Krypto-Hedgefonds ziehen sich stark aus dem Bitcoin-Markt zurück und erhöhen ihren Bargeldbestand, da die Risikobereitschaft bei digitalen Assets deutlich sinkt.
Der Rückzug aus dem Markt passiert, weil Experten sagen, dass Bitcoin (BTC) ein „Identitätsproblem“ hat.
Große Investoren ziehen sich immer schneller von Bitcoin zurück
Große Krypto-Hedgefonds haben Anfang 2026 ihre Portfolios umgestellt. Laut Nic Puckrin, dem Mitgründer von Coin Bureau, liegt der durchschnittliche Bargeldbestand auf einem Niveau, das es zuletzt Anfang 2025 gab.
Zudem berichten manche Krypto-Hedgefonds zum ersten Mal, dass sie weder in Bitcoin noch in Ethereum investiert waren. Diese beiden Werte waren sonst der Hauptteil institutioneller Krypto-Portfolios. Das zeigt, dass professionelle Investoren ihre Strategien für digitale Werte grundsätzlich neu überdenken.
Der Analyst nennt mehrere Gründe für diese defensive Haltung:
- Geringere Belohnung im Verhältnis zum Risiko: Die möglichen Gewinne bei Bitcoin und Ethereum sind gerade im Vergleich zur Schwankung und dem Risiko nach unten eher klein. Das verschlechtert das Gesamtbild für die risikobereinigte Rendite.
- Unrentabler Basis-Trade: Ein Basis-Trade bedeutet oft, dass man BTC direkt kauft und gleichzeitig BTC-Futures verkauft. Wenn die Finanzierungssätze sinken und die Futures weniger Aufschlag bieten, lohnt sich diese Arbitrage nicht mehr.
- Verschiebung zu Krypto-Aktien: Ein Teil des Kapitals wechselt zu börsennotierten Unternehmen. Sie bieten einen indirekten Zugang über den klassischen Aktienmarkt.
- Unsicheres makroökonomisches Umfeld: Anhaltende Sorgen um Inflation, Zinsen und geopolitische Risiken tragen dazu bei, dass bei digitalen Assets weniger Risiken eingegangen werden.
Auch bei den Zuflüssen in Bitcoin-ETFs zeigt sich die gesunkene Nachfrage von institutionellen Investoren. BeInCrypto berichtete, dass seit Anfang 2026 fast 4,5 Milliarden USD aus den Fonds abgeflossen sind.
In den ersten und dritten Wochen des Jahres flossen jedoch nur 1,8 Milliarden USD in die Fonds zurück. Zudem sind die Bestände in den Bitcoin-ETFs seit einem Allzeithoch im Oktober um mehr als 100.000 BTC gesunken.
Der Druck auf den Kurs wirkt sich auch auf Unternehmen und Miner aus, die Bitcoin halten. Kürzlich hat der Bitcoin-Miner Bitdeer seine gesamten BTC verkauft, weil das Mining weniger Gewinn abwirft.
Ein aktueller Bericht von Matrixport zeigt, dass es schon Ende 2025 Warnzeichen gab. Trotz eines Kursanstiegs zu dieser Zeit blieben die Bitcoin-Futures-Positionen an der CME Group deutlich niedriger als bei früheren Preisanstiegen.
Diese Unterschiede deuten darauf hin, dass die Rallye nicht durch neue institutionelle Zuflüsse entstand. Schon vor 2026 war die Überzeugung bei den Profis also schwächer.
Bitcoins „Identitätskrise“ spitzt sich zu
Der Rückzug von Bitcoin geschieht zu einer Zeit, als Bloomberg darauf hinweist, dass die größte Kryptowährung der Welt vor einer „1-Billion-USD-Identitätskrise“ steht und mehr als 40 Prozent unter dem letzten Höchststand notiert.
„Washington war noch nie so entgegenkommend. Die institutionelle Übernahme war noch nie so groß … Das bedeutet, der eigentliche Kampf dieser Krypto-Zeit dreht sich nicht um den Kurs. Es geht um den Zweck. Und dieser Ausverkauf zwingt Bitcoin zu einer Frage, die es bei steigenden Preisen nie beantworten musste: Wenn es nicht die beste Absicherung, nicht der beste Zahlungsweg oder nicht das beste Spekulationsobjekt ist – wofür genau ist es dann überhaupt da?“, stellte Bloomberg fest.
Das Hauptproblem ist, dass alle drei großen Narrative zu Bitcoin gleichzeitig unter Druck stehen:
- Digitales Gold (Absicherung bei Makro-Problemen)
- Zahlungsweg
- Spekulationsobjekt
Bei der letzten wirtschaftlichen Unsicherheit haben Investoren lieber auf klassische sichere Häfen gesetzt. Gold-ETFs verzeichneten hohe Zuflüsse, während aus Bitcoin-Produkten Geld abgezogen wurde. Das stellt die Rolle von Bitcoin als verlässliche Absicherung gegen Inflation oder politische Spannungen infrage.
Im Zahlungsbereich werden Stablecoins immer beliebter. Sie gelten als praktischere Lösung für Überweisungen ins Ausland und für Transaktionen in Dollar.
„Eigentlich könnte die Nutzung von Stablecoins mit Aktivitäten auf Ethereum oder anderen Chains zusammenhängen. Stablecoins nutzt man für Zahlungen. Ich glaube, heute sieht niemand mehr Bitcoin als Zahlungsmittel“, sagte Carlos Domingo, Mitgründer und CEO von Securitize, einer Plattform für Tokenisierung, zu Bloomberg.
Gleichzeitig haben sich manche Spekulationen von Kleinanlegern zu Prognosemärkten verschoben, die auf bestimmte Ereignisse wetten lassen.
„Die Prognosemärkte werden zum neuen Trend für die gleichen Do-it-yourself-Anleger, die auch den spekulativen Charakter von Krypto mögen. Das könnte weniger allgemeines Interesse an Krypto bedeuten. Es könnte aber auch einen Wandel hin zu mehr langfristigen, ernsten Investoren geben”, sagte Roxanna Islam, Leiterin für Sektor- und Branchenforschung beim ETF-Shop TMX VettaFi.
Da Kapital zurückgeht, hängt die nächste Phase für Bitcoin wahrscheinlich davon ab, ob es seinen Mehrwert in einer sich verändernden Finanzwelt neu erklären kann.
