Die Wall Street hat einen neuen Krypto-Benchmark, und der Bitcoin ist nicht dabei. S&P Dow Jones Indices, das Unternehmen hinter dem S&P 500, hat diesen Index mit 18 Token zusammen mit dem Krypto-Fonds Pantera Capital entwickelt.
Der S&P Pantera Digital Asset Index ist seit Montag, 20. Juli, unter dem Kürzel SPPDA verfügbar. Er nimmt nur Token auf, die ihren Haltern echte Einnahmen bringen.
Einfacher Test: Orientiert am S&P 500
Um in den S&P 500 aufgenommen zu werden, braucht ein Unternehmen vier aufeinanderfolgende Quartale Gewinn. Der neue Index übernimmt diese Idee. Ein Token wird aufgenommen, wenn sein Protokoll durchgehend Einnahmen erzielt.
Das Analyse-Unternehmen Artemis überprüft diese Einnahmen auf der Blockchain. Das Geld muss zudem an die Halter zurückfließen. Das kann durch Buybacks, Staking-Belohnungen oder Ausschüttungen geschehen.
Die Filterung ist streng. Der breite Krypto-Index von S&P enthält 196 Token, aber nur 18 haben den Einnahmentest bestanden. Gemeinsam erzielten sie laut Panteras Ankündigung in den letzten zwei Quartalen jährliche Einnahmen von über 3 Milliarden USD.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) und Hyperliquid (HYPE) haben die größten Gewichtungen. Kein einzelner Token darf mehr als 35% des Index ausmachen.
Diese Methode scheint zumindest auf dem Papier zu funktionieren. Zwischen Juni 2021 und Juni 2026 lag die Rendite bei 8,18% pro Jahr, wie die offizielle Broschüre zeigt. Der Index mit 196 Token brachte dagegen nur 0,08%. Allerdings weist S&P darauf hin, dass diese Ergebnisse rückblickend simuliert wurden.
„S&P Dow Jones Indices hilft Investoren, die Marktsignale mit Benchmarks zu durchdringen, denen Sie vertrauen können. Mit dem S&P Pantera Digital Asset Index bringen wir diese Disziplin auch zu digitalen Vermögenswerten und setzen auf einen fundamental orientierten, wirtschaftsbasierten Ansatz für diversifizierte Portfolios”, erklärte S&P Dow Jones Indices CEO Cathy Clay das Ziel in einer Mitteilung.
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Warum der neue Krypto-Benchmark den Bitcoin auslässt
Bitcoin erzielt keine Protokoll-Einnahmen und scheitert daher am Test. Pantera sieht Bitcoin als monetären Vermögenswert, also eher als digitales Gold als als Unternehmen. Wer investieren möchte, kann Bitcoin direkt kaufen, wie die Rückkehr der Bitcoin-ETF-Zuflüsse zeigt.
Der Index verfolgt ein größeres Ziel. Pantera verweist auf eine Untersuchung der JPMorgan Private Bank, laut der 89% der Family Offices noch keinerlei Krypto halten. Das Unternehmen macht Produkte dafür verantwortlich, die Memecoins mit echten Unternehmen vermischen.
Wie BeInCrypto berichtet hat, wird der Benchmark aus Einnahmegründen ohne Bitcoin gebildet, nicht wegen der Größe. Hyperliquid zeichnet ein anderes Bild. Die Spot Hyperliquid ETFs sind erst seit Mai handelbar. Trotzdem ist der Token nun unter den Top fünf vertreten.
S&P folgt diesem Kurs bereits seit Monaten. Bereits im Oktober wurde der erste hybride Krypto-Aktien-Benchmark vorgestellt.
Pantera spricht bereits mit Vermögensverwaltern über ETFs, die auf diesem Index basieren. Das Potenzial ist massiv. Rund 13 Bio. USD werden am S&P 500 gemessen. Bereits eine kleine Verschiebung in diese Richtung könnte dem neuen Index großes Gewicht verleihen.
