Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 8,28% gestiegen. Allerdings haben zehn seiner eigenen Aktien mehr als 40% verloren.
Beide Aussagen stimmen gleichzeitig. Investoren zahlen fast jeden Preis für KI. Sie verkaufen alles, das ihrer Meinung nach durch KI ersetzt werden könnte.
KI-Angst drückte Software- und Beratungsaktien
Der Schaden ist konzentriert. Software-, Beratungs- und Werbeunternehmen belegen die unteren Plätze der Slickcharts-Liste.
Anfang Februar begann der Rückgang. Anthropic stellte ein neues KI-Modell vor. Aktien von Unternehmenssoftware fielen stark. Trader nannten das Ereignis „SaaS-pocalypse”.
Intuit (INTU) ist das deutlichste Beispiel, der Kurs fiel um 55,27%. Das Unternehmen besitzt TurboTax, das ungefähr ein Viertel des Umsatzes und Gewinns bringt.
Dann kamen günstige KI-Steuertools auf den Markt. Goldman Sachs-Analystin Gabriela Borges senkte ihr Kursziel im Juni auf 276 USD, zuvor lag dieses bei 519 USD.
Intuit handelte schnell. Das Unternehmen baute 17% der Belegschaft ab, etwa 3.000 Arbeitsplätze. Außerdem wurde die Prognose für TurboTax gesenkt.
Das Unternehmen ist aktuell rund 88 Milliarden USD wert, berichtete Forbes. Ein Jahr zuvor lag der Wert noch bei über 219 Milliarden USD.
Auch bei Accenture (ACN) zeichnet sich ein ähnliches Bild, der Kurs fiel um 45,21%. Kunden geben ihr Budget eher für KI statt für Berater aus.
Neue Kundenaufträge gingen von 19,3 Milliarden USD auf 19,7 Milliarden USD zurück. Accenture senkte die Umsatzprognose auf einen Zuwachs zwischen 3% und 4%. Die Aktie verlor an einem Tag fast 18%.
Cognizant (CTSH), Gartner (IT) und The Trade Desk (TTD) verloren jeweils zwischen 44% und 55%. Alle drei verkaufen Dienstleistungen, die KI nachbilden kann.
Doch die zwei größten Verlierer hatten nichts mit KI zu tun
Hier gibt es eine Überraschung. Die zwei schlechtesten Aktien fielen aus altbekannten Gründen.
CoStar Group (CSGP) hat 58,86% verloren, damit ist es die schwächste Aktie im Index. Das Problem ist die Höhe der Ausgaben, nicht KI.
CoStar ist Eigentümer von Homes.com, einer Immobilienplattform. Im Januar teilte das Unternehmen mit, dass die Seite ihre eigenen Kosten erst ab 2029 decken wird. Ein Gewinn wird erst 2030 erwartet.
Das Kerngeschäft läuft jedoch solide. Der Umsatz stieg im letzten Quartal um 23% auf 897 Millionen USD. Der Gewinn betrug lediglich 3 Millionen USD.
Investoren verloren die Geduld. Im Februar forderte der Hedgefonds D.E. Shaw von CoStar, bei Homes.com auszusteigen oder das Projekt zu verkleinern. Dieser Schritt könnte laut Fonds mehr als 10 Milliarden USD freisetzen. CoStar nannte die Kampagne „Aktivismus-Fehlverhalten”.
Im Juni unterstützten die Anteilseigner den Vorstand. Die Nasdaq hatte die Aktie bereits im Mai aus dem Nasdaq-100-Index gestrichen.
Boston Scientific (BSX) verlor 53,59%. Das Unternehmen wuchs einfach langsamer als versprochen.
Im Februar wurden noch 10% bis 11% Umsatzwachstum erwartet. Im April wurde das Ziel auf 6,5% bis 8% gesenkt.
Ein Konkurrent lieferte die Erklärung. Medtronic meldete, dass der Umsatz mit Herzgeräten in den USA um 124% anstieg. Das Unternehmen eroberte „weitere 8 Punkte Marktanteil in den USA”.
Dann häuften sich die schlechten Nachrichten. Boston Scientific rief seine Accolade-Herzschrittmacher zurück. Die Behörden verknüpften den Defekt mit vier Todesfällen und 2.557 schweren Verletzungen. Außerdem gab das Unternehmen die Übernahme von Penumbra für 14,5 Milliarden USD bekannt.
Wohin das Geld stattdessen floss
Chip- und Speicherhersteller profitierten davon. Sandisk (SNDK) stieg in diesem Jahr um 505,17%. Dell Technologies (DELL) legte 247,55% zu. Micron Technology (MU) gewann 222,68%.
Auch private Investoren stiegen ein, indem sie den AI-Investitionsboom über Chip-Fonds unterstützten. Eine kleine Gruppe von Gewinnern treibt nun den gesamten Index an, wie Daten zu KI-Aktien mit dem größten Einfluss zeigen.
Alle anderen Vermögenswerte wurden für jedes noch so kleine Problem abgestraft. Teure Aktien fielen besonders stark, wenn die Prognosen gesenkt wurden, was zuletzt in Warnungen vor einer Gewinnblase erwähnt wurde.
CoStar und Boston Scientific veröffentlichen beide in dieser Woche ihre Ergebnisse. Diese Zahlen werden zeigen, ob Investoren zu Recht optimistisch waren oder einfach nur ungeduldig.
