Jim Cramer hat am Donnerstag in der Sendung Mad Money erklärt, wie man Kursstürze an der Börse einschätzen kann. Seiner Meinung nach sind die meisten Verkäufe technische Probleme, die eine gute Kaufgelegenheit bieten, während nur wenige einen echten wirtschaftlichen Schaden anrichten.
Cramer, der CNBC-Moderator, der seit vier Jahrzehnten Börsenerfahrung hat, verglich drei Ereignisse, um seine Sicht zu begründen. Er nannte den Tag „Black Monday” im Jahr 1987, den Flash Crash 2010 und die Finanzkrise 2007 bis 2009.
Technische Verkäufe wirken oft schlimmer, als sie sind
Cramer verwies dazu auf den Rückgang des Dow Jones Industrial Average um 508 Punkte am 19. Oktober 1987. Dieser Tagesverlust von 22,6% ist heute als „Black Monday” bekannt.
Er machte eine fehlerhafte Absicherungsstrategie, das sogenannte Portfolio Insurance, für diesen historischen Absturz verantwortlich. Dabei sollten mit Terminkontrakten die Verluste automatisch begrenzt werden.
Zu einem ähnlichen Schluss kam Cramer beim Flash Crash im Jahr 2010. Damals fiel der Dow an nur einem Tag um fast 1.000 Punkte, erholte sich aber noch am selben Tag wieder weitgehend.
Laut Cramer zeigte sich ein fast identisches Muster auch beim starken Einbruch zu Handelsbeginn im August 2015. In beiden Fällen gab er Pannen an den Terminmärkten die Schuld, nicht einer schlechten wirtschaftlichen Entwicklung.
Bei systemischen Krisen braucht es einen anderen Blick
Die Finanzkrise 2007 bis 2009 bewertet Cramer als einen anderen Fall. Der Dow fiel von seinem Höchststand über 14.000 Punkten im Oktober 2007 auf rund 6.470 im März 2009. Das bedeutete ein Minus von mehr als 54%. Bis 2013 hatte sich der Index noch nicht vollständig erholt.
Cramer, dessen eigene Börseneinschätzungen zuletzt unterschiedlich erfolgreich waren, sagt, der Schlüssel wären die realen wirtschaftlichen Schäden. Er nannte unter anderem gescheiterte Banken, steigende Arbeitslosigkeit und eine US-Notenbank, die zu Beginn zu langsam reagierte. Erst als die Federal Reserve stark gegensteuerte, konnte sich der Markt irgendwann wieder stabilisieren.
Cramers Fazit ist klar: Investoren sollten prüfen, ob ein Ausverkauf mit echten wirtschaftlichen Schwierigkeiten zusammenfällt, bevor sie vom Schlimmsten ausgehen. Technische Rückgänge haben sich in der Vergangenheit meist in wenigen Monaten erholt, systemische Krisen hingegen können Jahre dauern.
