Krypto-Trader haben vor dem 10/10-Jubiläum mehr Geld geliehen zum Handeln, nicht weniger. Dadurch waren sie verwundbar, als Bitcoin (BTC) bis auf 80.000 USD fiel und mehr als 1 Milliarde USD an Investitionen automatisch geschlossen wurden.
Am 10. Oktober 2025 löste eine Zollandrohung von US-Präsident Trump mehr als 19 Milliarden USD an Zwangsschließungen aus, das ist ein Rekord. In dieser Woche sagten einige Trader, die Angst vor einer Wiederholung habe dazu geführt, dass der Markt mehr Risiko abgebaut habe.
„Das Bärenmarkt-PTSD ist so stark, dass Leute tatsächlich an einem Jahrestag eines Liquidationsereignisses ihre Hebelpositionen verringerten. Überlegen Sie einmal, wie tief dieses PTSD sitzt, wenn Sie das tun. Ich sage Ihnen, dass es eine massive Untergewichtung gibt, und die Dinge sehen eigentlich gut aus”, sagte Eric Conner, ein erfahrener Krypto-Anleger und einer der Mitautoren von EIP-1559.
Aber stimmt das wirklich?
Mehr gehebelte Investitionen kurz vor Bitcoins Kursrutsch
Leverage bedeutet, mit geliehenem Geld zu handeln. Wenn sich der Kurs gegen die Position entwickelt, schließen Börsen den Handel automatisch, das nennt man Liquidation.
Der Höchstwert wurde am Tag des Ausverkaufs erreicht. Bitcoin fiel auf 80.393 USD und innerhalb von 24 Stunden wurden mehr als 1 Milliarde USD liquidiert, wie BeInCrypto berichtete. Rund 930 Millionen USD stammten aus Wetten auf steigende Kurse.
BeInCrypto hatte einen Tag zuvor vor dem Risiko gewarnt. Die 10/10-Analyse zeigte, dass der Markt zum damaligen Zeitpunkt fast so stark gehebelt war wie vor dem Crash im Vorjahr.
Der Estimated Leverage Ratio von CryptoQuant vergleicht die offenen Positionen mit dem auf Börsen gehaltenen Bitcoin. Ein höherer Wert zeigt mehr geliehenes Geld. Der Wert stieg von etwa 0,234 am 3. Oktober auf rund 0,256 am 8. Oktober.
Seitdem ist die Kennzahl nur auf etwa 0,250 gefallen und liegt damit immer noch über dem Wert zu Wochenbeginn.
Allerdings sank die Summe aller offenen Positionen laut CoinGlass von etwa 154 Milliarden USD auf rund 142 Milliarden USD.
Finanzierungskosten deutlich niedriger als 2025, Angstbarometer bleibt bei Gier
Funding-Raten sind Gebühren, die Trader bei Wetten auf Kursgewinne an Trader mit Wetten auf Kursverluste zahlen müssen. Hohe Gebühren deuten auf eine sehr bullische Marktseite hin.
Die Bitcoin Funding Rate bei Deribit lag diese Woche bei etwa 7,1% (Jahreswert), verglichen mit 26,9% vor dem Crash 2025. Auf OKX lagen die Finanzierungskosten in den letzten sieben Tagen laut Börsendaten im Schnitt bei etwa 3,5%.
Der Fear and Greed Index von Alternative.me bewertet das Sentiment mit Werten von null bis 100. Am Samstag wurde ein Wert von 64 angezeigt, also „Gier“, und selbst beim Ausverkauf am Freitag sank der Index nur auf 59.
Bitcoin wird laut BeInCrypto-Daten bei 82.699 USD gehandelt, also 0,14% höher als vor 24 Stunden. Damit liegt der Kurs etwa 35% unter dem Rekordhoch von Oktober 2025 bei rund 126.000 USD. Laut Glassnode liegt das nächste Cluster an gehebelten Investitionen rund um 75.000 USD.
