Die CFTC zieht zwei zentrale Richtlinien zurück – ein starkes Signal an den Markt. Krypto-Derivate sollen künftig wie klassische Finanzprodukte behandelt werden.
Das senkt regulatorische Hürden und öffnet die Tür für mehr institutionelle Teilnahme. Gleichzeitig bleibt das Risikomanagement im Fokus.
CFTC lockert Aufsicht für Krypto-Derivate
Die CFTC hat die Staff Advisory Nr. 23-07 und Nr. 18-14 ihrer Division of Clearing and Risk (DCR) zurückgezogen.
Die erste, im Mai 2023 herausgegeben, konzentrierte sich auf die Risiken beim Clearing digitaler Vermögenswerte. Die zweite richtete sich auf die Listung von virtuellen Währungsderivaten.
Bei ihrer Einführung deuteten beide Richtlinien darauf hin, dass Krypto-Projekte für eine strengere Beaufsichtigung ausgewählt werden könnten.
Beide wurden jedoch als unnötig erachtet und sind nun nicht mehr in Kraft, da der Rohstoffregulator auf regulatorische Konsistenz drängt.
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Die Entscheidung deutet auf einen Wandel hin, digitale Vermögenswerte-Derivate wie die auf Ethereum (ETH) als traditionelle Finanzprodukte (TradFi) zu behandeln.
„Wie im heutigen Rückzugsschreiben angegeben, hat die DCR beschlossen, die Beratung zurückzuziehen, um sicherzustellen, dass sie nicht suggeriert, dass die regulatorische Behandlung von Derivaten digitaler Vermögenswerte von der Behandlung anderer Produkte abweichen wird”, erklärte die CFTC erklärt.
Dieser Schritt wird die wahrgenommenen Unterschiede zwischen Derivaten digitaler Vermögenswerte und TradFi-Instrumenten beseitigen.
Er ebnet auch den Weg für eine verstärkte Marktteilnahme, die eine breitere Beteiligung von Finanzinstituten am Markt für digitale Vermögenswerte Derivatenmarkt erleichtern wird. Dies könnte zu erhöhter Liquidität und Marktreife führen.
Dennoch wurde darauf hingewiesen, dass sich die Clearing-Organisationen für Derivate (DCOs) auf Risikobewertungen vorbereiten sollten, die auf die besonderen Merkmale digitaler Produkte zugeschnitten sind.
Während dies das Engagement der CFTC zur Förderung von Innovationen widerspiegelt, zeigt es auch die Absicht, eine starke Finanzaufsicht aufrechtzuerhalten.
Diese Entscheidung kommt nur wenige Wochen nachdem das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) US-Banken erlaubt hat, Krypto- und Stablecoin-Dienstleistungen ohne vorherige Genehmigung anzubieten.
Das OCC hatte jedoch klargestellt, dass die Banken trotz der Abschaffung der Genehmigungspflicht strenge Risikomanagementkontrollen, ähnlich denen für traditionelle Bankgeschäfte, aufrechterhalten müssen.
„Das OCC erwartet, dass Banken die gleichen starken Risikomanagementkontrollen für neuartige Bankaktivitäten haben wie für traditionelle”, sagte Rodney E. Hood, der amtierende Comptroller of the Currency.
Die Entscheidung der CFTC, die regulatorische Voreingenommenheit gegenüber Krypto-Derivaten zu beseitigen, markiert eine wichtige Zäsur in der US-Politik. Auf der einen Seite will die CFTC die Unterscheidung zwischen Krypto-Derivaten und TradFi-Instrumenten aufheben.
Auf der anderen Seite wollen die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und das OCC, dass Banken trotz der Bereitstellung von Krypto- und Stablecoin-Diensten ähnliche Risikomanagementkontrollen wie bei traditionellen Bankgeschäften aufrechterhalten.
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Trotzdem spiegeln diese Bemühungen einen wachsenden Trend unter US-Finanzregulatoren wider, Barrieren abzubauen und verantwortungsvolle Innovation in der Krypto-Industrie zu fördern.
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