Der beste Krypto-Handel im Jahr 2026 hängt von einem TradFi-Indikator ab, der das Bitcoin-Top acht Monate im Voraus signalisiert hat. Der aktuelle Wert liegt nahe bei null, der Kryptomarkt wirkt günstig, aber das entscheidende Kapital fehlt. Der Indikator entscheidet, ob Long oder Short sinnvoll ist.
Vier miteinander verbundene Kennzahlen untermauern diese Einschätzung, jede davon wird unten erklärt.
Der TradFi-Indikator, der den Krypto-Handel timt
Der Treasury Liquidity Impulse, ein proprietärer Indikator, beobachtet das Girokonto der Regierung bei der Federal Reserve. Wird dieses Konto abgebaut, gelangt Geld in die Wirtschaft. Wird es wieder aufgefüllt, wird Geld entzogen.
Im unteren Chartabschnitt werden diese Bewegungen als Balken dargestellt. Jeder Balken zeigt die Veränderung des Kontostands über 12 Wochen im Vergleich zu den vergangenen zwei Jahren. Türkise Balken bedeuten, dass Kapital in den Markt fließt, rote mit rosa Schattierung markieren Kapitalabfluss. Die orange Linie steht für Bitcoins 12-Wochen-Veränderung, die um 35 Wochen zeitlich versetzt ist.
Forschung vom Market Maker Keyrock zeigt, dass die Treasury-Bill-Liquidität Bitcoin um etwa acht Monate voraus ist, mit einer 0,80-Korrelation.
Eine Bewegung beginnt etwa 35 Wochen, nachdem ein Kapitalzufluss oder -abfluss startet. Es dauert etwa 35 Wochen, bis dieser Effekt den Höchststand erreicht und wieder abflaut. Die Höchststände sind dabei nie der Auslöser, sondern immer ein verzögerter Effekt des Kapitals, das acht Monate vorher im Markt war.
Die markierten Daten im Chart prüfen diese Regel. Mitte 2023 erreichte der Kapitalzufluss im Spätsommer seinen Höhepunkt, der Höchststand von März 2024 trat etwa 35 Wochen später auf.
Anfang 2024 löste der Kapitalzufluss das Hoch im Januar 2025 aus, wieder nach dem gleichen Zeitplan, während Kapitalabflüsse Mitte 2024 die Korrektur danach einleiteten. Ende 2024 hatte der Kapitalzufluss um den Jahreswechsel sein Maximum, und 35 Wochen später wurde der Rekordlauf ausgereizt.
Der größte Kapitalabfluss im Chart begann exakt in derselben Woche wie das Rekordhoch, Anfang Oktober 2025. Dieser Abfluss endete etwa im Januar, daher dürfte die nachgelagerte Belastung etwa im Oktober 2026 entfallen, was einen möglichen Boden bedeuten könnte.
Derzeit gab es einige kurze türkisfarbene Impulse, aber keiner hielt an, und der aktuelle Wert liegt bei minus 0,07, was einer neutralen Position nahe null entspricht. Der Indikator wartet auf den angekündigten Treasury-Bill-Ausbau.
Das richtige Timing ist die halbe Miete beim Krypto-Handel. Die andere Hälfte ist der angebotene Preis, und das ist eine Frage, die auf der Blockchain entschieden wird.
Was die Kostenbasis des Kryptomarkts verrät
MVRV vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit dem, was die Halter im Durchschnitt gezahlt haben, bekannt als Realized Cap. Ein Wert nahe 1 bedeutet, dass die Coins im Schnitt zum aktuellen Kurs gehalten werden, also in dem Bereich, in dem frühere Böden gebildet wurden. In der Vergangenheit lagen die Höchststände deutlich über 2, der Top-Bereich im Dashboard ist bei 3,5 definiert.
Der aktuelle Wert beträgt 1,149, das bedeutet, dass der durchschnittliche Halter einen Gewinn von lediglich 14,9% hat. Die Z-Score-Version misst die Abweichung im Vergleich zur Historie und liegt bei 0,433, also im Akkumulationsbereich. Die kritischste Perspektive bietet der Einjahresvergleich.
Halter, die vor 365 Tagen gekauft haben, liegen 34% im Minus — dieses Niveau klassifiziert das Dashboard als „generationstief”.
Dies ist die Angebotsseite der Nachfragegeschichte, die der Treasury-Indikator aufzeigt. Ist MVRV hoch, sitzen die meisten Halter auf Gewinn, neues Kapital wird häufig sofort verkauft. Der Oktober-Kapitalabfluss erreichte den Markt genau in dieser Phase, als Halter mit mehr als 100% Gewinn verkaufen konnten. Verkäufer waren motiviert, und der Indikator zeigte eine geringere Kapitalflut.
