Der Ethereum (ETH)-Kurs lag am 1. April über 2.100 USD. Auf dem 12-Stunden-Chart ist aktuell eine Kopf-Schulter-Formation zu erkennen. Diese könnte zu einem Rückgang um fast 20 % auf 1.570 USD führen. Dieses strukturelle Risiko könnte erklären, warum Institutionen weiterhin Bitcoin gegenüber Ethereum bevorzugen.
Im März zogen Bitcoin-Spot-ETFs 1,32 Milliarden USD an, während Produkte mit Bezug auf Ethereum-ETFs ihre Serie von Nettoabflüssen auf fünf Monate verlängerten. Der Ethereum-Kurs stieg in den letzten 30 Tagen zwar um 7 % und lag damit vor dem Bitcoin-Kurs mit 2,7 %, dennoch bewegte sich reguliertes Kapital in die entgegengesetzte Richtung. Die technische Struktur und eine rückläufige Nachfrage auf der Blockchain deuten darauf hin, dass Institutionen Risiken erkennen, die in der kurzfristigen Rallye nicht deutlich werden.
Institutionelle Investoren setzen bevorzugt auf Bitcoin statt Ethereum
Ethereum-ETF-Produkte verzeichneten laut SoSoValue im März Nettoabflüsse in Höhe von 46,01 Millionen USD. Dieser Wert ist zwar deutlich besser als die -369,87 Millionen USD im Februar und die -353,20 Millionen USD im Januar, aber trotzdem bleibt dies der fünfte Monat in Folge, in dem institutionelles Kapital aus ETH-bezogenen Produkten abgeflossen ist – dies gilt seit November 2025.
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Der Unterschied zu Bitcoin ist deutlich. BTC-Spot-ETFs verzeichneten im gleichen Monat Zuflüsse von 1,32 Milliarden USD und beendeten damit ihre eigene viermonatige Nettoabfluss-Serie. Die Institutionen hatten dieselben makroökonomischen Bedingungen, identische geopolitische Risiken und das gleiche Zeitfenster zum Quartalsabschluss. Dennoch entschieden sich Investoren dazu, Bitcoin zu kaufen und Ethereum zu verkaufen.
Die anhaltenden Nettoabflüsse bei Ethereum-ETFs, auch im Monat mit einem Kursanstieg von 7 %, zeigen, dass sich reguliertes Kapital vom jüngsten Kursanstieg nicht überzeugen lässt. Institutionen kalkulieren anscheinend ein strukturelles Risiko ein, das sich aus der kurzfristigen Kursentwicklung allein nicht ableiten lässt.
Dieses Misstrauen wird noch deutlicher, wenn sich das Muster der Blockchain-Halter in die gleiche Richtung entwickelt.
Nachfrage sinkt in zehn Tagen um 80 %
Die Netto-Positionsänderung von Haltern, eine Kennzahl von Glassnode, die den rollierenden 30-Tage-Bestandsverlauf von ETH bei Adressen mit einer Haltedauer von mindestens 155 Tagen misst, erreichte am 21. März ihren Höchststand mit 543.169 ETH. Bis zum 31. März sank dieser Wert auf 109.678 ETH, was einem Rückgang um etwa 80 % entspricht.
Das bedeutet, mittel- und langfristige Halter, die bis Mitte März aktiv akkumulierter ETH aufgestockt hatten, haben ihre Käufe in den letzten zehn Tagen des Monats stark reduziert. Dieser Zeitraum fällt mit dem Zeitpunkt zusammen, an dem die Nettoabflüsse aus Ethereum-ETFs zunahmen und der Kryptomarkt insgesamt unter geopolitischem Verkaufsdruck infolge der Krise in der Straße von Hormus stand.
Wenn sowohl ETF-Flüsse als auch das Muster der Blockchain-Halter gleichzeitig nachlassen, verengt sich die Nachfragestruktur von zwei Seiten. Institutionelles Kapital zieht sich über regulierte Produkte zurück und langfristige Spot-Halter fahren ihre Akkumulation zurück. Das schwächt das Kursfundament von Ethereum. Dies geschieht zudem in einer Phase, in der die technische Struktur ein erhebliches Risiko eines weiteren Kursrutsches zeigt.
Dieses Risiko zeigt sich nun deutlich im 12-Stunden-Chart.
Ethereum-Kurs: Warnsignal, Kursrutsch um 20% droht
Der 12-Stunden-Ethereum-Kurs-Chart zeigt eine Kopf-Schulter-Formation, die sich seit Ende Februar aufbaut. Der Kopf erreichte ein Hoch von 2.380 USD. Die rechte Schulter ist noch in der Entstehung, aktuell liegt der Kurs bei 2.100 USD.
Das Muster bedeutet ein potenzielles Kursziel von ungefähr 19,32 % unterhalb der Nackenlinie (nahezu 20 % Risiko) und würde das nächste Abwärtsziel bei etwa 1.570 USD platzieren. Allerdings ist die Nackenlinie bisher nicht unterschritten worden. Die rechte Schulter bildet sich weiter, solange der Ethereum-Kurs unter 2.384 USD bleibt. Ein Anstieg über 2.200 USD würde die Proportionalität der linken Schulter aufheben, aber nur ein nachhaltiger Anstieg über 2.380 USD würde das Muster komplett unwirksam machen.
Die exponentiellen gleitenden Durchschnitte (EMAs) der letzten 20 und 50 Perioden, beide Trendindikatoren, liegen im 12-Stunden-Chart bei 2.070 USD bzw. 2.080 USD. Diese beiden Bereiche bilden aktuell die unmittelbare Unterstützung. Das letzte Mal, als beide EMAs gemeinsam unterschritten wurden, ab dem 26. März, korrigierte der Ethereum-Kurs um 8,44 %. Eine erneute Unterschreitung der 2.070 USD könnte die Abwärtsbewegung der rechten Schulter Richtung 2.010 USD sowie anschließend 1.950 USD beschleunigen, was der Nackenlinie entspricht.
Wenn 1.950 USD fällt, bietet das 0,618-Level bei 1.840 USD eine Zwischenunterstützung. Das vollständige Ziel der gemessenen Bewegung liegt bei 1.570 USD, mit einer Erweiterung auf 1.400 USD, falls das Verkaufs-Momentum zunimmt.
Ein 12-Stunden-Schlusskurs über 2.120 USD könnte den Rückgang verzögern. Allerdings würden nur erneut zufließende Ethereum-ETF-Gelder und eine Akkumulation durch Halter die nötige Nachfrage bringen, um über 2.380 USD zu steigen und das Muster zu entkräften.
