Michael Saylor sagt, dass allein die Absicherung durch Bitcoin nicht ausreichte, um die bevorzugte Aktie von Strategy mit 12%-Rendite beim Zielwert von 100 USD zu halten. Kredit-Investoren wollten stattdessen ein Bargeld-Polster sehen, bevor sie zurückkehrten.
Der Chairman von Strategy machte dies am ParaFi Investor Day deutlich. Allerdings nannte er im gleichen Gespräch digitale Kredite die stärksten Kredite der Welt.
Warum Bitcoin als Sicherheit für Kredit-Investoren nicht ausreichte
Stretch (STRC) ist die ewige bevorzugte Aktie von Strategy. Sie zahlt eine jährliche Dividende von 12% und strebt einen Kurs von 100 USD pro Aktie an.
STRC fiel jedoch Anfang Sommer unter den Zielwert und erreichte später etwa 75 USD. Strategy reagierte mit einer US-Dollar-Dividendenreserve und einem Aktienrückkaufprogramm.
Laut Saylor kaufte das Unternehmen etwa 1,5 Milliarden USD an STRC zurück und brachte den Kurs damit auf wenige Cent an den Zielwert heran.
Dieses Ereignis hat seine Sicht auf Sicherheiten geändert. Kredit-Investoren bevorzugen laut Saylor drei Jahre Bargeld gegenüber 30 Jahren Bitcoin.
Was Michael Saylors Bitcoin-Lektion für digitale Kredite bedeutet
Saylor beschreibt digitale Kredite jetzt als Verbindung aus Kapital und Bargeld.
„Wenn Sie ein Produkt mit 98% Bitcoin und 2% Bargeld schaffen, gerät es schnell ins Wanken. Machen Sie daraus 70% Bitcoin und 30% Bargeld, ist es wie Edelstahl.”
Michael Saylor, YouTube
Daher hält Strategy nach Aussage von Saylor jetzt etwa dreieinhalb Jahre Dividenden in bar vor. Das Unternehmen möchte zudem die STRC-Dividenden täglich auszahlen, vorausgesetzt die Halter stimmen zu.
Saylor erwartet außerdem, dass STRC künftig 400 bis 500 Basispunkte über dem risikofreien Zinssatz gehandelt wird. Dies wäre etwa 200 bis 300 Basispunkte geringer als aktuell, sagte er.
Der verstärkte Fokus auf Bargeld hat allerdings einen Preis. In den letzten Wochen hat Strategy mehr für Aktienrückkäufe ausgegeben als für neue Bitcoin.
Kritiker wie Gold-Befürworter Peter Schiff argumentieren, das Unternehmen habe seine Bitcoin-Kaufkraft verloren. Saylor sieht das umgekehrt. Er betonte, dass Kredit-Investoren meist einen Nachweis für drei Jahre verlangen, während digitale Kredite erst im zweiten Jahr sind.
Letzten Endes setzt Michael Saylors Bitcoin-Kreditmodell jetzt auf US-Dollar, um Einkommensinvestoren zu gewinnen. Doch bevor digitale Kredite breitere Akzeptanz finden, müssen sie laut Saylor beweisen, dass sie Bärenmärkte überstehen können.
