Standard Chartered senkt Bitcoin-Erwartungen: Große Käufer verschwinden

Standard Chartered hat seine langfristigen Bitcoin-Kursprognosen gesenkt. Der aktuellen Einschätzung zufolge sei ein wichtiger Faktor für die jüngste Nachfrage, Bitcoin-Käufe durch Unternehmen, wahrscheinlich beendet.

Die Bank denkt nun, dass zukünftige Gewinne von Bitcoin durch ETFs getrieben werden. Dies könnte das Tempo der Kursanstiege in den nächsten Jahren verlangsamen.

Bitcoins Rückzug: „Schmerzhaft, aber normal“

In einer neuen Mitteilung sagte Geoff Kendrick, Leiter der Forschung für digitale Vermögenswerte bei Standard Chartered, dass die Bank den Zeitplan für das Erreichen von 500.000 USD bei Bitcoin verschieben und ihre Jahresend-Kursziele für 2026 bis 2029 senken wird.

„Obwohl der jüngste Rückgang des Bitcoin-Kurses rasch war, liegt er im erwarteten Rahmen. Weitere Firmenkäufe von Bitcoin sind unwahrscheinlich, da die Bewertungen dies nicht mehr unterstützen. ETFs könnten langsamer als erwartet Käufe treiben. Wir senken unsere Kursprognosen für 2026-29 und verschieben unsere Prognose von 500.000 USD auf 2030. Kein Krypto-Winter, nur ein kalter Wind“, sagte Kendrick.

Der jüngste Kursverlauf von Bitcoin hat viele Investoren verunsichert. Standard Chartered argumentiert jedoch, dass der Ausverkauf eher in historische Muster passt, anstatt einen strukturellen Rückgang zu signalisieren.

Kendrick bemerkte, dass Bitcoin etwa 36 Prozent von seinem Allzeithoch am 6. Oktober gefallen ist. Dieser Rückgang sei mit anderen Einbrüchen vergleichbar, die seit der Einführung von Bitcoin Spot ETFs in den USA gesehen wurden.

„Der jüngste Kursverlauf von Bitcoin (BTC) war herausfordernd, aber der Rückgang, obwohl schnell, liegt im Rahmen der ‚normalen‘ Erwartungen“, sagte Kendrick und fügte hinzu, dass ähnliche Rückgänge in den letzten zwei Jahren aufgetreten sind.

Der Zeitpunkt des Höchststandes hat erneute Ängste vor einem Krypto-Bärenmarkt geweckt, da Bitcoin etwa 18 Monate nach der Halbierung im April 2024 ein Gipfel erreicht hat, ein Muster, das in früheren Zyklen zu sehen war.

„Der Zeitpunkt der jüngsten Verluste, das Hoch am 6. Oktober wurde 18 Monate nach der Halbierung im April 2024 erreicht, hat die Erzählung eines ‚Krypto-Winters‘ genährt“, fügte Kendrick hinzu.

Dennoch lehnt Standard Chartered die Idee ab, dass der traditionelle vom Halving getriebene Zyklus immer noch das Kursverhalten von Bitcoin dominiert.

„Wir teilen nicht die Ansicht, dass der Halbierungszyklus noch gültig ist. Vielmehr denken wir, dass langfristige ETF-Käufer weitaus wichtigere Preistreiber sind“, merkte er an.

Firmenkauf von Bitcoin verliert Momentum

Ein besorgniserregenderes Signal ist laut Standard Chartered das offensichtliche Ende der aggressiven Bitcoin-Akkumulation durch börsennotierte digitale Vermögenswert-Treasury-Unternehmen (DATs).

Kendrick sagte, die Bewertungen rechtfertigen keinen weiteren Ausbau dieser Firmen mehr, die im vergangenen Jahr eine zunehmend sichtbare Rolle bei der Nachfrage gespielt haben.

„Das Kursverhalten hat uns dazu gezwungen, unsere Bitcoin-Kursprognosen neu zu kalibrieren. Wir denken, dass der Kauf durch BITCOIN-Digital-Asset-Treasury-Unternehmen (DATs) wahrscheinlich beendet ist, da Bewertungen, gemessen an mNAVs, dem gebräuchlichen Bewertungsmaßstab für diese Unternehmen, keinen weiteren Ausbau mehr unterstützen“, erwähnte er.

Die Bank erwartet zwar keinen weit verbreiteten Verkauf von diesen Firmen, aber auch nicht, dass sie zukünftig die Preise stützen.

„Wir erwarten eine Konsolidierung statt eines umfassenden Verkaufs, aber DAT-Käufe werden wahrscheinlich keine weitere Unterstützung bieten“, sagte Kendrick.

ETF-Zuflüsse: Der Schlüssel für Unterstützung

Da der Firmenkauf von Bitcoin nachlässt, glaubt Kendrick, dass die nächste Phase der Bitcoin-Kursentwicklung fast vollständig von ETFs abhängt.

„Deshalb denken wir, dass zukünftige Bitcoin-Kursgewinne effektiv nur von einem Standbein aus, dem ETF-Kauf, getrieben werden“, bemerkte er.

Diese Veränderung hat Standard Chartered dazu veranlasst, seine optimistischsten Prognosen zu verschieben.

„Wir senken daher unsere Jahresend-Kursprognosen für 2026-29 und erwarten, dass Bitcoin unsere langfristige Kursprognose von 500.000 USD erst 2030 (anstatt 2028) erreicht“, betonte Kendrick.

Trotzdem bleibt die Bank langfristig optimistisch, nur mit einem längeren Zeitrahmen.

„Wir denken immer noch, dass dieses Ziel erreichbar ist, da die Portfolio-Optimierung zwischen Bitcoin und Gold zeigt, dass globale Portfolios untergewichtet in Bitcoin sind. Der Zugang zu Investitionen und die Entscheidungsfindung in Anlageausschüssen braucht Zeit, aber wir erwarten, dass sie letztendlich große Bitcoin-Gewinne treiben werden,“ fügte er hinzu.