Nur wenige Monate nachdem Ethereum von der US-Börsenaufsicht SEC die erste Genehmigung für einen börsengehandelten Fonds (ETF) erhalten hat, scheint sich die Tür für andere Kryptowährungen zu öffnen. Dies hat in der Kryptowährungsbranche für Aufregung gesorgt, da die Finanzregulierungsbehörden beginnen, sich für digitale Währungen jenseits von Bitcoin und Ethereum zu interessieren.
Die brasilianische Finanzaufsicht hat den Weg für den ersten Solana-ETF des Landes geebnet, einen der wenigen weltweit. Dies ist ein wichtiger Meilenstein für Solana, eine Kryptowährung, die 2017 geschaffen wurde und versucht, zu ihren populäreren Pendants Bitcoin und Ethereum aufzuschließen.
Institutionen unterstützen Solana ETF
Das Solana-Protokoll wurde erstmals 2017 in einem Whitepaper von Anatoly Yakovenko vorgestellt. Die Entwicklung des Netzwerks wird von der Solana Foundation, einer Schweizer Non-Profit-Organisation, überwacht. Solana ist bekannt für seine hohe Transaktionsgeschwindigkeit und niedrigen Kosten. Mit einer Marktkapitalisierung von 70 Milliarden USD ist Solana eine der größten Kryptowährungen der Welt.
Als größte Wirtschaftsmacht in Lateinamerika könnte die Genehmigung Brasiliens zu bedeutenden Zuflüssen in das Solana-Ökosystem führen. Im letzten Jahr ist der Solana-Kurs erheblich gestiegen, angetrieben von der Erwartung, dass es die Welle der Altcoin-ETFs auf den globalen Märkten anführen wird.
Trotz dieser positiven Entwicklungen bleibt die Zulassung auf den US-Märkten – das ultimative Ziel – eine große Herausforderung. Bitcoin war die erste Kryptowährung, die von der SEC für den Spothandel mit ETFs zugelassen wurde, was eine neue Ära für die Akzeptanz von Kryptowährungen in der traditionellen Finanzwelt einläutete. Ethereum folgte im Mai mit einer ETF-Zulassung. Aber ist Solana der Nächste?
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Im Juni, nach diesen Genehmigungen, reichte VanEck – einer der führenden Investmentfonds im Krypto-Markt – formell einen Antrag bei der SEC ein, um einen Solana ETF zu starten. Nur einen Tag später folgte 21Shares und kurz darauf reichte Cboe Global Markets einen dritten Antrag ein, was einen starken Schub für Solanas Eintritt in den ETF-Markt signalisiert.
Schwierige Herausforderungen stehen bevor
Laut Katalin Tischhauser, Leiterin der Investmentforschung bei der Sygnum Bank, ist ein großes Hindernis der Mangel an regulierten Handelsplätzen, die die SEC für die Marktaufsicht als geeignet ansieht. Im Gegensatz zu Bitcoin und Ethereum, die zum Zeitpunkt ihrer ETF-Anträge von CME-Futures-Handel profitierten, erfüllen Solanas aktuelle Börsen nicht die US-Regulierungsanforderungen, da sie als „unreguliert“ gelten.
Das Zögern der SEC, kryptobasierte ETFs zu genehmigen, insbesondere Solana, ist auf Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation zurückzuführen. Solanas Geschichte von Netzwerkausfällen lässt Zweifel an seiner Zuverlässigkeit und Stabilität aufkommen und verstärkt die Bedenken der SEC.
Marktnachfrage und Bekanntheit spielen ebenfalls eine Rolle. Abgesehen von Bitcoin und Ethereum sind andere Vermögenswerte wie Solana außerhalb des Krypto Markts kaum bekannt. Ein weiterer komplizierender Faktor ist die regulatorische Landschaft in den USA. Hier gibt es keine klaren Richtlinien, was als ausreichend dezentralisierte Anlage gilt.
“Ich war der Meinung, dass wir zuerst einen Bitcoin ETF bekommen würden, dann einen Ethereum [ETF] und dann könnte es eine sehr große Lücke bis zum nächsten geben. Man braucht Klarheit über das Asset, ob es eine Ware oder [ein Wertpapier] ist. Ohne diese Klarheit wird man keinen ETF bekommen”, sagte James Seyffart von Bloomberg Intelligence.
Angesichts der aktuellen Situation und der Krypto-Politik unter Joe Bidens Verwaltung scheinen die Chancen für eine Genehmigung des Solana ETF durch die SEC gering zu sein.
Dies könnte sich jedoch drastisch ändern, wenn es zu einem Regierungswechsel kommt. Der ehemalige Präsident Donald Trump, der in den Umfragen vorne liegt, könnte die notwendige politische Unterstützung für eine solche Initiative bieten. Im Wahlkampf bezeichnete sich Trump selbst als “Krypto-Präsident”. Dies deutet darauf hin, dass seine Rückkehr ins Amt in einer zweiten Amtszeit zu bedeutenden Fortschritten bei der Regulierung des Sektors führen könnte.
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Im Fall von Bitcoin dauerte es Jahre, bis der erste ETF genehmigt wurde – ein langwieriger Rechtsstreit zwischen der SEC und dem Emittenten des Krypto-Fonds. Nach den Regeln der SEC hat die Behörde 240 Kalendertage Zeit, um zu entscheiden, ob sie einen Antrag genehmigt oder ablehnt. Eine Genehmigung würde die dritte Welle von Krypto-Spot-ETFs einläuten.
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