Die SpaceX-Aktie startete wie eine ihrer eigenen Raketen. Innerhalb weniger Tage nach dem Börsendebüt näherte sie sich einem Wert von 3 Bio. USD, bevor sie sich bei rund 2,66 Bio. USD einpendelte. Ihr aktivster Kryptomarkt wettet nun darauf, dass sie wieder auf den Boden zurückkommt.
Auf den Perpetuals, auf denen SpaceX rund um die Uhr gehandelt wird, sind institutionelle Investoren auf einen Kursrückgang vorbereitet. BeInCrypto hat die Daten hinter der Euphorie analysiert.
Ein Rekord-Börsengang, ein 60-Milliarden-USD-Deal und ein fast 3-Bio.-USD-Hoch
SpaceX (SPCX) legte seinen Ausgabepreis für den Börsengang am 12. Juni auf 135 USD fest und erzielte etwa 75 Milliarden USD – das war der größte Börsengang aller Zeiten. Vier Tage später folgte eine Übernahme im Wert von 60 Milliarden USD ausschließlich in Aktien: Cursor erwarb das KI-Software-Unternehmen Anysphere.
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Die Aktie legte um bis zu 14% zu. Die Marktkapitalisierung von SpaceX stieg über 2,7 Bio. USD und überholte zeitweise Amazon.
Mittlerweile ist der Kurs nahe 202 USD gefallen, und der Hype-Score liegt nur noch bei 69. Die Euphorie könnte langsam nachlassen.
Die Warnung kommt aus dem Kryptomarkt
SpaceX wird als einer der am häufigsten gehandelten Hyperliquid-Perpetuals mit 304 Millionen USD Open Interest gehandelt. Dort setzen institutionelle Investoren klar auf fallende Kurse. Nach Daten von Nansen liegt die Netto-Short-Position bei 20,8 Millionen USD, mit 91% Short-Exposure.
Großanleger halten netto Short-Positionen von 23,7 Millionen USD. Die drei erfassten Gruppen kommen zusammen auf eine Netto-Short-Position von 45,3 Millionen USD, also eine einseitige Investition gegen die Rallye.
Diese Short-Positionen wurden seit dem Börsengang bei rund 167 USD über den Anstieg auf 208 USD hin aufgebaut. Die erfahrensten Trader sind auf einen Rückgang eingestellt.
Ein Signal hält die Bullen noch am Leben
Derzeit sprechen die Geldflüsse weiterhin für Käufe. Das ist der Hauptgrund, warum die Rallye noch Bestand hat.
Der Chaikin Money Flow zeigt, ob Geld in einen Vermögenswert ein- oder abfließt. Er gewichtet jede Bewegung nach Volumen, sodass insbesondere große institutionelle Orders zählen. Der Wert ist aktuell positiv bei +0,14. Das zeigt, dass Großanleger weiterhin SpaceX akkumulieren und nicht verkaufen.
Auch der Kurs liegt weiterhin über dem volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP). Dieser Durchschnittspreis dient Großinvestoren als Orientierung für den fairen Wert an einem Tag.
Wenn der Kurs über dem VWAP liegt, zahlen Käufer mehr, um einzusteigen und warten nicht auf niedrigere Preise. Zusammen mit dem Geldfluss spricht das für eine fortgesetzte Akkumulation.
Ein wichtiges Signal sollten Sie beachten: Hält sich der Kurs oben, während der Geldfluss ins Negative dreht, verkaufen Institutionen leise in die Stärke hinein. Die Differenz zwischen konstanter Kursentwicklung und fallendem Geldfluss ist ein typisches Zeichen von Verteilung. Bisher ist das aber noch nicht zu sehen.
Die Geldflüsse zeigen allerdings nur, wie SpaceX innerhalb eines Tages gehandelt wird. Sie sagen nichts darüber, was für eine Aktie SpaceX wirklich ist.
