On-Chain-Daten zeigen, dass die größten Akteure auf dem Bitcoin-Markt nach dem Preisverfall im März 2020 sowie in Zeiten der Preiskonsolidierung in diesem Sommer aktiver wurden. Dies könnte auf ein Akkumulationsmuster durch „Wale“ und/oder Institutionen hindeuten.

Jeder, der in den letzten Jahren den Kryptowährungsraum verfolgt hat, wird höchstwahrscheinlich mit der Ehrfurcht vertraut sein, die die Branche gegenüber den institutionellen Investoren hegt. Die weit verbreitete Überzeugung ist, dass der durch sie erzeugte Kaufdruck beim Einstieg in den Markt, die Preise für digitale Assets auf breiter Front schnell erhöhen wird.

Bereits in diesem Jahr haben eine Reihe hochkarätiger Interessen verkündet, Bitcoin als Absicherung gegen Inflation zu halten. Darunter befinden sich der legendäre Hedgefonds-Manager Paul Tudor Jones und das an der NASDAQ gelistete Business Analytics-Unternehmen Microstrategy.

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Akkumulieren Institutionen wirklich Bitcoin?

In einem kürzlich von OKEx Insights veröffentlichten Bericht wurden anhand der von Catallact bereitgestellten On-Chain-Daten die größten Bitcoin-Transaktionen analysiert, um Schlussfolgerungen zur institutionellen BTC-Marktaktivität zu ziehen. Insbesondere zwei große Spitzen bei der Anzahl großer Transaktionen lassen die Autoren zu dem Schluss kommen, dass institutionelle Anleger wahrscheinlich Bitcoin akkumulieren.

In dem Bericht wird festgestellt, dass die kleinsten Einzelhandelsgeschäfte (0 bis 1 BTC) den Preis von Bitcoin lose verfolgen. Wenn Bitcoin pumpt, treten mehr Einzelhandelsgeschäfte auf.

Umgekehrt war bei starken Rückgängen à la März 2020 ein Rückgang der Anzahl kleiner Transaktionen zu verzeichnen. Der Bericht legt nahe, dass Privatanleger nach den Marktbewegungen durch die Corona-Krise einen abwartenden Ansatz gewählt haben. Ein ähnliches Muster zeigte sich, als die BTC-Preise zum Zeitpunkt der dritten Halbierung auf das Niveau von 10.000 USD zurückkehrten.

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Welche Hinweise gibt es bei großen Transaktionen?

Bei der Analyse größerer Bitcoin-Transaktionen ergibt sich ein anderes Muster. Zeitgleich mit dem Absturz im März stiegen die Transaktionen von 100-1.000 BTC plötzlich an. Ein ähnlicher Anstieg trat auch bei der Anzahl der Transaktionen zwischen 1.000 und 5.000 BTC auf.

Der Großteil dieser großen Transaktionen erfolgte um die Zeit der letzten Halbierung im vergangenen Mai. Seitdem ist ein allmählicher Aufwärtstrend zu verzeichnen.

Während die Transaktionen von 5.000 bis 10.000 BTC um den März-Crash herum nicht den gleichen Anstieg verzeichneten, gab es zwischen Mitte Mai und Mitte Juli zahlreiche Aktivitätsspitzen.

OKEx Insights erkennt, dass die Daten nicht perfekt sind. Dabei wird die Art der Transaktionen (Käufe oder Verkäufe) nicht berücksichtigt, ob es sich bei den größten dieser Transaktionen lediglich um den Austausch von Geldtransfers zwischen Börsen handelt oder ob es sich tatsächlich um institutionelle Akteure handelt. Daten nach Anfang August 2020 werden ebenfalls nicht berücksichtigt.

On-Chain-Daten unterstützen externe Entwicklungen

Mit den oben genannten Einschränkungen wird im OKEx-Bericht sorgfältig darauf hingewiesen, dass die Schlussfolgerungen nur spekulativ sind. Allerdings ist klar, dass die Spitzen bei den größten Transaktionen tatsächlich ein Hinweis auf eine institutionelle Akkumulation sein können.

Dies würde die jüngsten Ankündigungen von Paul Tudor Jones und MicroStrategy unterstützen. Beide erklärten öffentlich, dass sie Bitcoin Anfang dieses Jahres als Absicherung gegen das Aufblasen von Fiat-Währungen gekauft hätten.

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Coronavirus-Stimulusbemühungen haben zur produktivsten Schaffung von Fiat-Währungen geführt, die die Welt jemals gesehen hat. Dieses schnell wachsende Angebot wird sicherlich Druck auf die Kaufkraft staatlich ausgegebener Währungen ausüben.

Jones erzählte den Lesern seines Newsletters im Mai, dass Bitcoin die Geburt eines neuen Wertspeichers darstelle. Beim Vergleich des Vermögenswerts mit Gold gab er zu, dass er ein bis zwei Prozent seines Nettovermögens an BTC hielt.

Später, im August, berichtete BeInCrypto über den Kauf von Bitcoin im Wert von 250 Millionen US-Dollar durch Microstrategy. Wie Jones zog auch der CEO des Unternehmens, Michael J Saylor, Parallelen zu Gold, als er die Entscheidung erklärte, in den Bitcoin zu investieren.

Auf Englisch geschrieben von Rick D., übersetzt von Alexandra Kons.