Elon Musk sagt, dass Kreditgeber fast vollständig aufgehört haben, Unternehmen zu finanzieren, die ihr Geld nur mit KI-Rechenzentren verdienen. Er meint, dass die meisten der mehr als 200 KI-Cloud-Unternehmen scheitern oder aufgekauft werden.
Diese Warnung kommt, während CoreWeave (CRWV), das größte börsennotierte KI-Cloud-Unternehmen, Rekordzinsen auf seine Schulden zahlt. Musks eigenes Unternehmen SpaceX gibt zudem an, gerade 40 Milliarden USD an Krediten aufgenommen zu haben.
Kann CoreWeave seine Schuldenlast stemmen?
Diese Unternehmen, die auch Neoclouds genannt werden, kaufen Nvidia-Chips und vermieten die Rechenleistung an KI-Entwickler. Die meisten nehmen dafür hohe Kredite auf.
Musk nannte CoreWeave an diesem Wochenende nicht direkt. Allerdings teilte Investor Chamath Palihapitiya am 14.10. einen Chart mit einer Anleiherendite von CoreWeave von über 15 %, woraufhin Musk mit „Yikes.” reagierte.
CoreWeave gilt als das wichtigste Unternehmen der Branche, mit angeblichen Verpflichtungen von 50 Milliarden USD. Als die Aktie an diesem Tag über 15 % fiel, büßten auch Oracle, Dell und Hut 8 deutlich ein.
Die Rendite auf die 2,75-Milliarden-USD-Anleihe mit Fälligkeit 2031 erreichte seitdem einen Rekordwert von 15,76 %. Eine höhere Rendite bedeutet, dass Kreditgeber mehr verlangen, um die Schulden zu halten.
Die Aktie ist etwa 70 % unter ihrem Höchststand. Fidelity-Experte Jurrien Timmer sieht Schulden als Risiko für eine KI-Blase.
Geschäftsführer Mike Intrator teilte intern in einem Memo mit, dass der Auftragsbestand die Kredite abdecke.
„Wir sind überzeugt, dass unser Auftragsbestand mehr als alle unsere Schuldenverpflichtungen absichert.”
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Warum Musk meint, SpaceX kann sich Geld leihen, während andere es nicht können
Musk begründet das mit dem Investment-Grade-Rating von SpaceX, das ein geringes Ausfallrisiko ausweist, sowie den Einnahmen aus Starlink und dem Raketenstart-Geschäft. Er antwortete damit auf Palihapitiya, der Land mit Energieinfrastruktur an Betreiber von Rechenzentren verkauft und erwartet, dass 2027 viele schlechte Investitionen aussortiert werden.
Frühere Berichte bezifferten das Geschäft auf etwa 10 Milliarden USD an Bankkrediten und 30 Milliarden USD an Anleihen. SpaceX hat die Konditionen bisher nicht veröffentlicht.
In der Gewinn Konferenz am 20.10. gab SpaceX Investitionen für das vierte Quartal zwischen 35 und 40 Milliarden USD an. Die KI-Sparte erzielte im letzten Quartal 7,6 Milliarden USD und lag damit vor dem Geschäft mit Verbindungen.
Für Anteilseigner und Anleihegläubiger von reinen KI-Cloud-Firmen ist Musks Ausblick eindeutig. Er schrieb, einige werden durchkommen, „aber nicht viele”.
