In den vergangenen 24 Stunden sanken die SanDisk-Aktien um 14,13%, Seagate verlor 10,38% und Micron fiel um 5,49%, da Investoren eine bevorstehende Angebotsflut bei Speichern einpreisten.
Die drei genannten Unternehmen haben in den vergangenen fünf Handelstagen 19,59%, 17,54% beziehungsweise 14,36% verloren. Dieser Rückgang macht einen erheblichen Teil der außergewöhnlichen Rallye aus dem Jahr 2026 zunichte.
Das Überangebot wird zum Narrativ
Lorraine Tan, Research-Direktorin bei Morningstar, sagte Bloomberg TV, dass KI-bezogene Aktien um 20% bis 30% fallen könnten, bevor sie wieder als Kaufchancen gelten. Sie verwies auf neues Angebot von Samsung und SK Hynix sowie ein mögliches Ende beim Wachstum der Ausgaben für KI-Infrastruktur.
Trader haben diese Warnung zur aktuellen These gemacht. Es wird nun diskutiert, ob die Preissetzungsmacht, die für steigende Margen in der Branche sorgte, nach dem Hochfahren zusätzlicher Kapazitäten bestehen bleibt.
Ein zusätzlicher Auslöser verstärkte diese Erkenntnis. Meta Platforms gab bekannt, einen Cloud-Service zu entwickeln, um eigene überschüssige KI-Rechenleistung zu verkaufen. Investoren bewerteten das Vorhaben als Zeichen dafür, dass die Investitionen großer Cloud-Anbieter und die damit verbundene Chip-Nachfrage sich einem Höchststand nähern könnten.
Die Nachricht löste einen breiten Abverkauf von KI-Aktien aus, der neben Speicher- und Speicherlösungsanbietern auch Zulieferer für Chipausrüstungen mit nach unten zog. Ein laufendes Kartellverfahren gegen Samsung, SK Hynix und Micron wegen möglicher Preisabsprachen bei DRAM verstärkt zudem die Unsicherheit.
Optimisten widersprechen
Nicht alle Marktteilnehmer teilen die Einschätzung eines Überangebots. Die Bank of America hob ihr Kursziel für SanDisk auf 2.500 USD mit einer Kaufempfehlung an. Citi gab wenige Tage zuvor eine ähnliche Einschätzung ab und erhöhte ebenfalls das SanDisk-Kursziel auf dieses Niveau. Die Marktkapitalisierung von Micron überstieg Meta im vergangenen Monat.
Micron meldete im dritten Quartal des Geschäftsjahres einen Umsatz von 41,46 Milliarden USD, das sind 346% mehr als im Vorjahr, und erwartet im vierten Quartal 50 Milliarden USD. Trotz der Kurskorrektur notieren Micron-Aktien noch immer beim siebenfachen erwarteten Gewinn.
Metas Einstieg in die Cloud könnte zwar tatsächlich auf einen Rückgang der Investitionen hindeuten. Es könnte zugleich aber eine neue Einnahmequelle zusätzlich zu weiterlaufenden KI-Investitionen darstellen. Die Antwort auf diese Frage dürfte die Entwicklung bei Speicheraktien auch in der nächsten Woche bestimmen.
