Die Nvidia (NVDA) Quartalszahlen werden am Mittwoch, 26. August, veröffentlicht. Die Aktie fiel am Montag um 2,91% auf 208,48 USD. Damit verzeichnete sie vor dem Bericht bereits den siebten Verlusttag in Folge.
Der Rückgang wirkt ungewöhnlich, denn Prognosemärkte gehen nahezu sicher davon aus, dass der Bericht die Erwartungen übertrifft. Allerdings zeigen Geldströme, Optionen und Investitionsdaten den wahren Grund. Trader fürchten nicht das Ergebnis selbst, sondern das, was danach folgen könnte.
Große Investoren ziehen Gelder aus Chip-Aktien ab
Die deutlichste Warnung liefert der Chaikin Money Flow (CMF), der als Indikator für institutionellen Kauf- und Verkaufsdruck gilt. Stand 25. August ist der 20-Tage-CMF bei allen zehn großen Chip-Konzernen negativ. Das deutet darauf hin, dass große Investoren sich unauffällig aus dem Sektor zurückziehen. Diese abteilungsübergreifenden Abflüsse direkt vor den Nvidia-Zahlen sind kein Zufall.
Zudem steht Nvidia mit -0,155 ganz unten in der Liste, schwächer als AMD mit -0,149 und TSMC mit -0,06. Nvidia führt die Gruppe an, und seine siebte Verlustserie in Folge, die längste Verlustserie seit 2022, hat im gesamten Sektor Zurückhaltung ausgelöst.
Allein die Abflüsse beweisen jedoch nicht, dass Trader mit einem Rückgang rechnen. Erst die Optionen bestätigen diesen Eindruck.
Nvidia-Options-Trader zahlen für Absicherung gegen Kurssturz
Laut Barchart-Daten stieg bei Nvidia das Verhältnis aus Put- zu Call-Volumen von 0,52 am 12. August auf 0,65 zum Börsenschluss am Montag. Dieses Verhältnis setzt Investitionen auf fallende Kurse (Puts) zur Investitionen auf steigende Kurse (Calls) ins Verhältnis. Ein Anstieg zeigt, dass mehr Absicherung gegen Verluste gesucht wird.
Gleichzeitig blieb das Open Interest Verhältnis bei etwa 0,82. Bestehende Positionen haben sich daher nicht verändert. Die Optionen signalisieren zudem eine Kursschwankung von 7% nach den Quartalszahlen, deutlich mehr als die durchschnittliche 2,8%-Bewegung der vergangenen vier Quartale.
Diese Absicherung erscheint sinnvoll in Verbindung mit den Investitionsdaten, laut denen das Ergebnis selbst bereits feststeht.
Polymarket: Der Gewinnsprung gilt als sicher
Polymarket-Trader sehen eine Wahrscheinlichkeit von 97%, dass Nvidia die Prognosen übertrifft. Damit würde die Serie von 14 Quartalsüberraschungen fortgesetzt. Die Schätzungen liegen nahe 92 Milliarden USD Umsatz, über der eigenen Prognose von 91 Milliarden USD, wie bereits in BeInCryptos Vorschau auf das zweite Quartal berichtet wurde.
Uneinigkeit gibt es vor allem beim Umsatz im Bereich Rechenzentren. Der Kontrakt für über 85 Milliarden USD stieg in der Session am 15. August von 55% auf 91% und fiel bis Dienstag wieder auf 79%. Über 90 Milliarden USD werden mit 23% gehandelt, damit liegt über die Hälfte der Wahrscheinlichkeit in einer Bandbreite von 5 Milliarden USD.
Die Vorsicht lässt sich durch die Vergangenheit erklären. Nvidia fiel nach jedem seiner letzten vier Quartalsüberraschungen — die Schwankungen lagen zwischen 0,79% und 5,46%.
Dennoch verharrt die Wall Street auf ihrem Standpunkt.
Wall Street bleibt unbeeindruckt
TipRanks zeigt: Alle 27 Top-Analysten stufen Nvidia als Kauf ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 304,13 USD. Das bedeutet rund 46% Aufwärtspotenzial. Allein am Montag erneuerten vier Unternehmen ihre Kaufempfehlung.
KeyBanc hat ein Kursziel von 330 USD festgelegt, Rosenblatt 325 USD, J.P. Morgan 280 USD und Cantor Fitzgerald 350 USD. Diese Prognosen bestätigen ein früheres Kursziel von 350 USD durch die Bank of America.
Im Gegensatz dazu meint Michael Burry, der Investor, der die Finanzkrise 2008 vorausgesagt hat, dass Nvidia im Zentrum eines kreisförmigen Finanzierungsnetzes steht. Vereinfacht gesagt, finanzieren KI-Unternehmen gegenseitig ihre Chip-Bestellungen, dadurch kann die Nachfrage stärker erscheinen, als sie tatsächlich ist. Die Zahlen am Mittwoch müssen die Meinungsunterschiede zwischen diesen Ansichten klären.
Nvidia-Aktien: Wichtige Kursmarken am Mittwoch
Der Tages-Chart zeigt die kritische Lage. Der Rückgang am Montag hat das 0,382 Fibonacci-Retracement bei 211,63 USD unterschritten. Das Verkaufsvolumen ist zudem seit dem 14. August deutlich angestiegen, in demselben Zeitraum, in dem neue Absicherungen vorgenommen wurden.
Die entscheidende Marke liegt bei 201,59 USD, dem 0,618-Retracement. Das ist nur 3% unter dem Schlusskurs vom Montag und liegt deutlich innerhalb der implizierten Bewegung von 7%. Auf diese Korrektur scheinen Kapitalflüsse und Optionsdaten eingestellt zu sein, selbst wenn die Zahlen besser ausfallen. Ein Unterschreiten dieses Wertes öffnet den Weg zu 194,45 USD und dem Unterstützungsbereich bei 185,35 USD.
Ein Umsatz im Bereich Rechenzentren über 90 Milliarden USD könnte für eine Überraschung sorgen und den Kursbereich um 227,88 USD wieder ins Spiel bringen.
Nach der Bekanntgabe der Nvidia-Zahlen trennt der Bereich um 201,59 USD einen möglichen Wiederaufbau in Richtung Rekordhoch bei 236,46 USD von einem Kursrutsch, gegen den Options-Trader sich bereits abgesichert haben.
Analysten-Meinung: Verkäufer warten nicht auf Mittwoch. Sieben rote Tageskerzen in Folge mit steigendem Volumen deuten eher auf Verkäufe als auf reine Absicherung hin. Ein Bruch unter die Unterstützungszone bei 206 USD mit der Veröffentlichung könnte Gewinnmitnahmen im gesamten Chipsektor auslösen.
