Die US-Börsenaufsicht SEC stellt ihre Krypto-Politik auf den Prüfstand – ausgelöst durch einen neuen Exekutivbefehl von Donald Trump. Alte Regeln wie der Howey-Test könnten fallen.
Ziel ist ein modernerer, flexiblerer Rahmen. Die Krypto-Community hofft auf mehr Klarheit und Zugang für Privatanleger.
SEC überprüft Howey-Test und Anwendung des Investment Contracts Framework
Am 5. April bemerkte der amtierende SEC-Vorsitzende Mark Uyeda, dass die bevorstehenden Überprüfungen zu Änderungen oder vollständigen Rücknahmen einiger Aussagen führen könnten. Er betonte, dass das Ziel der Behörde darin besteht, sicherzustellen, dass ihre Richtlinien relevant und mit den aktuellen Prioritäten konsistent bleiben.
„Der Zweck dieser Überprüfung besteht darin, Mitarbeitererklärungen zu identifizieren, die im Einklang mit den aktuellen Prioritäten der Behörde geändert oder zurückgezogen werden sollten“, erklärte die Kommission .
Eines der Hauptziele dieser Neubewertung ist das derzeitige Rahmenwerk der SEC zur Bestimmung, ob ein digitaler Vermögenswert als Wertpapier qualifiziert. Diese Richtlinie stützt sich stark auf den jahrzehntealten Howey-Test.
Sie spiegelt auch die Ansichten des ehemaligen SEC-Beamten Bill Hinman wider, die er 2018 in einer Rede geäußert hat. Hinman argumentierte, dass der Grad der Dezentralisierung hinter einem Token wichtiger sein sollte als die Art und Weise, wie er ursprünglich verkauft wurde.
Diese Ansicht hat mehrere Durchsetzungsentscheidungen beeinflusst, einschließlich des rechtlichen Streits mit Ripple über XRP. Viele in der Branche argumentieren jedoch, dass der Howey-Test für moderne Blockchain-Technologien nicht mehr geeignet ist.
Diese Entwicklung könnte den Weg für eine dramatische Veränderung in der Bewertung von Krypto-Assets ebnen. Der Krypto-Analyst Jesus Martinez ist der Ansicht, dass die Abschaffung oder Überarbeitung des aktuellen Rahmens ein wichtiger Wendepunkt für Privatanleger in den USA sein könnte.
Er argumentiert, dass regulatorische Beschränkungen lange Zeit normale Nutzer daran gehindert haben, an Projekten wie Launchpads und Knotenoperationen teilzunehmen. Diese Plattformen sind oft nur für Personen mit ausländischem Pass oder institutionellen Umgehungslösungen zugänglich.
Martinez sagt, dass die Abschaffung solcher veralteten Regeln dazu beitragen könnte, das Spielfeld für amerikanische Investoren zu ebnen.
„Es hat den Einzelhandel schon lange geschadet und wir müssen amerikanische Bürger priorisieren, das ist ein großer Schritt in diese Richtung“, schloss Martinez .
Neben dem auf Howey basierenden Rahmenwerk prüft die SEC auch mehrere andere Dokumente. Eines davon ist ein Bulletin, in dem die regulatorischen Bedenken in Bezug auf Investmentfonds, die in Bitcoin-Futures investieren, dargelegt werden.
Die Finanzaufsichtsbehörde überprüft auch eine Risikowarnung der Prüfungsabteilung. Diese Warnung weist darauf hin, dass digitale Vermögenswerte einzigartige Anlegerrisiken bergen, einschließlich regulatorischer Unsicherheiten und Bedrohungen der Cybersicherheit.
Darüber hinaus prüft die Kommission, ob staatlich zugelassene Banken und Treuhandgesellschaften als qualifizierte Verwahrer gemäß der Verwahrungsregel der SEC agieren können.
Die Krypto-Community ist der Ansicht, dass die umfassende Neubewertung durch die SEC auf einen Wandel hin zu einem moderneren und flexibleren Regulierungsansatz hindeutet. Dieser Wandel könnte die Krypto-Landschaft sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Teilnehmer neu gestalten.
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