Bitcoin-Käufe durch DATs auf Rekordtief: Platzt die Treasury-Blase?

Die Kaufaktivität von Kryptowährungen durch Digital Asset Treasury (DAT)-Firmen ist seit dem Markteinbruch am 10. Oktober stark zurückgegangen. Tatsächlich sind die Bitcoin-Käufe auf das niedrigste Niveau des Jahres gefallen, so ein führender Analyst.

David Duong, Leiter der Coinbase Research, postete die Analyse auf seinem X-Konto am Dienstag. Er begann mit der Frage: „Wo sind die DATs?“ Seine Daten zeigen, dass die meisten DAT-Käufe in den letzten zwei Wochen auf Ethereum (ETH) konzentriert waren.

Bitcoin-Käufe durch DATs bleiben aus

Duong hob hervor, dass der Bereich, der Bitcoin-DAT-Käufe repräsentiert, seit dem 10. Oktober praktisch verschwunden ist. Die erheblichen Kaufvolumina für ETH, die im August und September verzeichnet wurden, setzten einen hohen Maßstab. Dennoch sind die aktuellen ETH-Käufe trotz ihrer Beständigkeit um mehr als die Hälfte gesunken.

Duong bemerkte, dass Bitcoin-DATs „normalerweise große Akteure mit tiefen Taschen sind – diejenigen, die in der Lage sind, in großem Umfang einzusteigen, wenn die Überzeugung hoch ist.“ Er fügte hinzu, dass ihr „Fehlen seit fast zwei Wochen auf ein begrenztes Vertrauen ihrerseits hinweist.“ DAT-geführte Käufe werden oft als entscheidender Test angesehen, um bullische Marktsentiments zu bestätigen.

Ethereum-Sammlung bei einer Firma konzentriert

Während Ethereum nach dem Rückgang kontinuierlich gekauft wurde, erklärte Duong, dass diese Kaufkraft stark auf ein einziges Unternehmen konzentriert war: Bitmine Immersion Technologies (BMNR), die größte ETH-DAT-Firma nach Marktkapitalisierung.

Am Montag konsolidierte BMNR seine Position, indem es 77.055 ETH hinzufügte, was seine Gesamtbestände auf über 3,31 Millionen ETH brachte. Diese immense Reserve macht nun etwa 2,8 Prozent des gesamten ETH-Angebots aus und treibt Bitmines digitale Vermögenswerte und Barbestände auf über 14,2 Mrd. USD.

Duong stellte fest, dass der jüngste gesamte ETH-DAT-Nettokauf positiv bleibt. Die Analyse zeigt jedoch, dass fast alle Nettokäufe von dieser einzelnen Institution (BMNR) getrieben werden. Diese Konzentration wirft Bedenken auf, dass die allgemeine Kaufdynamik von Unternehmen erheblich nachlassen könnte, wenn das Kauftempo von BMNR verlangsamt oder stoppt.

Analyst empfiehlt Vorsicht

Duong führte den Mangel an DAT-Käufen in BTC auf den vorsichtigen Ansatz großer Investoren zurück, nach dem dramatischen Hebelabfluss nach dem Crash am 10. Oktober. Folglich hat dieses Ereignis große Akteure defensiv zurückgelassen, da sie mit weiteren Marktrückgängen rechnen.

„Wir denken, dass dies eine vorsichtigere Positionierung auf kurze Sicht rechtfertigt, da der Markt fragiler erscheint, wenn die größten diskretionären Bilanzen an der Seitenlinie stehen.“