Der Bitcoin-Kurs (BTC) ist wieder über 65.000 USD gestiegen, fiel dann aber wieder unter diese Marke. Zwei Gruppen von Investoren haben in diese Rallye hinein verkauft, wobei die Erholung noch beweisen muss, dass sie Bestand hat.
Die Verkäufe wirken bei genauer Betrachtung stark. Über den gesamten Zyklus gesehen, steigt das Angebot, das bei jeder Rallye im Jahr 2026 auf den Markt kam, allerdings nicht mehr weiter an.
Bitcoins Kursanstieg prallt direkt auf Verkäufer
Der jüngste Anstieg des Bitcoin-Kurses folgte auf schwächer als erwartete Zahlen beim Consumer Price Index (CPI) und Producer Price Index (PPI). Dadurch sank die Sorge, dass die US-Notenbank die Zinsen weiter erhöhen muss, um die Inflation zu bekämpfen.
Wie BeInCrypto berichtet hat, ist der CPI saisonbereinigt im Juni um 0,4% gesunken. Dadurch ging die jährliche Inflationsrate auf 3,5% zurück. Der monatliche Rückgang war der stärkste seit April 2020. Gleichzeitig stieg der PPI im Jahresvergleich um 5,5%, was unter der Konsensprognose der Ökonomen von 6,2% lag.
Die schwächeren Inflationsdaten führten dazu, dass Trader ihre Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung zurücknahmen. Laut aktuellen Daten von CME FedWatch beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli nur noch 10,2%. Eine Woche zuvor lag sie noch bei 24,6%.
Trotz des makroökonomischen Rückenwinds ist Bitcoin wieder ins Minus gerutscht. Die Kryptowährung lag in den letzten 24 Stunden fast 0,13% im Minus und wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei 64.720 USD gehandelt.
Glassnode stellte fest, dass der BTC-Kursanstieg mit massivem Verkaufsdruck von zwei Investoren-Gruppen einherging. Langfristige Halter (LTHs) begrenzen ihre Verluste, während kurzfristige Halter (STHs), die nahe an den Tiefs gekauft haben, ihre Gewinne realisieren.
„Zwei Kräfte bestimmen die Rallye zugleich: 1- Käufer am Zyklus-Hoch verringern ihre Verluste mit der Stärke, 2- Käufer am lokalen Tief sichern ihre Gewinne. Beide verkaufen in dieselbe Kurserholung hinein“, erklärte Glassnode .
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Warum die Verkaufswelle nachlässt
Betrachtet man den Markt längerfristig, wird das Angebot knapper. Glassnode stellte fest, dass der Relative Long/Short-Term Holder Realized Profit and Loss anzeigt, dass der Anteil der LTHs nicht mehr wächst. Das Angebot, das früher jede Rallye begleitet hat, nimmt daher nicht weiter zu.
„Der Relative Long/Short-Term Holder Realized Profit and Loss teilt alles, was auf der Blockchain verkauft wird, in vier Gruppen ein: langfristige und kurzfristige Halter, die jeweils mit Gewinn oder Verlust verkaufen. Während der meisten Phase des Zyklus dominierten langfristige Halter, die mit Gewinn verkauft haben, das Bild. Dieser Trend ist fast komplett versiegt. Was die alten Halter jetzt verkaufen, geschieht meist mit Verlust“, heißt es im Bericht.
Auch die Verkaufsgeschwindigkeit hat sich verändert. Der von Glassnode berechnete Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss, der interne Transfers ausschließt und misst, was diese Halter tatsächlich täglich aufgeben, erreichte sein Hoch vor zwei Wochen und ist nun rückläufig.
Das Unternehmen hatte eine Abkühlung genau dieses Werts als Voraussetzung für eine nachhaltige Erholung bezeichnet. Dieser erste Zykluswechsel ist das bisher deutlichste Signal, dass der Verkaufsdruck abnimmt.
Gleichzeitig sind Käufer aktiv geworden. Der Accumulation Trend Score zeigt eine breite Akkumulation, sowohl bei kleinen als auch großen Wallets, auf den Juni-Tiefs.
Eine Bestätigung fehlt jedoch noch. Derivatemärkte lösen bärische Positionen auf, aber beim Handel am Spotmarkt sind diese Käufe bisher nicht sichtbar. US-Spot-Bitcoin-ETFs haben am 14. Juli 181 Millionen USD und am 15. Juli 108 Millionen USD eingesammelt, wie SoSoValue berichtet. Die Zuflüsse müssen jedoch anhalten.
Damit bleibt die 69.000-USD-Marke entscheidend. Ein klarer Anstieg über dieses Niveau würde der Erholung mehr Spielraum geben, während eine Ablehnung Bitcoin weiterhin in seiner aktuellen Spanne halten würde.
„Die kurzfristige Halter-Kostenbasis liegt bei etwa 69.000 USD, das ist der Break-Even der jüngsten Käufer und stellt den nächsten Widerstand dar. Dort ist eine starke Reaktion zu erwarten“, so das Unternehmen.
Ob die Nachfrage am Spotmarkt den Kurs tatsächlich durch diesen Break-Even trägt, wird sich in den kommenden Sessions zeigen.
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