dYdX hat sein erstes Rückkaufprogramm angekündigt und verpflichtet sich, 25 Prozent der Protokollgebühren zu verwenden, um den hauseigenen Token auf dem offenen Markt zu kaufen. Basierend auf den Einnahmen des letzten Jahres könnte dies über 11 Millionen DYDX pro Jahr bedeuten.
In einem exklusiven Interview gab Charles d’Haussy, CEO der dYdX Foundation, seine Sicht auf die Community-Initiative und beleuchtete spannende Entwicklungen im eigenen Ökosystem, wie Wallet-Integrationen und die Möglichkeit von Spot-Trading, Multi-Asset-Margining und EVM-Unterstützung.
(Haftungsausschluss: Die dYdX Foundation kontrolliert, leitet oder führt den Rückkaufprozess nicht aus. Stattdessen wird der Rückkauf von der Community vorangetrieben und verwaltet.)
Das Rückkaufprogramm verstehen: Ein langfristiges Engagement für den DYDX-Token
Das Rückkaufprogramm folgt einem „Buy & Stake“-Modell. Hierbei werden 25 Prozent der Netto-Protokolleinnahmen für den Rückkauf von DYDX-Token und deren Staking bei Validatoren verwendet. Diese Struktur hilft, das aktive Umlaufangebot zu reduzieren und die Sicherheit der dYdX-Chain zu stärken.
„Das Rückkaufprogramm ist darauf ausgelegt, die Interessen der dYdX-Community mit dem langfristigen Wachstum des dYdX-Protokolls in Einklang zu bringen und gleichzeitig die Netzwerksicherheit zu erhöhen. Durch die Zuweisung eines Teils der Netto-Protokolleinnahmen – zunächst 25 % – zu Rückkäufen hat die dYdX-Community beschlossen, den DYDX-Token als zentralen Bestandteil des Ökosystems zu stärken”, betonte Charles d’Haussy.
Dieses strukturierte, systematische Rückkaufprogramm zeigt Vertrauen in das Einnahmenmodell von dYdX und zukünftiges Wachstum.
Das Protokoll wird seine Einnahmen konsequent in das Ökosystem reinvestieren, indem es eine vorhersehbare, monatliche Rückkaufstrategie umsetzt. Dies wird helfen, die Verbindung zwischen Protokollwachstum (270 Milliarden Handelsvolumen in 2024) und der Community zu verbessern, während gleichzeitig die Netzwerksicherheit erhöht wird.
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Wie das Rückkaufprogramm von dYdX funktioniert
Das DYDX-Rückkaufprogramm ist darauf ausgelegt, die Nachhaltigkeit des Protokolls, die Sicherheit und die Transparenz der Governance in Einklang zu bringen.
Einnahmenzuweisung für Rückkauf
- 25 Prozent der Netto-Protokolleinnahmen von dYdX werden für den Rückkauf von Token auf dem offenen Markt verwendet.
- Diese Zuweisung wurde durch eine Governance-Abstimmung bestimmt.
- Jede zukünftige Änderung erfordert einen weiteren On-Chain-Community-Vorschlag. So wird die Community Maßnahmen wie die Erhöhung oder Verringerung des Rückkaufprozentsatzes genehmigen.
Ausführung durch das Treasury subDAO
- Das Treasury subDAO, eine unabhängige Governance-Einheit, führt die Rückkäufe aus.
- Der Rückkaufprozess folgt einer TWAP-Ausführungsstrategie. TWAP steht für Time-Weighted Average Price und verteilt Käufe über die Zeit, um Marktinstabilität zu vermeiden.
Staking bei Validatoren
- Zurückgekaufte DYDX-Token werden bei Validatoren gestaked. Dieser Prozess hilft, deren Einsatz zu erhöhen und die Netzwerksicherheit zu verbessern.
- Staking-Belohnungen, die in USDC gezahlt werden, bieten Anreize für Validatoren und tragen zum Wachstum des Protokolls bei.
