Die europäischen Aufsichtsbehörden betrachten den Maximum Extractable Value (MEV) immer genauer und betonen, dass das Krypto-Ökosystem reguliert werden muss.
Trotz der Effizienzvorteile, die einige Experten beim MEV sehen, konzentrieren sich die Regulierungsbehörden zunehmend auf die negativen Auswirkungen.
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Warum sorgen sich Aufsichtsbehörden um die “unsichtbare Krypto Steuer”?
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat kürzlich MEV im Rahmen der MiCA Verordnung als problematisch eingestuft und auf das Risiko der Marktmanipulation hingewiesen. MEV erlaubt es den Betreibern von Blockchain, Transaktionen umzustellen, um Gewinne zu erzielen, oft zum Schaden der normalen Benutzer.
In der letzten Woche haben Händler mit verschiedenen MEV-Methoden fast eine Million USD Gewinn erzielt.
MEV wird manchmal als “unsichtbare Steuer” bezeichnet und kann zu unfairen Praktiken wie Frontrunning führen, die die Integrität von Transaktionen beeinträchtigen. Deshalb erwägt die ESMA im Rahmen der MiCA, die Marktmissbrauchsregeln auf Blockchain-Aktivitäten auszudehnen.
Diese Entwicklung hat zu Diskussionen in der Branche geführt, wobei einige die MiCA-Berichterstattung über MEV infrage stellen. Vorfälle wie der Flash-Loan-Angriff durch einen MEV-Bot, bei dem 1,27 Millionen USD aus dem BlackHole-Token (BH) entwendet wurden, unterstreichen die Notwendigkeit klarer regulatorischer Vorgaben.
Anja Blaj von der European Crypto Initiative unterstreicht die Wichtigkeit, schädliche von harmlosen MEV-Taktiken zu unterscheiden. Die ESMA-Konsultationen sollen ermitteln, welche MEV-Aktionen auf Marktmissbrauch hindeuten könnten, um eine effektive Regulierung zu ermöglichen.
“Es gibt nur wenige Szenarien und Taktiken, die ähnliche Auswirkungen wie Marktmissbrauch haben. Das muss immer wieder hervorgehoben werden, denn MEV soll vor allem die guten Akteure für ihre Validierungsarbeit belohnen.”
Blaj
Das regulatorische Interesse an MEV ist Teil größerer Anstrengungen, um die Stabilität und Fairness des Marktes für digitale Vermögenswerte zu sichern. Zum Beispiel führte der Ausfall eines MEV-Bots letztes Jahr zu Verlusten von über 400.000 USD und verdeutlichte die Risiken unregulierter MEV-Praktiken. Diese Vorfälle verdeutlichen die realen Gefahren und finanziellen Folgen von MEV ohne geeignete Aufsicht.
Die proaktive Regulierung digitaler Vermögenswerte durch die Europäische Union, angeführt von MiCA, bahnt den Weg für klare MEV-Richtlinien. Der Austausch zwischen den Regulierungsbehörden und dem Krypto-Sektor ist entscheidend, um die Grenzen akzeptabler MEV-Praktiken zu definieren.
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