Michael Burry hat seine Short-Positionen in Aktien gegen Put-Optionen getauscht. Er erklärte, dass ihn Recherchen am Wochenende überzeugt haben, dass die Blase rund um künstliche Intelligenz (KI) eher früher als später platzen könnte.
Der bekannte „Big Short”-Investor gab die Änderungen am Montag in seinem Substack-Newsletter Cassandra Unchained bekannt. Das Umschichten betrifft Micron, Nebius, Nvidia, Palantir und einen börsengehandelten Fonds für Halbleiter.
Michael Burry ersetzt seine Short-Positionen durch Puts
Ein Leerverkäufer leiht sich Aktien und verkauft sie, um sie günstiger zurückzukaufen, ohne festes Enddatum. Ein Put gibt das Recht, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, allerdings nur bis zum Ablauf des Vertrags. Puts gewinnen an Wert, wenn der Aktienkurs sinkt. Das maximale Risiko eines Käufers ist die gezahlte Prämie.
„Grundsätzlich ziehe ich Zeitpläne vor. Daher möchte ich mehr Hebelwirkung in meinen Short-Positionen. Bessere Zeitpläne machen Hebel akzeptabler”, sagte Burry .
Der Big Short-Investor hat die Short-Positionen bei Micron, Nebius, Caterpillar, CoreWeave, Nvidia, Palantir, Oracle und dem iShares Semiconductor ETF (SOXX) gedeckt. In seinem Beitrag erklärte er, dass Puts diese Positionen nun vollständig ersetzen, allerdings habe er für CoreWeave noch keine attraktiven Puts gefunden.
Seine Micron- und Nebius-Puts laufen im Juni aus. Die Puts für Nvidia, Palantir und SOXX laufen bis September 2027.
Burry ergänzte, dass Puts günstig erscheinen, da der Cboe Volatility Index (VIX) und ähnliche Indizes derzeit ungewöhnlich niedrig liegen. Zudem eröffnete er eine neue Short-Position bei MetLife mit langfristigen Puts. Diese Umstellung erfolgte eine Woche, nachdem Burry einen Kupfer-Miner als seine indirekte KI-Investition genannt hatte.
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Warum Burry weniger Zeit für KI sieht
Im August nannte Burry das Jahr 2028 als Basis für eine mögliche KI-Blase . Zudem warnte er damals, dass große Marktentwicklungen Monate oder Jahre dauern können, bis sie sich auflösen.
Burry erklärte, dass Steuerverlustrealisierung teilweise für das Umschichten verantwortlich war. Hauptgrund ist jedoch laut ihm die Recherche am Wochenende. Dadurch ist er überzeugt, dass die „Blase bei KI eher früher als später platzen könnte.”
Als Beispiel nannte er einen Bericht von Ares Management. Der Bericht argumentiert, dass der KI-Boom weiteres Kapital und bislang unbewiesene Einnahmen benötigt.
„Es würde nur eine Saison benötigen, in der die KI-Umsätze die zu Grunde liegenden Investitionen nicht erfüllen. In diesem Fall müssten nur ein paar Aufsichtsräte, die dazu geneigt sind, Kapital auf die Investition mit größter Überzeugung umzulenken, feststellen, dass sich diese größte Überzeugung verschoben hat. Die rechtlichen Dokumente sehen diese Entscheidung ausdrücklich vor”, heißt es im Bericht .
Bisher reagierten die Märkte jedoch anders als Burry erwartet hat. Der Nasdaq Composite schloss vergangene Woche auf einem Rekordhoch. Nvidia-CEO Jensen Huang erklärte zudem, dass KI in eine Phase der Hochproduktion eingetreten sei.
Dennoch notieren einige der von Burry ausgewählten Aktien unter ihren Höchstständen. Micron liegt 16 % unter seinem Rekordhoch, und Palantir etwa 10 % unter seinem Höchststand.
Die im Juni auslaufenden Micron- und Nebius-Puts sind der erste Test für Burrys verkürzten Zeitplan.