- Die DYDX-Rückkaufstruktur reduziert das Risiko der Zentralisierung von Validatoren.
Wichtige Governance-Prinzipien
- On-Chain-Entscheidungsfindung: Die Rückkauf- und Staking-Mechanismen wurden durch Governance-Vorschläge genehmigt.
- Transparenz: Alle Transaktionen werden auf der dYdX-Chain aufgezeichnet und sind sichtbar.
- Skalierbarkeit: Das Programm kann basierend auf zukünftigen Governance-Abstimmungen und Marktbedingungen erweitert werden.
„Anstatt lediglich Token zurückzukaufen und im Treasury zu halten, wird der Administrator des Programms die erworbenen DYDX bei Validatoren staken, um die Netzwerksicherheit zu stärken und zusätzliche Belohnungen zu generieren. Diese Doppelstrategie – Kaufen und Staken – stellt sicher, dass Rückkäufe nicht nur mit den Interessen der Community übereinstimmen, sondern auch zur langfristigen Widerstandsfähigkeit des dYdX-Protokolls beitragen”, erklärte d’Haussy.
Wie sich das Rückkaufprogramm von dYdX von dem der Konkurrenz unterscheidet
Während Token-Rückkäufe nicht neu sind, unterscheidet sich das „Buy & Stake“-Modell von dYdX grundlegend von Wettbewerbern. Das „Buy & Stake“-Modell differenziert dYdX von anderen Netzwerken, die Rückkaufprogramme nutzen. Plattformen wie Binance entfernen Token dauerhaft aus dem Umlauf durch Burns. Andere, wie Hyperliquid und Jupiter, nutzen Rückkäufe, um Liquiditätsanreize zu finanzieren.
| Plattform | Rückkaufstrategie |
| Binance | BNB-Burns vierteljährlich basierend auf Einnahmen |
| Hyperliquid | Kauft Token für Liquiditätsanreize zurück |
| Jupiter | Verteilt Wert an die Community um |
| dYdX | Buyback & Stake: Stärkt die Sicherheit durch Staking zurückgekaufter Token |
Wie die BNB-Burn-Strategie von Binance konzentrieren sich die meisten Rückkaufmodelle darauf, das Angebot zu reduzieren, um Kurssteigerungen zu fördern. Im Gegensatz dazu investiert dYdX Rückkäufe direkt in das Staking. Dies stellt sicher, dass die Netzwerksicherheit und Dezentralisierung parallel zur Kursstabilität gestärkt werden.
„Indem das Treasury SubDAO öffentlich ein vorhersehbares, monatliches Rückkaufmechanismus zusagt, wird sichergestellt, dass ein Teil der Nettoeinnahmen konsequent in das Ökosystem reinvestiert wird. Dies beruhigt die Community, dass das Protokoll nicht nur Einnahmen generiert, sondern diese auch strategisch einsetzt”, sagte d’Haussy.
Die Protokolleinnahmen von dYdX werden jetzt wie folgt verteilt:
- 10 Prozent – Treasury SubDAO für finanzielle Nachhaltigkeitsinitiativen
- 25 Prozent – MegaVault
- 25 Prozent – Rückkaufprogramm
- 40 Prozent – Staking-Belohnungen
Der Einfluss des Buybacks auf Sicherheit, Kursstabilität und Marktvertrauen
Ein wesentlicher Teil des Rückkaufprogramms ist sein direkter Beitrag zur Netzwerksicherheit. Validatoren auf der dYdX-Chain benötigen eine große Menge an delegiertem Stake, um effektiv zu funktionieren. Durch das Staking der gekauften DYDX stellt das Rückkaufprogramm sicher, dass Validatoren kontinuierliche Unterstützung erhalten. Es trägt auch zur Dezentralisierung bei und minimiert das Risiko von Absprachen.
Über die Sicherheit hinaus generiert das Staking dieser Token zusätzliche USDC-Belohnungen, die in das Ökosystem reinvestiert werden.
