US-Präsident Donald Trump sprach sich für niedrigere Zinsen aus und sagte, dass Wachstum keine Inflation verursacht, bevor er ein Meet the Press Interview mit NBCs Kristen Welker verließ.
Der Clip vom vorzeitigen Verlassen des Interviews ist nun in den sozialen Netzwerken weit verbreitet. Die politischen Aussagen in diesem Gespräch sind jedoch für Bitcoin (BTC), Öl und Aktien viel wichtiger.
Das vorzeitige Verlassen verdeckte eine klare Botschaft zu den Zinsen
In dem Interview fragte Welker Trump, ob die Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh die Zinsen anheben müsse.
Der Senat bestätigte Warsh am 13. Mai mit 54 zu 45 Stimmen, was der knappste Wert für einen Fed-Vorsitzenden ist. Er leitet seine erste Sitzung zu geldpolitischen Themen am 16. und 17. Juni, mit einem Zinsniveau von 3,50% bis 3,75%.
Trump fordert genau das Gegenteil.
„Es gibt keinen Grund, die Zinsen zu erhöhen. Das Land wird groß, wir haben das Land aufgebaut, indem wir erfolgreich waren und die Zinsen niedrig gehalten haben.”
Neue Daten geben dem Präsidenten einen Anlass für seine Aussage. Die Beschäftigtenzahlen für Mai stiegen um 172.000, etwa doppelt so viel wie die erwarteten 85.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,3% blieb.
Trump zog daraus eine Schlussfolgerung, die jahrzehntelange Annahmen der Phillips-Kurve ablehnt, die einen Zusammenhang zwischen einem starken Arbeitsmarkt und steigenden Preisen sieht.
„Wachstum ist das Beste, was man haben kann, und Wachstum verursacht keine Inflation.”
Diese Sichtweise erinnert an ein Muster aus Trumps erster Amtszeit. Trump setzte in den Jahren 2018 und 2019 den damaligen Vorsitzenden Jerome Powell öffentlich unter Druck, um Zinssenkungen zu erreichen.
Diesmal gilt der Druck einer ungewohnten Zielperson. Warsh gilt als Befürworter einer straffen Geldpolitik und verließ 2011 die Fed, nachdem er die quantitative Lockerung ablehnte.
„Ich finde, Kevin ist großartig und ich will machen, was er für richtig hält, und ihn nicht zu sehr beeinflussen…”
Die Märkte nehmen das derzeit kaum wahr. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinspause in diesem Monat bei 96%.
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Ölpreise hängen vom Ausgang im Iran ab
Der Krieg hat die Energiemärkte seit Ende Februar verändert. Der Brent-Ölpreis stieg von etwa 72 USD pro Barrel auf fast 120 USD, bevor er am Freitag auf etwa 94 USD fiel.
AAA beziffert den nationalen Durchschnittspreis für Benzin auf 4,17 USD pro Gallone, also 1,16 USD mehr als zu Beginn des Iran-Kriegs.
Das ist der Inflationsdruck, den Warsh übernimmt. Auf die Frage, ob die Benzinpreise ihren Höchststand erreicht hätten, wollte Trump sich nicht festlegen.
„Es kommt darauf an. Es kommt darauf an, wie der Krieg verläuft. Es könnte nach einer Chance von mir sein, und wenn wir ein Abkommen unterschreiben, sinkt der Preis jetzt, andernfalls sinkt er erst, nachdem wir abgeschlossen haben.”
Für beide Wege sagte Trump jedoch, dass die Benzinpreise letztlich „wie ein Stein fallen” werden.
Ein Abkommen würde zudem die Straße von Hormus wieder öffnen. Dieser Seeweg transportiert rund 20% der globalen Ölversorgung.
Größere Budgets, mehr Liquidität
Trump hat auch mehr Militärausgaben auf Basis eines Rekordbudgets angedeutet.
„Wir haben Schulden und andere Dinge, um die wir uns kümmern wollen. Ich möchte beim Militär noch großflächiger investieren. Das will ich wirklich.”
Der Haushalt für das Fiskaljahr 2027 beinhaltet bereits 1,5 Billionen USD für Verteidigung – das ist laut CSIS der höchste Einzelbetrag in einem Jahr seit dem Zweiten Weltkrieg.
Das Office of Management and Budget erwartet für dieses Fiskaljahr ein Defizit von 2,06 Billionen USD, im nächsten auf 2,17 Billionen USD steigend. Um diese Lücke zu finanzieren, muss die Treasury monatlich über 166 Milliarden USD neue Schulden aufnehmen.
Niedrigere Zinsen und höhere Emissionen sprechen für eine steigende Liquidität, die Variable, auf die Bitcoin-Trader besonders achten.
Allerdings hat diese Investition einen Haken. Ein längerer Ölpreisanstieg könnte die Inflation weiter erhöhen, was dazu führen könnte, dass Warsh eine straffere Geldpolitik umsetzen muss.
Die Entscheidung am 17. Juni wird erstmals prüfen, ob die Botschaft des Präsidenten auch den neuen Vorsitzenden beeinflusst.
