Die Krypto-Branche in Europa erlebt derzeit den stärksten Rückgang seit Jahren. Rund 210 Unternehmen besitzen eine Lizenz nach Markets in Crypto-Assets (MiCA) vor der MiCA-Frist am 1. Juli.
Im Vergleich dazu gibt es im Jahr 2024 fast 2.747 Registrierungen als Virtual Asset Service Provider (VASP) in der Europäischen Union. Die neue Gruppe der lizenzierten Unternehmen macht laut Branchenbeobachtern und Aufsichtsbehörden etwa 7% bis 8% des zuvor registrierten Marktes aus.
MiCA-Frist: Das Ausmaß des Rückgangs
Der Branchendienst Coincub schätzte, dass es 2.747 VASP-Registrierungen in Europa im Jahr 2024 gab. Allein auf Polen entfallen dabei mehr als 1.400. ChainScreen zählte im April 2026 rund 183 autorisierte CASP. ITISPay aktualisierte diese Zahl im Mai auf etwa 210.
Estland zeigt die Auswirkungen besonders deutlich. Die dortige Financial Intelligence Unit meldete im Juni 2021 insgesamt 641 lizenzierte VASP. Bis Oktober 2024 fiel die Zahl auf 45 und im Februar 2025 waren es noch 40. Das Land galt einst als eines der größten Krypto-Zentren Europas.
Frankreich zeigt eine andere Entwicklung. Reuters berichtete im Januar, dass nur 30% von etwa 90 nicht lizenzierten französischen Unternehmen eine MiCA-Zulassung beantragt hatten. Weitere 40% planten keinen Antrag, 30% reagierten gar nicht auf die Aufsichtsbehörde.
Patrick Hansen, Direktor für EU-Strategie und -Politik bei Circle, verfolgt MiCA-Zulassungen seit Dezember 2024. Anfang 2026 wurden unter den ersten 54 Lizenzen 39 CASP-Lizenzen und 14 Genehmigungen für Stablecoin-Emittenten erteilt.
Seitdem ist die Zahl zwar gestiegen, aber sie bleibt deutlich hinter dem bisherigen Markt zurück. Die Liste der lizenzierten Krypto-Börsen bildet nur einen Teil dieser Gruppe ab.
Warum die meisten Anbieter es nicht schaffen
Der CASP-Standard verlangt Governance-Strukturen, ausreichend Eigenkapital, umfassende IT-Sicherheitsvorgaben, den Schutz der Kunden sowie einen fortlaufenden Dialog mit den Aufsichtsbehörden. Kleinere Unternehmen können diese festen Kosten oft kaum tragen.
Faustine Fleuret ist Leiterin für Public Affairs bei Morpho und ehemalige Präsidentin des französischen Branchenverbands ADAN. Sie argumentiert, dass das MiCA-Konzept kleinere Unternehmen besonders stark belastet.
„Ein kleines Start-Up und ein internationaler Konzern werden gleich behandelt: Es gibt keine Anpassung der MiCA-Regeln an die Größe des Unternehmens oder die Risiken, die dieses eingeht.”
Das VASP-Lizenzverfahren war bereits in den bisherigen nationalen Regelungen anspruchsvoll. MiCA erhöht die Anforderungen noch einmal deutlich und wendet identische Vorschriften auf jede Antragstellerin und jeden Antragsteller an, unabhängig von der Größe.
Was passiert nach dem 1. Juli?
Ignacio Santos ist CEO von Fazil Crypto aus Madrid. Er berichtete exklusiv bei BeInCrypto von starkem Interesse aus dem Markt, seit seine Firma die spanische CASP-Lizenz erhalten hat.
„Seit bekannt wurde, dass wir die Zulassung erhalten haben, sehen wir eine massive Dynamik. Wir werden von Börsen, Zahlungsunternehmen, Anwaltskanzleien, M&A-Beratern, Unternehmern mit Krypto-Projekten und auch von Unternehmen außerhalb Europas kontaktiert.”
Unternehmen ohne Lizenz haben nach dem 1. Juli fünf Optionen: Sie können eine Lizenz beantragen oder den Betrieb einstellen. Zu den weiteren Möglichkeiten gehören ein geregelter Rückzug, die Übertragung der Kunden an einen autorisierten CASP oder eine Fusion mit einem Lizenzinhaber. Die französische AMF warnte im Mai, dass Geschäfte ohne Lizenz zu strafrechtlichen Konsequenzen führen.
Rechtsanwaltskanzleien, die den Übergang begleiten, erwarten in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine Phase der Konsolidierung. Internationale Anbieter, die Zugang zum europäischen Markt suchen, stehen vor den gleichen Entscheidungen wie kleine lokale Unternehmen. Die aktuellen EU-Vorschriften zur Krypto-Lizenzierung deuten darauf hin, dass das System weiterhin große, kapitalstarke Marktteilnehmer bevorzugt.
Der Markt, der Ende 2026 entsteht, wird kleiner und stärker konzentriert sein. Ob er für Retail-Kunden auch sicherer wird, hängt von der Durchsetzung der Regeln nach Ablauf der Frist ab.
