Am Montagmorgen, 22. Juni, hat Keir Starmer schließlich zugegeben, was sein Kabinett, seine Kollegen im Parlament und die Öffentlichkeit bereits erkannt hatten: Er hatte nicht mehr die Autorität für die Führung.
Damit wurde er zum sechsten Premierminister in zehn Jahren: Das ist eine politische Instabilität, die in der modernen britischen Geschichte beispiellos ist. Alle Bereiche stellen nun dieselbe Frage: Wer und was kommt als Nächstes? Für digitale Vermögenswerte möchten wir dies im Folgenden betrachten.
Richtung der Entwicklung
Aus politischer Sicht ist der Kurs weitgehend festgelegt. Die Regulierungsbehörden sind in den letzten Schritten dabei, ein umfassendes Rahmenwerk zu finalisieren, Beamte hören zu, und der Austausch ist wirklich konstruktiv.
Die Ankündigung der Bank of England in dieser Woche zeigt das deutlich, auch wenn sie teilweise durch politische Themen in den Hintergrund geraten ist. Die politische Erklärung mit den Entwürfen für Vorschriften zu systemisch wichtigen Stablecoins, die auf Pfund lauten, war ein klarer Schritt nach vorn.
Der benötigte Anteil an Sicherheiten, der als Einlagen bei der Zentralbank gehalten werden muss, wurde vernünftig von 40% auf 30% gesenkt, während die Obergrenzen für den Bestand durch Begrenzungen bei der Ausgabe ersetzt wurden.
„Jeder systemisch wichtige Stablecoin unterliegt zunächst einer Ausgabebegrenzung von 40 Milliarden Pfund“, schrieb die Bank of England.
In Kürze erwarten wir von der FCA mehrere Stellungnahmen zu politischen Maßnahmen: Sie reichen von grundlegenden Reformen des Handbuchs bis zu Änderungen bei regulierten Tätigkeiten. Wahrscheinlich werden diese noch veröffentlicht, bevor ein neues Team im HM Treasury eingesetzt wird.
Ich erwähne das, weil politische Zyklen eher volatil sein können, jedoch entstehen regulatorische Rahmenwerke durch fortlaufenden, technischen Dialog.
Politisch gesehen wechselten seit 2022 allein sieben City-Minister. Trotzdem blieb das Ziel eines „globalen Krypto-Vermögenswert-Zentrums“, das erstmals von Ex-Premierminister Rishi Sunak benannt wurde, erhalten.
Wer auch immer die Tür zu Nr. 10 durchschreitet – und welches Team auch immer folgt – wird den Kurs nicht umkehren. Die Entwicklung ist bereits fortgeschritten.
Der britische Kryptosektor braucht klare politische Unterstützung
Obwohl in einigen schwierigen Bereichen deutliche Fortschritte erzielt wurden, gibt es noch wichtige Themen, die klare politische Entschlossenheit erfordern: Dazu zählen die zukünftige Richtung für DeFi, ein tragfähiges aufsichtsrechtliches Regime für Unternehmen, umsetzbare Regeln für die Finanzwerbung und gleiche steuerliche Bedingungen für Stablecoins.
Wir müssen den Dialog auf politischer Ebene weiter suchen, um das Momentum zu halten und weiterhin deutlich zu machen, worum es bei Wachstum, Produktivität und Arbeitsplätzen geht – also Bereiche, die über einzelne Personen hinausgehen. Die Branche ist gefordert, diese Botschaft konsequent zu transportieren. Wir werden dabei unseren Beitrag leisten.
Noch entscheidender ist, dass die Digital-Asset-Agenda nicht politisiert werden darf und nicht in die Kulturkämpfe gezogen werden darf, wie es in den USA der Fall war und wie es in diesem Jahr auch im Vereinigten Königreich begonnen hat – unter anderem durch sogenannte ‘Krypto-Spenden’.
Diese jüngsten Nachrichten zeigen, wie schnell die Diskussion in alte Muster abrutschen kann, die überwiegend aus Missverständnissen und Falschinformationen bestehen.
Wenn man Schlagzeilen und Memes beiseitelässt, bleibt etwas recht Alltägliches übrig. Es geht um die Infrastruktur.
Finanzielle Infrastruktur, die notwendig ist, damit die City of London weiterhin ein globales Finanzzentrum bleibt. Gestern jährte sich der Brexit zum zehnten Mal, daher ist diese Frage sehr relevant.
Dieses Ziel sollte parteiübergreifend sein. Es gibt ermutigende Anzeichen: So haben Mitglieder der Conservative Party kürzlich Änderungen am Financial Services and Markets Bill vorgeschlagen, um eine umfassende Tokenisierungsstrategie und einen eigenen Rahmen für digitale Vermögenswerte einzuführen.
