und einer Zukunft, in der BTC die globale Wirtschaft dominiert.
Seine Aussage stärkt unter anderem die aggressive Bitcoin-Akkumulation von Strategy und ähnliche Initiativen anderer Unternehmen, die momentan an Dynamik gewinnen.
Bitcoin-Treasury als Arbitrage-Möglichkeit
Adam Backs Ansatz ist ausgeklügelt.
Er bezeichnet Unternehmen mit Bitcoin-Treasury als „Arbitrage zwischen dem Fiat-Gegenwartssystem und einer zukünftigen Welt, in der Bitcoin dominiert”.
Das bedeutet: Unternehmen, die heute die Kryptowährung zu aktuellen Preisen kaufen, profitieren von zwei Entwicklungen. Erstens steigt die Nutzung von Bitcoin schneller an. Zweitens verlieren Fiatwährungen durch Inflation oder politische Fehler an Wert. Die Lücke zwischen diesen beiden Entwicklungen sorgt für einen erheblichen Vorteil für frühe Akkumulierer.
Backs These legt nahe, dass Unternehmen mit Bitcoin-Bestand nicht auf klassische Aktiengewinne setzen, sondern auf eine asymmetrische Investition in einen Systemwechsel.
Der Finanzielle Weg zur Hyperbitcoinisierung
Backs Argument basiert darauf, dass die Kryptowährung eines Tages der wichtigste globale Wertspeicher wird. In diesem Szenario dient Bitcoin als Reserve-Asset für den internationalen Handel und für nationale Treasurys.
Unternehmen, die Bitcoin vor dem Wandel akkumulieren, profitieren enorm. Denn deren Bestand steigt nicht nur mit dem Kurs, sondern auch durch die wachsende Nutzung von Bitcoin, die wiederum die Akzeptanz erhöht und den Nutzen steigert.
Diese Vision ähnelt Michael Saylors Prognose, dass Bitcoin auf 10 Millionen USD pro Coin steigen könnte, getrieben durch digitale Kreditströme und institutionelle Akzeptanz.
Backs bullisches Narrativ stößt jedoch auf starke Zweifel. Peter Schiff hält die Bitcoin-Strategie von Strategy für grundsätzlich falsch und meint, wegen steigender Dividendenausschüttungen müsse das Unternehmen verkaufen, bevor die Hyperbitcoinisierung eintritt.
Laut Schiff könnte die Kryptowährung bei einer Verschlechterung der weltweiten Wirtschaftslage drastisch fallen, weshalb eine heutige Akkumulation ökonomisch nicht sinnvoll sei.
Allerdings sagte Eric Trump kürzlich voraus, dass Bitcoin auf 1 Million USD steigen werde, was zeigt, dass die Familie Trump trotz der kurzfristigen Volatilität von seinem Potenzial überzeugt ist.
Immer mehr Unternehmen setzen auf Bitcoin-Treasury
Backs Ansatz erklärt, warum börsennotierte Unternehmen aktuell intensiv Kapital beschaffen, um Bitcoin zu kaufen. Geht die Hyperbitcoinisierung-These auf, gewinnen die frühesten Akkumulierer massiv.
Strategy ist hierbei Vorreiter mit 815.061 Bitcoin, die derzeit 63,46 Milliarden USD wert sind. Andere Unternehmen denken über ähnliche Wege nach, wodurch ein Wettbewerb entsteht, solange Bitcoin noch relativ günstig ist.
Laut dieser Arbitrage-These kann es teuer werden, heute mit der Akkumulation zu zögern, falls die Hyperbitcoinisierung schneller abläuft als angenommen.
Adam Backs Konzept bietet eine gedankliche Grundlage für Bitcoin-Treasury-Strategien. Statt als spekulative Investition sieht Back Bitcoin als rationalen Schutz vor einem möglichen Ausfall des Fiat-Systems.
Ob sich diese Arbitrage-These erfüllt, ist davon abhängig, ob die Akzeptanz schnell zunimmt und die Fiat-Systeme tatsächlich in echte Schwierigkeiten geraten. Aktuell gehen Unternehmen mit ihrer Investition in die Hyperbitcoinisierung kalkulierte Risiken ein, mit enormen Chancen und einem begrenzten Nachteil beim aktuellen Kursniveau.