Hier sind wichtige Details, die du beachten solltest:
| Metrik | Wert / Details |
| Rückkaufzuteilung | 25 Prozent der Netto-Protokollgebühren |
| Gesamter Rückkaufbetrag | Abhängig von den Einnahmen |
| Staking-Zuteilung | Zurückgekaufte DYDX, die unter Treasury SubDAO gestaked werden |
| Potenzielle zukünftige Rückkaufzuteilung | Bis zu 100 Prozent der Netto-Protokollgebühren (wenn von der Governance beschlossen) |
| Staking-Belohnungen | USDC, die durch Staking generiert werden |
| Handelsbelohnungsprogramm | Millionen von USD in DYDX werden monatlich verteilt |
| Auswirkung auf den zirkulierenden DYDX-Bestand | Reduzierung durch Staking |
| Potenzielle zukünftige Anreize | Gebührenrabatte, Liquiditätsanreize, direkte Staking-Belohnungen |
| Überlegung zum Einnahmenwachstum | Die Governance kann Rückkäufe ausweiten, wenn die Einnahmen steigen |
Netzwerksicherheit stärken
- Ein höherer Validator-Stake reduziert Angriffsrisiken und gewährleistet die Widerstandsfähigkeit des Protokolls.
- Staking fördert die Dezentralisierung. Es schafft ein Ökosystem ohne das Risiko, dass einige wenige große Validatoren die Governance kontrollieren.
- Es gibt eine nachhaltige langfristige Sicherheit, da Rückkäufe helfen, die Validator-Stakes kontinuierlich zu verbessern.
Alle Rückkäufe werden über ein dediziertes Konto auf der dYdX-Chain ausgeführt, um Transparenz zu gewährleisten. Weitere Details zeigen, dass das Treasury SubDAO das Konto verwalten wird, sodass Stakeholder nachverfolgen können, wie die Mittel zugeteilt werden. Die dYdX-Community wird während der gesamten Dauer dieses Programms einbezogen sein.
Produktinnovationen in der Pipeline
dYdX bereitet Upgrades vor, die den Handel verbessern und das Ökosystem der Plattform stärken werden.
Mit Spot Trading, Multi-Asset Margining und EVM-Unterstützung am Horizont durch IBC Eureka stärkt das Rückkaufprogramm die Ausrichtung zwischen dem DYDX-Token und dem Plattformwachstum. Mit der Erweiterung der Plattformnutzung steigen die Protokolleinnahmen, was zu größeren DYDX-Rückkäufen und Staking-Zuteilungen führt, die die Sicherheit des Netzwerks und des breiteren Ökosystems weiter verstärken.
dYdXs bisherige Performance in 2024
Das Jahr 2024 markierte einen wichtigen Meilenstein für dYdX, mit 270 Milliarden im Handelsvolumen. Die Einführung von dYdX Unlimited im November brachte Funktionen wie:
- Sofortige Markteinführungen: Ermöglichte die erlaubnisfreie Erstellung neuer Märkte, was seit November zu über 50 neuen Listungen führte.
- MegaVault-Liquiditätstool: Übertraf 79 Millionen in USDC Total Value Locked (TVL) innerhalb von sechs Wochen, mit einem APR von über 40 % bis Dezember.
Diese Funktionen erhöhten die handelbaren Vermögenswerte und stärkten die Position von dYdX im dezentralen Perpetual-Handel. Das Handelsbelohnungsprogramm von dYdX verteilte über 63 Millionen in Belohnungen und Anreizen, mit zusätzlichen 1,5 Millionen für 2025.
Hier sind einige der wichtigen Highlights von dYdX im Jahr 2024:
- 290 Prozent Anstieg der DYDX-Inhaber: Die Anzahl der DYDX-Inhaber stieg auf 53.000.
- 270 Milliarden Wachstum im Handelsvolumen: dYdX erreichte ein kumuliertes Handelsvolumen von fast 1,5 Billionen seit 2021.