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Aktuell ist die Lage umgekehrt. Zuletzt war der MVRV so tief Anfang 2023, während der Indikator neutral war. Erst durch den Kapitalzufluss Mitte 2023 startete die nächste Wachstumsphase. Ein niedriger MVRV spannt die Feder, aber erst mit neuem Kapital kann sich der Markt erholen.
Der Krypto-Kapitalindikator
Treasury-Liquidität gelangt als Stablecoins auf die Kryptomärkte — das sind USD-Coins, die von Emittenten mit genau den Staatsanleihen hinterlegt werden, die Washington verkauft. Diese Geldmenge stagniert aktuell. Die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins liegt laut DefiLlama derzeit bei rund 316 Milliarden USD, praktisch unverändert gegenüber 315,4 Milliarden USD Mitte März, nach einem gescheiterten Anstieg Richtung 323 Milliarden USD Anfang Juni.
Das Stablecoin Supply Ratio, kurz SSR, bringt eine neue Perspektive. SSR teilt die Marktkapitalisierung von Bitcoin durch den Bestand an Stablecoins. Sinkt dieses Verhältnis, kann mit jedem Stablecoin mehr Bitcoin gekauft werden. Laut CryptoQuant ist der SSR von ungefähr 19,5 am Bitcoin-Hoch auf 10,01 gefallen, was fast einem Jahrestief entspricht.
Der Rückgang beim SSR bedeutet nicht, dass neues Geld dazugekommen ist. Das Verhältnis fiel, weil der Wert von Bitcoin sich halbiert hat, nicht weil der Stablecoin-Bestand größer geworden ist. Die Kaufkraft pro Stablecoin hat sich nur verbessert, weil der Kurs gefallen ist.
Alle drei Kennzahlen zeigen nun das Gleiche, aber auf Grundlage unterschiedlicher Daten. Das Treasury-Konto zeigt an, dass kein neues Kapital zugeführt wurde, und der gleichbleibende Stablecoin-Bestand bestätigt, dass tatsächlich nichts Neues angekommen ist.
MVRV zeigt zudem, dass der Markt aktuell dort handelt, wo zusätzlicher Schwung in der Vergangenheit am meisten gebracht hat. Die Voraussetzungen sind da, aber der Auslöser fehlt, und dieses Patt löst sich bei bestimmten Kursen auf.
Die Kursbereiche, die auf Long- oder Short-Handel bei Krypto setzen
Bitcoin notiert aktuell bei etwa 62.856 USD. Die Widerstände sind im Chart erkennbar. Sie liegen beim Hoch von 73.675 USD aus März 2024, bei 109.206 USD aus Januar 2025 und beim Rekordstand von 126.549 USD.
Die Unterstützungen ergeben sich aus Fibonacci-Retracements – festen Anteilen einer Rallye, die Trader einsetzen, um Rücksetzer zu bestimmen. Gezeichnet vom Tief 2022 bei 15.373 USD bis zum Rekord, liegt die 61,8%-Marke bei 57.822 USD.
Dieser Wert war bisher die letzte Verteidigungslinie während bullischer Trends. Das tiefere 78,6%-Level liegt bei 39.154 USD. Das ist nahe dem Bereich um 40.000 USD, den auch Rekt Capital nennt.
Für eine Long-Position ist die Bedingung klar: Der Treasury-Indikator muss dauerhaft über +1,5 stehen – erkennbar an den hohen türkisfarbenen Balken. Zusätzlich würde ein wachsender Stablecoin-Bestand neues Kapital anzeigen. Auch dann bleibt beim Kurs noch Arbeit.
Bitcoin lag vor wenigen Wochen noch oberhalb des Bereichs von 70.935 bis 73.675 USD, hat diesen aber wieder verloren. Um zurück in die bullische Zone zu kommen, müssen die Bullen diesen Bereich zurückerobern.
Der Short-Auslöser ist das Gegenteil: Ein erneuter Abfluss (rote Balken-Cluster) oder ein weiter fallender Stablecoin-Bestand unterschreitet 60.709 USD und testet 57.822 USD. Fällt auch diese Marke, ist der Weg Richtung 39.154 USD frei.
Im Jahr 2026 kann der Krypto-Handel sowohl Long als auch Short sein, und die Verbindung zu traditionellen Finanzmärkten entscheidet über die Richtung. Frisches Kapital und ein Kurs über 60.709 USD sprechen für Long. Ein neuer Abfluss unter 57.822 USD würde hingegen den Shorts die Oberhand geben.
