Öl kostete Ende Oktober 117,64 USD pro Barrel. Die Inflation in den USA liegt bei 3,7 %, und zwei Vertreter der US-Zentralbank sprachen sich letzte Woche für eine weitere Zinserhöhung aus. Dennoch deutet Michael Saylor darauf hin, dass Strategy (früher MicroStrategy) am Montag einen weiteren Bitcoin-Kauf bekannt geben könnte.
Am Sonntag veröffentlichte Saylor seinen Bitcoin-Kauf-Chart mit folgender Bemerkung:
„Wir haben noch Platz für mehr Orange gefunden.”
Warum Bitcoin kaufen, wenn die Wirtschaft schlechter aussieht?
Das ist Akkumulation mit hoher Überzeugung: kaufen trotz Unsicherheit, weil man erwartet, dass der Vermögenswert über Jahre an Wert gewinnt.
Das kann auch gegensätzliches Investieren sein. Die Gefahr dabei ist Übermut, wenn sich die Beweislage verändert.
Saylors Überzeugung ist deutlich. In der Erklärung zu den Quartalszahlen am Donnerstag erklärte er:
„Wir stehen am Anfang des nächsten Bitcoin-Bullenmarktes.”
Gleichzeitig treibt teures Öl die Inflation an. Die Preise für Benzin stiegen im Jahresvergleich bis September um 34,2 %.
Die US-Zentralbank ließ den Leitzins am 28. Oktober bei 3,75 % bis 4 %, auch wenn zwei Vertreter für eine Erhöhung waren. Zentralbankchef Kevin Warsh wies darauf hin, dass es in diesem Jahr eine stabile Verbindung zwischen Ölpreisen und Marktzinsen gab, auch wenn diese zuletzt nachgelassen habe.
Höhere Zinsen können sichere Vermögenswerte attraktiver machen als Bitcoin. Außerdem kann das die Kapitalbeschaffung von Strategy erschweren.
Das verborgene Risiko für MSTR-Aktionäre
MicroStrategy hält 848.517 BTC, die auf dem Chart vom Sonntag etwa 66 Milliarden USD wert sind, bei Anschaffungskosten von 64 Milliarden USD. Der Buchgewinn ist kleiner geworden.
Im Oktober wurden über drei Wochen verteilt 334, 250 und 267 BTC gekauft. Danach pausierte Strategy und verwendete 204,9 Millionen USD, um STRC, seine dividendenberechtigten Vorzugsaktien, zurückzukaufen.
Im dritten Quartal wurden zudem 5.552 BTC verkauft, um Vorzugsdividenden zu zahlen und Rückkäufe zu finanzieren.
Strategy gibt oft neue MSTR-Aktien aus, um Bitcoin zu kaufen. Das kann Aktionäre verwässern, auch wenn der Gesamtbestand steigt. Die Bitcoins pro Aktie (verwässert) sanken in diesem Jahr um 3,7 %.
Auch neue Regeln von MSCI gefährden die Indexzugehörigkeit von MSTR, was Fonds mit passiver Strategie zu Verkäufen zwingen könnte.
Die Veröffentlichung am Montag zeigt, ob Strategy wieder Bitcoin gekauft hat. Wichtiger für Aktionäre ist jedoch, ob jede Aktie danach mehr Bitcoin repräsentiert.
