Bitcoin (BTC)-Händler beobachten das diesjährige Jackson Hole Economic Symposium mit ungewöhnlicher Intensität.
Marktnarrative konzentrieren sich darauf, dass das jährliche Treffen der Zentralbanker ein entscheidender Moment für Risikoanlagen wie Bitcoin sein könnte.
Bitcoin und das Jackson Hole Symposium
Das Jackson Hole Symposium beeinflusst die globalen Märkte bereits seit langer Zeit. Dieses Mal sehen einige Analysten die Botschaften der Fed in Wyoming als potenziellen bullischen Katalysator für Bitcoin, da sich Liquiditätsdynamiken, Inflationsdruck und politische Erwartungen überschneiden.
Ben Bernanke nutzte es 2010, um quantitative Lockerung (QE) anzukündigen, während Jerome Powells Rede 2022 mit ihrem restriktiven Ton die Aktienmärkte zum Absturz brachte.
Analysten argumentieren, dass solche historischen Präzedenzfälle zeigen, warum Krypto-Märkte genau hinsehen sollten.
„Jackson Hole war der Ort für entscheidende Aussagen, die die Richtung der Märkte verändert haben. Die Signale der Fed Ende August beeinflussen die Liquiditätsströme und die Risikobereitschaft. Die Tatsache, dass BTC ein ‚Liquiditätsbarometer‘ ist, macht Jackson Hole für Bitcoin sehr wichtig“, erklärte Kerem von CryptoQuant.
In einer weiteren Analyse fügte Kerem hinzu, dass Powells Rede am 22. August entscheidend sein wird, um zu bestimmen, wie nah die Fed an einer Zinssenkung im September ist.
In Kombination mit der Veröffentlichung der Kern-PCE-Daten später im Monat könnte das Ereignis den Weg für Risikoanlagen in den Herbst ebnen.
Historische Muster rund um Jackson Hole verstärken die Markterwartungen. Oraclum Capital hob hervor, dass fast jedes Jackson Hole Treffen in den letzten sieben Jahren von einer Korrektur gefolgt wurde, mit der einzigen Ausnahme im Jahr 2023.
In diesem Jahr erklärte Powell den Sieg über die Inflation und signalisierte, dass Zinssenkungen bevorstehen, was die Märkte anhob, anstatt sie zu senken.
„Die Wiederholung der FOMC-Sitzung im Juli und eine etwas restriktive Botschaft sind NICHT im Markt eingepreist. Es könnte ein Katalysator für einen regulären August-September-Verkauf sein. Wenn Powell jedoch dovish wird, könnte es ein großer Schub für Aktien sein; ein weiteres Allzeithoch ist in einem solchen Fall sicher“, schrieben sie.
Bitcoin & die makroökonomischen Bedingungen
Nicht alle Analysten bereiten sich auf Turbulenzen vor. Einige argumentieren, dass makroökonomische Bedingungen das diesjährige Jackson Hole zu einem bullischen Ereignis für Bitcoin machen könnten.
Capital Flows wies darauf hin, dass der dreimonatige Nonfarm Payrolls (NFP)-Trend positiv bleibt und eine konstante Schaffung von Arbeitsplätzen zeigt.
Unterdessen haben Inflationsindikatoren wie PCE, CPI und PPI alle überraschend positiv abgeschnitten, während Inflation Swaps über 3 Prozent liegen.
Gleichzeitig haben sich die Kreditspreads auf den niedrigsten Punkt des Zyklus verengt, was darauf hindeutet, dass die Märkte weit davon entfernt sind, Stress einzupreisen.
„Wachstum und Inflation beschleunigen sich … die Fed hat 50 Basispunkte an Zinssenkungen in den Forward-Märkten eingepreist gelassen“, schrieb Capital Flows.
Capital Flows argumentierte, dass dies einen politischen Fehler darstellt, der einen positiven Liquiditätsimpuls erzeugt und höhere Vermögenspreise antreibt.
Die Implikation ist, dass solange die Fed bei Jackson Hole keinen scharfen restriktiven Kurs einschlägt, die Liquiditätsdynamiken Bitcoin und Aktien weiterhin unterstützen könnten.
Der Fed-Vorsitzende wird unter Spannung stehen, ein Gleichgewicht zwischen der Beruhigung der Märkte und der Aufrechterhaltung der Glaubwürdigkeit in Bezug auf die Inflation zu finden.
Einerseits, wenn die Fed sich zu locker zeigt, könnten die langfristigen Zinsen steigen, da Investoren hinterfragen, ob die Politik zu locker ist. Andererseits, wenn sie zu restriktiv ist, könnten die Märkte schnell das Risiko neu bewerten, was zu Volatilität bei Aktien, Anleihen und Krypto führt.
Das Ergebnis könnte vom Ton abhängen. Eine restriktive Wiederholung der FOMC-Sitzung im Juli birgt das Risiko, den „regulären August-September-Verkauf“ auszulösen. Eine zinsfreundliche Überraschung könnte hingegen einen weiteren Anstieg der Risikoanlagen auslösen.
Die kurzfristige Richtung von Bitcoin könnte weniger von seinen Fundamentaldaten abhängen und mehr von Powells Worten in Wyoming am Freitag.
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