Es wird ruhig — sehr ruhig — und das wirft Fragen auf, ob wir uns noch in einem bullischen Markt für das hochvolatile Krypto-Ökosystem befinden. Die Antwort hängt von der Leistung von Bitcoin (BTC) und den Kursen der Altcoins ab, doch historische Daten und jüngste Entwicklungen können den Punkt im Zyklus vorhersagen.
In dieser Analyse untersucht BeInCrypto wichtige On-Chain-Metriken, die darauf hindeuten, dass der Krypto Bullenmarkt vor etwa zwei Jahren begann und möglicherweise zu 50 Prozent abgeschlossen ist.
Die Geschichte zeigt, dass der Zyklus weit über die Bären hinausgeht
Das Jahr 2022 war ein besonders schwieriges Jahr für den Krypto Markt, der zuvor im Jahr 2021 floriert hatte. Die Branche erlebte den Zusammenbruch großer Unternehmen wie FTX, Celsius und Three Arrows Capital (3AC), was zu weit verbreiteten Insolvenzen und erheblichen Kurseinbrüchen bei Kryptowährungen führte.
Am 21. November 2022 war der Kurs von Bitcoin auf 15.409 USD gefallen, Ethereum (ETH) notierte bei 1.065 USD, BNB bei 248,60 USD und Solana (SOL) bei 7,70 USD. Dies sind die niedrigsten Werte, die diese Vermögenswerte seit fast zwei Jahren erreicht haben.
Angesichts dieses Abschwungs scheint es, dass der November 2022 den Tiefpunkt des Bärenmarktes markierte. Die starke Kurssteigerung Anfang 2023 unterstützt die Idee, dass der Januar den Beginn eines neuen bullischen Zyklus darstellte. Historisch gesehen dauern Krypto-Marktzyklen etwa drei Jahre (1.047 bis 1.278 Tage). Basierend auf diesem Zeitrahmen ist der aktuelle Zyklus etwa 640 Tage weit fortgeschritten, was darauf hindeutet, dass der bullische Markt ungefähr zur Hälfte durchlaufen ist.
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Bemerkenswert ist, dass das Halving von Bitcoin, das typischerweise zu massiven Kursanstiegen führt, früher im Jahr stattfand. Interessanterweise erreichte Bitcoin bereits vor dem Halving ein neues Allzeithoch, was größtenteils auf die Zulassung von Spot-ETFs zurückzuführen war. Trotz der jüngsten Korrekturen und Konsolidierungsphasen deuten On-Chain-Metriken darauf hin, dass BTC den Höhepunkt dieses Zyklus noch nicht erreicht hat. Dies lässt Raum für weiteres Wachstum, da der Aufwärtstrend anhält.
Wie oben dargestellt, begann die Erholung nach dem Halving im vierten Quartal (Q4) eines jeden Halving-Jahres. Wenn wir also dieser Wiederholung folgen, könnte eine signifikante Erholung etwa im Oktober beginnen. Interessanterweise scheint auch der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, dieser Meinung zu sein.
“Im letzten Bitcoin-Halving-Zyklus begann die bullische Rallye im Q4. Die Wale werden das Q4 nicht langweilig lassen mit einer flachen YoY-Leistung,” betonte Young Ju auf X.
Bitcoin-, Ethereum- und Altcoin-Kurse haben noch Luft nach oben
Historisch gesehen hat sich der Bitcoin-Kurs in jedem Halving-Jahr mindestens verdoppelt. 2012 stieg der BTC-Kurs um das 2,52-fache, gefolgt von einem Anstieg um das 2,26-fache im Jahr 2016 und einem Sprung um das 4,05-fache im Jahr 2020. Zu Beginn des Jahres 2024 wurde Bitcoin für etwa 42.208 USD gehandelt. Selbst nachdem er im März 73.750 USD erreicht hatte, deuten die Daten darauf hin, dass der bullische Zyklus noch nicht vorbei ist.
Um mit den bisherigen Halbierungen Schritt zu halten, müsste der Bitcoin-Kurs weiter steigen und Ziele zwischen 80.000 und 85.000 USD anvisieren, bevor dieser Zyklus seinen Höhepunkt erreicht. Historische Trends deuten auf weiteres Wachstum bis 2024 hin.
Wenden wir uns nun anderen Themen zu, beginnend mit ETH. Während des Krypto Bullenlaufs im Jahr 2021 hat die zweitgrößte Kryptowährung, BTC, einen Lauf hingelegt und ihn über einen längeren Zeitraum übertroffen.
Trotz der Zulassung des Ethereum Spot ETF konnte die ETH nicht an die Performance von vor drei Jahren anknüpfen. Am 20. Juni lag die Dominanz von Ethereum bei 18,80 Prozent. Mittlerweile ist sie auf 15 Prozent gefallen, was darauf hindeutet, dass die Altcoin ihren beeindruckenden Lauf von 2021 noch nicht wiederholen konnte.