- Über 150 neue Märkte eingeführt: Die Community führte über 150 neue Märkte ein und zeigte damit dezentrale Innovation.
Transparente On-Chain-Verfolgung
- Ein dediziertes On-Chain-Konto stellt sicher, dass alle Rückkäufe öffentlich überprüfbar sind.
- Regelmäßige Berichte werden mit der Community geteilt, um volle Transparenz zu gewährleisten.
- Die Governance kann die Rückkaufzuteilungen je nach zukünftigen Entwicklungen anpassen.
In den kommenden Wochen wird die Community ein Echtzeit-Dashboard bereitstellen, um die Wallet-Aktivität zu verfolgen und die Effektivität des Rückkaufprogramms zu bewerten.
Das Dashboard soll zeigen, ob Rückkäufe zur Sicherheit des Protokolls beitragen, während es einen Überblick über die Netzwerkgesundheit bietet. Neben dem Dashboard sind Diskussionen in Governance-Foren eine zusätzliche Ebene der Transparenz. Community-Mitglieder können offen über die Effektivität des Programms diskutieren und Vorschläge machen.
„Um Transparenz zu gewährleisten, werden Rückkäufe in einer strukturierten und nachvollziehbaren Weise durchgeführt, wobei das Treasury SubDAO ein Konto auf der dYdX Chain verwaltet, das dem Rückkauf gewidmet ist. Die Community wird in der Lage sein, den Geldfluss zu überwachen und sicherzustellen, dass der Prozess im Einklang mit den beabsichtigten Zielen bleibt. Im Laufe der Zeit, wenn Rückkäufe das zirkulierende Angebot reduzieren und die Netzwerksicherheit stärken, wird erwartet, dass diese Initiative zu einer positiveren Marktwahrnehmung beiträgt”, fügte d’Haussy hinzu.
DYDXs Nutzen über Rückkäufe hinaus erweitern
Während Rückkäufe zur Dynamik der Token beitragen, erforscht dYdX auch Möglichkeiten, die Nützlichkeit von DYDX über das Staking hinaus zu erhöhen. In der Zukunft könnten folgende Dinge umgesetzt werden:
- Gebührenrabatte für Trader: Trader, die DYDX halten oder staken, könnten Handelsgebührenrabatte erhalten.
- Governance-Belohnungen: Aktive Teilnehmer an Governance-Entscheidungen könnten belohnt werden.
- Erweiterte Liquiditätsanreize: Zurückgekaufte DYDX könnten an Staker und Liquiditätsanbieter umverteilt werden. Diese Strategie wird helfen, die Anreize des Protokolls zu erhöhen, während deflationäre Effekte beibehalten werden.
Fazit
Das dYdX-Rückkaufprogramm ist ein wichtiger Meilenstein in der Geschichte eines der OGs von DeFi. Gegründet 2017, ist das erste Rückkaufprogramm von dYdX darauf ausgelegt, die Netzwerksicherheit, Marktstabilität und Community-gesteuerte Governance zu verbessern. Durch die Zuweisung eines Teils der Nettoprotocolgebühren zum Rückkauf und Staking von DYDX stärkt das Programm die Dezentralisierung und erhöht das Vertrauen in den Token.
Mehr erfahren: Was ist DeFi und welche Anwendungsfelder gibt es?
In Verbindung mit den Produktinnovationen am Horizont dank IBC Eureka, wie Spot Trading, Multi-Asset Margining und EVM-Unterstützung, setzt dYdX eindeutig den Schwung fort, mit dem sie 2024 endeten.
Mit Blick auf die Zukunft konzentrieren sich die Diskussionen innerhalb der Community darauf, die Nützlichkeit von DYDX über Rückkäufe und Staking hinaus zu erweitern. Zukünftige Überlegungen könnten Gebührenrabatte, Liquiditätsanreize oder direkte Verteilungen von zurückgekauften Token an Staker einführen. Der Erfolg des Programms könnte auch zu Änderungen bei Handelsbelohnungen und von der Treasury finanzierten Initiativen führen.
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