Der Goldpreis ist in dieser Woche gesunken, weil die US-Inflationsdaten höher ausfielen als erwartet. Trotzdem nennt der Ökonom Peter Schiff Gold zu 4.145 USD ein Geschenk, da die Federal Reserve seiner Meinung nach den Kampf gegen die Inflation bereits verloren hat.
Auf den ersten Blick wirkt der Kursrückgang widersprüchlich. Gold gilt als klassischer Schutz gegen Inflation, dennoch haben drei starke Preisanstiege an drei Tagen den Preis gedrückt.
Warum Peter Schiff den Rückgang beim Goldpreis als Geschenk sieht
Der Verbraucherpreisindex (CPI) für September war zuerst da, mit einem Anstieg der Verbraucherpreise um 3,7% im Vergleich zum Vorjahr. Damit wurde die Prognose von 3,6% übertroffen.
Einen Tag später folgten die Inflationsdaten für den Großhandel. Die Erzeugerpreise stiegen um 6,3% gegenüber dem Vorjahr, was der größte Anstieg seit 2022 war.
Außerdem erhöhten sich die Importpreise im September um 1,1%, mehr als der Konsens von 0,8% erwartet hatte.
Trotzdem verkauften Trader Gold. Sie sahen in den Daten ein Zeichen für weitere Zinserhöhungen durch die Fed, was Gold ohne laufende Verzinsung weniger attraktiv macht.
Der Goldpreis verlor diese Woche etwa 0,6% und hat im vergangenen Monat mehr als 2% eingebüßt. Der stärkste Rückgang erfolgte am Tag der CPI-Veröffentlichung, bevor sich die Preise teilweise erholen konnten.
Im Gegensatz dazu sagt Schiff, dass die hartnäckige Inflation zeige, dass die Maßnahmen der Fed nicht wirken. Für ihn öffnet ein schwacher Goldpreis vielmehr ein Kauf-Fenster als eine Warnung.
Schiff argumentierte, dass Gold in dieser Woche eigentlich stark hätte steigen müssen, und erklärte, die Trader hätten den Käufern stattdessen ein Geschenk gemacht.
Kann die Fed den Kampf gegen die Inflation noch gewinnen?
Die Märkte teilen Schiffs Ansicht weiterhin nicht. Laut Kitco rechnet die CME FedWatch mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% für eine Zinserhöhung im Dezember.
Zugleich zeigte sich Fed-Vorsitzender Kevin Warsh in dieser Woche positiv zur wirtschaftlichen Lage. Allerdings äußerte er sich nicht klar zur weiteren Zinspolitik.
Ebenso erwartet Hamad Hussain von Capital Economics, dass der Goldpreis bis zum Jahresende nachgibt, wenn die Fed die Zinsen weiter anhebt. Auch die Bank of America sieht Gold bis zum Jahresende unter 4.000 USD.
Der Druck hat die Edelmetalle bereits stark getroffen. Anfang des Monats verloren Gold und Silber innerhalb von Minuten 400 Milliarden USD an Börsenwert.
Silber erreichte danach den niedrigsten Schlusskurs seit 2026 nach der Veröffentlichung des CPI.
Am Ende hängt Schiffs Prognose für den Goldpreis von einem Prüfstein ab: Wenn die Inflation trotz höherer Zinsen die Erwartungen weiter übertrifft, könnten Investoren eher an der Fed zweifeln, statt auf weitere Zinsschritte zu setzen. Dieser Wandel würde Sachwerte wie Gold begünstigen, also genau den Handel, den Schiff seit Jahren bevorzugt.