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Die Dominanz von Bitcoin liegt hingegen bei über 57 Prozent. Die enttäuschende Performance von ETH wird auch auf die Verzögerung der Altcoin-Saison in diesem Zyklus zurückgeführt.
Es ist erwähnenswert, dass die Rallye der Krypto Assets einer der Hauptfaktoren war, der viele andere Altcoins im letzten Zyklus in unglaubliche Höhen getrieben hat. In jüngster Zeit scheint BNB jedoch die einzige Top-Altcoin aus dem letzten Zyklus zu sein, die ihr vorheriges Allzeithoch übertroffen hat.
Memecoins, Prominente haben den Bullenmarkt bereits gekostet
Während Altcoins nach wie vor unterdurchschnittlich abschneiden, deuten zwei bemerkenswerte Ereignisse darauf hin, dass der Krypto Bullenmarkt bereits zur Hälfte vorbei sein könnte. Das erste ist die unglaubliche Performance von Memecoins. Beim letzten Mal haben mehrere Memecoins auf Ethereum und der Binance Smart Chain viele unerwartete Millionäre hervorgebracht.
Diesmal scheinen die Blockchains, die dies anbieten, Solana und seit kurzem Justin Suns Tron zu sein. An zweiter Stelle steht die Beteiligung von Prominenten. Im Jahr 2021 kauften unter anderem Stars wie Logan Paul, Paris Hilton und Snoop Dogg bei der NFT ein.
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Der NFT-Wahnsinn scheint vorbei zu sein, doch auch Prominente waren am Markt beteiligt. Personen wie Andrew Tate und Iggy Azalea haben jeweils Memecoins namens DADDY und MOTHER gestartet.
Ein weiteres Kriterium zur Bewertung des Krypto-Bullmarktes ist das Interesse der Kleinanleger. Wenn das Interesse der Kleinanleger nachlässt, deutet dies darauf hin, dass der Bullmarkt andauert, aber noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat.
Daten von Google Trends zeigen, dass die Suchanfragen nach “Kryptowährung” 2021 ihren Höchststand erreichten und perfekte 100 erzielten. Dieses Jahr waren die Suchanfragen jedoch durchgehend niedriger, was auf eine reduzierte Aktivität hindeutet.
Ein Bullenmarkt ist typischerweise durch einen Anstieg der Kleinanleger gekennzeichnet, die die Nachfrage ankurbeln. Der aktuelle Rückgang des Interesses deutet darauf hin, dass dieser Zyklus seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Das Fehlen einer breiten FOMO unter Kleinanlegern deutet auf weiteres Potenzial hin, da der Zyklus reift.
Langfristige Daten deuten darauf hin, dass der Aufwärtstrend wieder einsetzen könnte
Darüber hinaus kommt die von Glassnode zur Verfügung gestellte Kennzahl der realisierten Gewinne/Verluste der langfristigen Halter ins Spiel. Wie der Name schon andeutet, verfolgt diese Kennzahl das Verhalten der langfristigen Inhaber, ob sie Gewinne realisieren oder Verluste erleiden.
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Aktuell ist diese Kennzahl seit ihrem Höchststand im März gefallen, was darauf hindeutet, dass die Halter ihre Gewinnmitnahmen reduziert haben. Dieser Rückgang ähnelt dem Krypto Zyklus von 2021, als der Bitcoin-Kurs fiel, bevor ein neuer Aufwärtstrend einsetzte.
Wenn also vergangene Leistungen zukünftige Trends beeinflussen, könnten BTC und andere Kryptos neue Höchststände erreichen. Die On-Chain-Analyseplattform stimmt in ihrem Bericht vom 20. August zu.
“Bemerkenswert ist, dass diese Kennzahl im März 2024 eine ähnliche Höhe wie bei früheren Markthöhepunkten erreichte. In den Zyklen 2013 und 2021 fiel die Kennzahl auf ähnliche Niveaus, bevor ein Preisanstieg wieder einsetzte,” erklärte Glassnode hier.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass einige Anleger trotz der jüngsten Volatilität skeptisch sind, was die aktuellen Marktbedingungen angeht, doch mehrere Indikatoren deuten darauf hin, dass es sich nach wie vor um einen Bullenmarkt handelt. Die Analyse deutet darauf hin, dass die Preise weiter steigen könnten, was Bitcoin, Ethereum und andere Altcoins auf neue Höchststände treiben und dem Zyklus neuen Schwung verleihen würde.
Dennoch ist Vorsicht geboten. Erhöhte Volatilität und periodische Einbrüche können zu plötzlichen Kursschwankungen führen. Wenn die realisierten Verluste überwiegen und den Krypto Markt dominieren, könnte der aktuelle Zyklus in eine Abwärtsbewegung übergehen.
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