Die US-Börsenaufsicht SEC öffnet die Tür für eine neue Ära im Krypto-Markt. Mehrere Altcoin-ETFs könnten schon bald gemeinsam genehmigt werden. Proof-of-Work-Token wie Litecoin oder Monero gelten nicht mehr als Wertpapiere.
Das schafft klare Regeln – und könnte den ETF-Boom beschleunigen.
SEC legt Grundstein für Zulassung weiterer ETFs
In einer Pressemitteilung heute entschied die Kommission, dass Proof-of-Work-Kryptoassets nach US-Recht nicht als Wertpapiere gelten. Wie Bitcoin sollte die gesamte Anlageklasse als Rohstoffe betrachtet werden. Die Entscheidung der SEC könnte enorme Auswirkungen auf Altcoin-ETFs haben.
„Es ist die Ansicht der [SEC], dass Mining-Aktivitäten nicht das Angebot und den Verkauf von Wertpapieren beinhalten [und] dass Teilnehmer an Mining-Aktivitäten Transaktionen nicht bei der Kommission gemäß dem Securities Act registrieren müssen oder unter eine der Ausnahmen des Securities Act von der Registrierung fallen”, erklärte die SEC in ihrer Stellungnahme.
Diese regulatorische Klarheit könnte die Chancen auf eine ETF-Genehmigung für einige Proof-of-Work (PoW) Kryptoassets verändern. Zum Beispiel Litecoin, das in diese Kategorie fällt, war bereits sehr wahrscheinlich, eine Genehmigung zu erhalten.
Diese Entscheidung könnte mehr Vermögensverwalter dazu bewegen, ETFs für andere PoW Coins wie Monero oder Kaspa anzubieten.
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Dieser Trend geht jedoch über die PoW-Krypto-Assets hinaus. Die SEC hat verschiedene Vermögenswerte systematisch als Rohstoffe deklariert.
Zum Beispiel erklärte sie im Februar, dass Memecoins keine Wertpapiere sind. Dies beseitigt potenziell das regulatorische Hindernis für Dogecoin-ETFs.
SEC möchte, dass Paul Atkins unter einem neuen Anfang beitritt
Mit anderen Worten, die SEC könnte all diese Vermögenswerte als Nicht-Wertpapiere deklarieren, um die Grundlage für zukünftige ETF-Anträge zu schaffen. Aus dieser Perspektive könnten sogar einige scheinbare Rückschläge die Grundlage für zukünftige Gewinne sein.
Ein Beispiel dafür ist, dass die Kommission ETF-Anträge für Solana und XRP letzte Woche verzögerte. Die CFTC hat jedoch seitdem den Handel mit Futures für beide Assets genehmigt, was ihre ETF-Chancen erhöht.
Unterdessen hat die Kommission auch ihre wegweisende Klage gegen Ripple fallen gelassen, die auf der Annahme beruhte, dass XRP ein Wertpapier ist.
All diese Entscheidungen beseitigen gemeinsam alle regulatorischen Hürden, die Altcoin-Fonds daran hindern könnten, in die institutionellen Märkte einzutreten.
Nächste Woche wird der Senat Berichten zufolge mit den Bestätigungsanhörungen zu Paul Atkins beginnen, Trumps Kandidat für den nächsten SEC-Vorsitz. Bis zu dem Zeitpunkt, an dem diese Anträge eine weitere Frist erreichen, könnte Atkins im Amt sein.
Es ist wahrscheinlich, dass Atkins eine einfache Entscheidung treffen wird, eine Reihe verschiedener Altcoin-ETFs zu genehmigen, da Mark Uyeda und Hester Peirce bereits die Debatte über Wertpapiere und Rohstoffe klären.
„Donald Trumps Kandidat für den SEC-Vorsitz, Paul Atkins, wird nächste Woche Donnerstag vor dem Bankenausschuss des Senats zu seiner Nominierungsanhörung erscheinen. Trumps Kandidat für die OCC, Jonathan Gould, wird ebenfalls seine Anhörung haben”, schrieb Eleanor Terrett.
Crenshaw äußert sich erneut
Angesichts der aktuellen regulatorischen Trends und der Maßnahmen der SEC prognostiziert BeInCrypto, dass die Kommission im 2. Quartal 2025 mehrere Altcoin-ETFs genehmigen wird.
Allerdings ist nicht jeder in der Kommission bereit, dem zuzustimmen. Caroline Crenshaw, eine Kommissarin, die kürzlich aus der Reihe tanzte, um öffentlich mit der Pro-Krypto-Wende der SEC zu widersprechen, kritisierte auch die heutige Entscheidung.
„Versteckt in den Fußnoten zeigt die Aussage ihre wahre Einschränkung: Man müsste tatsächlich eine Howey-Analyse durchführen, um zu wissen, ob eine bestimmte Mining-Vereinbarung einen Investitionsvertrag darstellt. Im Interesse der Investoren, anderer Marktteilnehmer und der Märkte selbst hoffe ich, dass die Leser es nicht für mehr halten, als es ist”, sagte sie.
Crenshaw argumentierte, dass die Argumentation der SEC voller anderer schwerwiegender Schlupflöcher sei und nicht wirklich garantiere, dass PoW-Token von den Wertpapiergesetzen ausgenommen seien.
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Sie sagte, dass die heutige Entscheidung die zehnte „nicht bindende Interpretation” dieser Art innerhalb von neun Wochen sei, obwohl sie es vermied, ihre Kollegen direkt zu beschuldigen, voreingenommene Entscheidungen zugunsten der Kryptoindustrie zu treffen.
Dennoch läuft Crenshaws Zeit bei der SEC ab. Wenn niemand diese Schlupflöcher testen will, ist es funktional so, als gäbe es sie nicht.
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