Der Brent-Ölpreis liegt aktuell bei etwa 94,92 USD und befindet sich gerade im Griff eines umgekehrten Tassen-Griff-Musters. Dieses Muster zeigt einen Rückgang von 28,8% gegenüber dem Hochpunkt aus März an.
Der jüngste Anstieg wirkt auf den ersten Blick positiv. Allerdings deuten drei Signale unter dem Chart darauf hin, dass die Rallye kaum mehr Kraft hat. Das Handelsvolumen sinkt, das Open Interest bricht ein, und Trader kaufen Call-Optionen nicht aus Überzeugung, sondern als Absicherung bei Konflikten.
Ein umgekehrtes Tassen-Griff-Muster bildet sich bei sinkendem Volumen und Open Interest
Der Ölpreis sinkt seit dem Hochpunkt von Brent Mitte März. Das abgerundete Top, das zwischen Anfang März und Ende März entstanden ist, bildet die Tasse eines umgekehrten Tassen-Griff-Musters, einer bärischen Fortsetzungsstruktur.
Der Rückgang vom Höchstpunkt der Tasse bis zur Nackenlinie beträgt 28,8%. Sollte der Kurs weiter nachgeben und diese Marke unterschreiten, würde dies die nächste Kursbewegung vorgeben. Seit dem Tief bei etwa 90,29 USD ist Brent jedoch um 5% gestiegen und handelt in einem aufwärts gerichteten Kanal. Dieser Kanal bildet den „Griff“ des Musters.
Der Anstieg erfolgt jedoch ohne Überzeugung. Das Handelsvolumen ist während der Griff-Bildung stetig gefallen. Die aktuellste Kerze weist mit nur 6.880 Kontrakten deutlich weniger Volumen auf als während der Tassen-Bildung.
Das Open Interest, also der Gesamtwert offener Futures-Kontrakte, zeichnet ein noch deutlicheres Bild. Während der Rallye im März erreichte das Open Interest mehr als 700.000. Seitdem ist es um etwa 30% auf 491.810 gefallen. Geld – oder besser gesagt Trader – ziehen sich aktiv aus den Öl-Futures zurück.
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Das sinkende Volumen und das fallende Open Interest zusammen zeigen, dass der aktuelle Anstieg bei immer weniger Beteiligung stattfindet. Institutionelles Kapital steigt aus, nicht ein.
BNO-Optionen zeigen Absicherung gegen Konflikte, keine bullische Positionierung
Optionen auf den United States Brent Oil Fund (BNO), einen ETF, der Brent-Futures abbildet, liefern weitere Informationen. Am 15. April lag das Put-Call-Volumen-Verhältnis bei 0,13. Das Open-Interest-Verhältnis lag bei 0,25. Beide Werte zeigen einen starken Fokus auf Calls.
Auf den ersten Blick wirkt dies bullisch. Im richtigen Zusammenhang verändert sich die Interpretation jedoch. Es handelt sich wahrscheinlich um Absicherungsgeschäfte und nicht um Investitionen mit klarer Richtung. Trader kaufen vermutlich Call-Optionen als Versicherung für den Fall einer Eskalation der Iran-Blockade. Das in der vorherigen Passage beschriebene, sinkende Open Interest bestätigt, dass nicht auf anhaltend höhere Kurse gesetzt wird.
Die implizite Volatilität liegt bei 72,80% mit einem IV Perzentil von 88%. Das bestätigt, dass der Markt eine größere Kursbewegung des Ölpreises erwartet. Der IV- Rang bei 50,18% zeigt allerdings, dass dieses hohe Volatilitätsniveau durchgehend das Jahr über wegen des Krieges besteht.
Im Futures-Markt gehen die Teilnehmerzahlen zurück, während Options-Trader gegen einen Schockfall absichern. Diese Kombination spricht nicht für eine nachhaltige Erholung. Vielmehr handelt es sich hierbei um eine Chance auf kurzfristige Kursbewegungen.
Ölpreis-Marken, die über den weiteren Verlauf des Musters entscheiden
Der tägliche Brent-Chart zeigt, wie der Ölpreis das Muster abschließt. Brent steht aktuell bei 94,92 USD. Das 0,236 Fibonacci-Level bei 97,05 USD ist der erste Widerstand. Ein Anstieg darüber könnte zu einem Test der Marke 103,90 USD führen.
Doch ein Rückerobern von 103,90 USD würde das bärische Muster allein noch nicht aufheben. Nur ein Tagesschluss über 111,80 USD würde bestätigen, dass das Muster durchbrochen ist.
Die Unterseite ist laut Daten jedoch besser unterstützt. Ein Fall unter 92,81 USD, dem 0,382 Fibonacci-Level, würde den Griff brechen. Ein Rückgang unter 89,39 USD (0,5 Fibonacci) würde den Ausbruch unter die Nackenlinie auslösen.
Bestätigt sich dieser Bruch, zeigt das umgekehrte Tassen-Griff-Muster eine Kursbewegung von etwa 28% ab der Nackenlinie an. Das würde auf den Bereich um 65 USD zielen, der mit der Unterstützung bei 65,04 USD im Chart zusammenfällt.
Beim Ölpreis markiert die 92,81 USD die Trennlinie zwischen einem Griff, der hält, und einer vollständigen Muster-Ausbildung. Ein Bruch darunter öffnet den Weg in Richtung 65 USD. Ein Tagesschluss über 111,80 USD würde das bärische Muster ungültig machen, doch weder Volumen noch Open Interest sprechen aktuell dafür.
