Fidelity hat die Mindestanlage für den SpaceX-Börsengang von bisher bis zu 500.000 USD auf nur 2.000 USD gesenkt, wodurch Millionen von Retail-Anlegern Zugang zur größten Börseneinführung des Jahres erhalten. Fünf unterschiedliche Regelungen bei Brokern entscheiden nun darüber, wer diesen Zugang behält.
Die Änderung erfolgt, nachdem SpaceX angekündigt hat, bis zu 30% seines Angebots für Retail-Kunden vorzusehen. Das ist deutlich mehr, als sie normalerweise erhalten. Damit bekommen gewöhnliche Investoren erstmals Zugang zu einem etwa 1,77 Bio. USD schweren Börsengang.
Fidelity öffnet den SpaceX-Börsengang für Retail-Anleger
Fidelity hat die gesenkte Einstiegshürde in dieser Woche bestätigt und dabei auf die erhöhte Zuteilung für Retail verwiesen. Die Senkung von maximal 500.000 USD auf 2.000 USD beseitigt ungefähr 99,6% der bisherigen Schranke. Das Unternehmen erklärte, dass durch die größere Reserve mehr Anteile für normale Kunden verfügbar seien.
SpaceX plant, etwa 555,6 Millionen Anteile zu je 135 USD zu verkaufen. Das geht aus dem Dokument an die Aufsichtsbehörden hervor. Damit sollen rund 74,4 Milliarden USD erzielt werden, beziehungsweise bis zu 85,7 Milliarden USD, sofern die Konsortialbanken ihre Option ausüben.
Das Unternehmen wird an der Nasdaq unter dem Kürzel SPCX gehandelt, der Handelsstart ist für den 12. Juni vorgesehen. Das Angebot würde als größter Börsengang aller Zeiten gelten und Saudi Aramco übertreffen.
Die erweiterte Zuteilung ist der Schlüssel, die Bedingungen belohnen jedoch weiterhin geduldige Käufer im Vergleich zu schnellen Verkäufern. Für alle, die sich für einen Einstieg interessieren, existieren bereits verschiedene Möglichkeiten, SpaceX-Anteile frühzeitig zu erwerben.
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5 Broker-Regeln beim schnellen Verkauf: Das könnte Sie den Zugang kosten
Emissionsbanken mögen keine Investoren, die beim Börsengang Anteile nehmen und sie schnell wieder verkaufen. Die meisten Broker bestrafen dieses Verhalten, beim sogenannten „Flipping“, indem sie Investoren für künftige Deals sperren.
Dieses Muster ist gesetzlich definiert. Die Börsenaufsicht FINRA betrachtet einen Verkauf innerhalb von 30 Tagen nach Ausgabe als Flipping.
Laut Regel 5131, die seit 2011 gilt, dürfen Broker ihre Provisionen bei geflippten Anteilen nicht zurückverlangen, es sei denn, die Banken verhängen einen Strafpreis beim Syndikat.
Broker geben diesen Druck mit eigenen Regeln an ihre Kunden weiter. Fidelity hat eine spezielle Frist für SpaceX festgelegt.
- Ein Verkauf innerhalb der ersten 15 Kalendertage macht einen Kunden zum Flipper.
Beim ersten Verstoß erfolgt eine Sperre von sechs Monaten. Beim zweiten Mal dauert die Sperre ein Jahr. Beim dritten Mal wird der Anleger dauerhaft auf Basis seiner Sozialversicherungsnummer gesperrt.
Ab dem 16. Tag können Kunden frei verkaufen. Die Frist von 15 Tagen ist damit die kürzeste unter den Brokern und halb so lang wie der 30-Tage-Standard bei FINRA.
- Robinhood betrachtet jeden Verkauf innerhalb von 30 Tagen als Flipping.
Hier verliert der Anleger den Zugang zu IPOs für 60 Tage auf der gesamten Plattform.
- SoFi nutzt ebenfalls eine 30-Tage-Frist.
Verstöße führen zu Sperren von 180 Tagen, dann 365 Tagen und danach zu einer dauerhaften Blockade.
SoFi kann zudem eine Gebühr von 50 USD fordern, wenn während der ersten 120 Handelstage verkauft wird.
Für spätere Verkäufe innerhalb des Fensters sinkt die Gebühr auf 5 USD.
- Charles Schwab hält seine Regeln abhängig vom jeweiligen Angebot.
Frühe Verkäufe können die Teilnahme an künftigen Börsengängen beschränken, oft für sechs Monate beim ersten Verstoß. Schwab empfiehlt, die Details vor jedem Börsengang zu überprüfen.
- E*Trade warnt, dass sie Accounts markieren und Flipper für einen bestimmten Zeitraum von künftigen IPOs ausschließen kann.
Die Regeln gelten zudem bereits, bevor Anteile tatsächlich gehandelt werden. Für eine Zuteilung müssen Kunden ein Interessenbekundungs-Formular abgeben, das manchmal auch bedingtes Kaufangebot genannt wird.
Mit diesem Auftrag akzeptieren sie die Antiflipping-Regeln, die für das jeweilige Angebot genannt sind.
Investoren sollten dennoch die SpaceX-spezifischen Bedingungen bei ihrem Broker direkt bestätigen.
Für ein einzelnes Angebot können besondere Regeln gelten und die genannten Strafen sind nicht abschließend. Ein schneller Gewinn am ersten Tag kann dazu führen, dass ein Trader beim nächsten begehrten Börsengang ausgeschlossen bleibt.
Nachfrage und Volatilität erschweren die Chancen für Retail-Anleger
Es ist wichtig zu beachten, dass ein breiterer Zugang keine Zuteilung garantiert. Im Angebot sind etwa 555,6 Millionen Aktien enthalten. Bei einer Bewertung von 1,7 Bio. USD7 Bio. USD zum Preis von 135 USD je Aktie gibt es also rund 13 Milliarden ausstehende Aktien.
Das bedeutet, dass der Streubesitz knapp 4% beträgt, was dazu führen könnte, dass der Kurs in den ersten Handelsphasen stark schwankt.
Die Bewertung stützt sich zudem auf sehr hohe Wachstumsannahmen. Goldman Sachs hat Investoren gesagt, dass sie einen Anstieg des SpaceX-AI-Umsatzes um etwa das 100-Fache bis 2030 erwarten. Das ist der Kernpunkt für die Bewertung von etwa 1,78 Bio. USD.
Diese Prognosen sind nicht bewiesen und basieren auf der verlustbringenden xAI-Einheit.
Trotzdem scheint die Nachfrage an der Wall Street sehr hoch zu sein. Der Chef von JPMorgan, Jamie Dimon, wollte die Investition persönlich bei Kunden vorstellen, und die Bank bereitete eine Live-Session für mehr als 2.500 Kunden an 90 Standorten vor.
Auch die Bank of America veranstaltete ähnliche Treffen. Dieses starke Interesse deutet darauf hin, dass Retail-Bestellungen stark gekürzt werden könnten.
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Dennoch hat die große Nachfrage nicht alle Vorsicht beseitigt. SpaceX hat kürzlich einen Quartalsverlust gemeldet, und Elon Musk hat all seine Aktien für 366 Tage gesperrt, während er etwa 85% der Stimmrechte behält.
Für Retail-Käufer ist die Rechnung einfach. Wer die Aktien langfristig hält, muss keine Strafzahlungen für einen schnellen Verkauf befürchten. Schnellverkäufer riskieren dagegen, beim nächsten großen Börsengang ausgeschlossen zu werden.
