Michael Burry hat eine neue Warnung zum Aktienmarkt ausgesprochen. Er sagt, Aktien stehen noch immer im Zeichen der Verleugnung, obwohl der Nasdaq-Index fast auf Rekordniveau liegt. Der „Big Short“-Investor nennt Verleugnung die erste Phase der Trauer und erwartet, dass sie sechs bis neun Monate lang anhält.
Auf den ersten Blick sprechen die aktuellen Marktdaten gegen diese Einschätzung. Dennoch verweist Burry auf die Jahre 2000 und 2008. Damals gab es zu Beginn noch eine gewisse Stabilität, bevor die Verluste deutlich stärker ausfielen.
Michael Burrys Warnung zum Aktienmarkt: Parallelen zu Dotcom-Blase und 2008
Burry, der schon vor der Krise 2008 gegen den US-Immobilienmarkt wettete, teilte seine Sichtweise in einem Beitrag auf X.
Bei seiner Einordnung nutzt er das Modell der fünf Trauerphasen, das die Psychiaterin Elisabeth Kübler-Ross entwickelt hat. Zuerst kommt die Verleugnung, dann folgen Wut, Verhandeln, Depression und schließlich Akzeptanz.
An den Märkten beschreibt Verleugnung in der Regel Investoren, die einen ersten Kursrückgang eher als Kaufgelegenheit sehen, nicht als Wendepunkt.
Beide Crashes begannen in der Vergangenheit langsam. Nach dem Dotcom-Höchststand im März 2000 verlor der S&P 500 am Ende fast 50%.
In ähnlicher Weise stiegen die Aktienkurse bis Mai 2008 noch an. Doch der Zusammenbruch von Lehman Brothers im September löste den stärksten Kursrutsch aus.
Burrys Warnung zu den Aktien passt auch zu seinen letzten Handelsentscheidungen. Ende September tauschte er Short-Positionen gegen Put-Optionen auf Micron, Nvidia und Palantir ein.
Damals erklärte er, neue Analysen hätten seinen Zeitrahmen für das Platzen einer KI-Blase vorgezogen. Seiner Meinung nach sollten die Märkte so stark fallen, dass OpenAI und Anthropic einen Börsengang nicht durchführen können.
Ignoriert Wall Street die Warnzeichen?
Bisher kaufen Anleger weiter. Der technologiegetriebene Nasdaq Composite stieg am 5. Oktober um 1,05% auf 27.477, nachdem er am Vortag ein neues Rekordhoch erreicht hatte.
Im Gegensatz dazu fielen im September 75% der S&P 500-Aktien, obwohl der Index den Monat leicht höher beendete.
Außerdem wirkt die Wirtschaft schwächer. US-Arbeitgeber fügten im September nur 29.000 Jobs hinzu, weit weniger als die Prognose von 84.000.
Die Anleihenmärkte üben weiteren Druck aus, denn die Rendite für zehnjährige US-Staatsanleihen bleibt über 5% und verteuert damit die Kreditkosten.
Allerdings glauben nicht alle an Burrys Warnung zum Aktienmarkt. Der Analyst Dan Ives von Wedbush Securities setzt weiterhin auf Nvidia als den Haupttreiber der KI-Rallye.
Wenn Michael Burrys Zeitrahmen zutrifft, würde die Phase der Verleugnung Mitte 2027 enden. Dieser Zeitraum überschneidet sich mit dem Ablauf seiner Put-Optionen auf Micron und Nebius im Juni.
Gleichzeitig kommt der geplante Börsengang von Anthropic näher. Daher könnte genau dieser KI-Bereich der deutlichste Test für seine Prognose werden.