Auch Tesla fiel nach dem Börsengang stark
Das größere Risiko liegt im Vergleichsunternehmen. SpaceX verhält sich an der Börse wie eine Musk-Aktie, nicht wie ein Raumfahrtwert. Die Korrelation zu Tesla liegt bei etwa 0,12, während die zu anderen Raumfahrtaktien negativ ist bei ungefähr -0,15. SpaceX Kursentwicklungen hängen aktuell eher mit Musk und Tech-Sentiment zusammen, auch wenn die Verbindung momentan schwach bleibt.
Das spielt eine Rolle, weil auch Tesla, die andere Firma von Musk, nach dem Börsengang im Jahr 2010 zunächst stark gestiegen ist, bevor es eine deutliche Korrektur gab. Trader erkennen ein ähnliches Muster. BeInCrypto berichtete bereits ausführlich über die bärische Perspektive. Analyst Ted Pillows erwartet einen Anstieg um 60% bis 70%, gefolgt von einem deutlichen Rückgang um 50%.
Was der Optionsmarkt zur SpaceX (SPCX) Aktie sagt
Der Optionsmarkt zeigt momentan einen bullischen Ausgleich. Gleichzeitig ist es aber auch die am stärksten zweischneidige Einschätzung. Das Put-zu-Call-Volumen von SpaceX liegt laut den Daten von Barchart etwa bei 0,84. Ein Verhältnis unter 1 bedeutet, dass mehr Calls als Puts gehandelt werden, die Mehrheit der Investoren setzt also auf steigende Kurse.
Starkes Interesse beim Kauf von Calls kann einen Short Squeeze auslösen. Dealer, die diese Calls verkaufen, hedgen sich, indem sie die Aktie kaufen. Wenn der Kurs steigt, müssen sie noch mehr Aktien kaufen. Fällt der Kurs jedoch, läuft die Absicherung umgekehrt. Die Dealer verkaufen ihre Aktien wieder und beschleunigen damit den Kursrückgang.
Die Verträge laufen morgen ab, dann ist dieser Effekt am größten. Wenn die Rallye unter den Call-Strikes stoppt, bricht diese Unterstützung schnell weg. Ein Call-lastiges Buch ist keine einseitige Investition auf steigende Kurse. Es ist vielmehr ein Brennstoff, der in die Richtung wirkt, in die der Kurs zuerst ausbricht.
Hinweis: Die implizite Volatilität, also die Bewegung, die der Optionsmarkt erwartet, liegt kurz vor Ablauf bei etwa 170%. Das ist eine Investition auf eine starke Kursschwankung, nicht auf eine ruhige Entwicklung, und sie kann in beide Richtungen gehen.
Die gleiche Verteilung zeigt, dass viele Anleger Calls kaufen, während professionelle Investoren am Kryptomarkt dagegen verkaufen. Das Risiko eines erzwungenen Verkaufs zeigt sich bei den gehebelten Perpetual-Kontrakten. Dort können Long-Positionen zwangsliquidiert werden, wenn der Kurs einbricht, während Call-Käufer nur ihre Prämie verlieren.
Der Chart zeigt die kurzfristige Grenze. SpaceX hat bei 201 USD eine Unterstützung aus der Fibonacci-Analyse, diese Marke hat BeInCrypto diese Woche hervorgehoben. Ein Durchbruch nach unten eröffnet den Weg zu 193 USD, dann zu 179 USD. Das Verfallen der Optionen in dieser Woche ist der erste Auslöser für die SpaceX-Aktie. Der größere Test folgt im August, wenn frühe Lock-ups enden und neue Aktien auf den Markt gelangen.
Jede Kursprognose für die SpaceX-Aktie ist aktuell wie ein Münzwurf. Die Mehrheit der Anleger und ihre Call-Optionen sind auf eine starke Aufwärtsbewegung eingestellt. Die professionellen Investoren und das Tesla-Muster sprechen jedoch eher für einen Abverkauf. Im August fällt die Entscheidung.