Zudem entwickeln die Liberal Democrats aktiv eigene politische Ansätze für den Sektor.
Und das sollte so bleiben. Der langfristige Erfolg des britischen Digital-Asset-Ökosystems wird nicht durch politische Kämpfe entschieden.
Wer steuert das Boot?
Es ist noch zu früh, um zu sagen, wer gegen Burnham antreten könnte. Eine Ernennung ohne Wahl scheint jedoch am wahrscheinlichsten, vor allem, nachdem Wes Streeting seine Unterstützung signalisiert hat – er wurde selbst oft als möglicher Kandidat genannt.
Als zusätzliche Wendung brachte ein Teil der Medien Al Carns als möglichen Überraschungskandidaten ins Gespräch. Doch seine Chancen sind gering. Ohne die Zustimmung von 81 Abgeordneten, die für eine Kandidatur erforderlich sind, ist der Weg auf den Wahlzettel schmal.
Da Burnham nur wenige Schritte von Nr. 10 entfernt ist, richtet sich die Aufmerksamkeit nun darauf, wer die Schlüssel für Nr. 11 – den Sitz des britischen Finanzministers – erhalten könnte.
Im Moment gelten Ed Miliband, Wes Streeting und Shabana Mahmood bei vielen als Favoriten.
Auf den ersten Blick hält Burnham seine Pläne geheim. Ob das wirkliche Unentschlossenheit oder gezielte Unklarheit ist, lässt sich noch nicht sagen.
Wahrscheinlicher ist, dass es in seinem Team eine interne Debatte über die zukünftige ideologische Ausrichtung der Labour-Partei gibt, zumal Reform UK im Hintergrund wartet, gestärkt durch jüngsten Erfolg bei lokalen Wahlen.
Im Moment gibt es eher verschiedene starke Kräfte als eine klare Linie, und das Amt von Nr. 11 ist weiterhin offen.
Weitere Namen machen die Runde: Yvette Cooper als erfahrene Führungspersönlichkeit für die Märkte, Miatta Fahnbulleh mit einer eher radikalen Wirtschaftsvision, oder auch Louise Haigh, die Burnham im Wahlkampf unterstützt, als Überraschungskandidatin.
Was bringt der nächste Premierminister für Krypto?
Für unseren Sektor steht eine Entscheidung noch aus. Keiner der Spitzenkandidaten hat sich bisher ernsthaft mit der digitalen Vermögenswerte-Branche beschäftigt.
Die Buchmacher erwarten eine Wahl im Jahr 2029, dadurch hätte jeder neue Regierungschef bis zu drei Jahre Zeit. Dieser Zeitraum muss klug genutzt werden, allerdings wird es für Burnham nicht einfach sein. Ein deutlicher Linksruck könnte gerade die New-Labour-Stimmen abschrecken, durch die Starmer die Labour-Partei wieder an die Regierung brachte.
Wichtige außenpolitische Fragen zu Ukraine und Gaza sind weiterhin ungeklärt und werden zu Diskussionen führen. Im wirtschaftlichen Bereich gibt es Hinweise auf große staatliche Maßnahmen gegen steigende Lebenshaltungskosten, vor allem bei Energiekosten und Mehrwertsteuer. Da der finanzielle Spielraum begrenzt ist, könnte sich die Staatsverschuldung erhöhen.
Die Reaktion der Märkte, wie etwa die Stärkung des Pfunds und sinkende Kreditkosten nach der Nachricht vom Rücktritt Starmers, wird aufschlussreich sein. Die Geschichte zeigt, dass das Vertrauen des Anleihemarkts über den Erfolg oder Misserfolg einer Regierung entscheiden kann.
Allerdings ist zu erwarten, dass Burnham Signale an die Finanzbranche sendet und einige seiner strengeren Pläne vor dem Tag der Amtseinführung zurücknimmt, damit er einen ruhigen Start in No.10 hat und die Märkte ihm keine Probleme bereiten.
Sein Team informiert bereits darüber, dass er sich Rat bei bekannten Persönlichkeiten aus dem Establishment wie Andy Haldane, einem früheren Ökonomen der Bank of England, holen will.
Abgesehen von den Einzelpersonen geht es jetzt nicht darum, die Diskussion über digitale Vermögenswerte neu zu eröffnen, sondern sie zu einem guten Abschluss zu bringen, ohne sich von dem unvermeidlichen Trubel rund um einen politischen Wechsel ablenken zu lassen.
Hier bei der UKCBC werden wir uns weiterhin engagieren.
