US-Spot-Bitcoin-ETFs (BTC) verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse von 75,7 Millionen USD, das ist bereits die zweite Woche in Folge mit einem positiven Ergebnis. Am Montag erreichte Bitcoin zudem wieder die Marke von 65.000 USD, da die Hoffnung auf eine Wiederaufnahme von Gesprächen zwischen den USA und dem Iran wuchs.
Die Erholung klingt groß. Tatsächlich ist sie es nicht. Die bisher wiedergewonnenen 273,1 Millionen USD entsprechen lediglich 3,3% der 8,2 Milliarden USD, die in den acht Wochen zuvor aus den Fonds abgeflossen sind.
Ein leichter Aufschwung nach Rekordabflüssen bei Bitcoin-ETFs
Daten von SoSoValue zeigen, dass auf die jüngsten Zuflüsse bereits 197,4 Millionen USD in der Woche davor folgten. Wenn mehr Geld in die Fonds einfließt als herausgeht, sind Investoren Netto-Käufer der Fonds.
Die Erholung begann Anfang Juli, als die Fonds eine 10-tägige ununterbrochene Serie täglicher Rücknahmen beendeten.
Allerdings ist der Verlust weiterhin groß. Der Juni war der schlechteste Monat aller Zeiten, mit Nettoabflüssen von 4,5 Milliarden USD. Damit wurde der bisherige Rekord aus Februar 2025 von 3,56 Milliarden USD übertroffen. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) war für fast 79% der Abflüsse im Juni verantwortlich.
Auch das gesamte Vermögen der Fonds zeichnet ein ähnliches Bild. Die Fonds halten nun etwa 77 Milliarden USD, während es Mitte Mai noch mehr als 104 Milliarden USD waren.
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Sogar die positive Woche verlief unruhig. Allein am Montag zogen Anleger 424,7 Millionen USD ab, das war der größte Tagesabfluss seit dem 26. Juni, nachdem erneut militärische Spannungen zwischen den USA und dem Iran aufgekommen waren. In den vier darauffolgenden Sessions kehrten Käufer wieder zurück.
Daten von BeInCrypto Markets zeigen, dass BTC nahe 65.261 USD gehandelt wird. Der Kurs stieg an einem Tag um 1,4% und im Wochenverlauf um 5,2%, da Washington und Teheran Signale für eine Wiederaufnahme von Gesprächen senden.
Golds langer Weg oder Citis Null?
Eric Balchunas, Senior-ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, sagt, Gold-ETFs bieten den besten Fahrplan für die weitere Entwicklung. Bitcoin und Gold zahlen keine Zinsen oder Dividenden, allein das Sentiment bewegt die Kurse.
Er verweist dabei auf GLD, den ersten in den USA gehandelten Gold-ETF. Zeitweise war er im Jahr 2011 der größte ETF der Welt. Das Fondsvermögen schrumpfte dann von rund 76 Milliarden USD auf 22 Milliarden USD. Heute verwaltet der Fonds nahezu 190 Milliarden USD. In jedem Zyklus wurde ein neues Hoch erreicht.
Ein ähnliches Muster zeigt sich bei IBIT. Im Oktober überstieg das Fondsvermögen erstmals 100 Milliarden USD. Anschließend fiel Bitcoin um etwa 48% von seinem Höchststand bei 126.080 USD.
„Bitcoin-ETFs könnten demselben Verlauf folgen: starke Anstiege, schmerzhafte Rücksetzer und Erholungen, die die Geduld der Investoren auf die Probe stellen”, schrieb Balchunas und deutet an, dass sich das Muster als zwei Schritte vor und einen zurück zusammenfassen lässt.
Citigroup beurteilt die Lage anders. Am 1. Juli hat die Bank ihr 12-Monats-Ziel für Bitcoin von 112.000 USD auf 82.000 USD gesenkt, und das bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr, nachdem der Startwert bei 143.000 USD lag. Zudem rechnet die Bank mit keinen ETF-Zuflüssen im kommenden Jahr, da US-Krypto-Gesetze stocken und die institutionelle Nachfrage schwach bleibt.
BlackRock-CEO Larry Fink sieht das anders. Er hält den Ausverkauf für beendet, da die Fonds wieder Zuflüsse verzeichnen.
Wer hat also Recht? Wöchentliche Zu- und Abflüsse sorgen weiterhin für Schlagzeilen. Golds Entwicklungsgeschichte deutet jedoch darauf hin, dass mehrjährige Zyklen und nicht nur sieben Tage die nächste große Bewegung von Bitcoin bestimmen könnten, insbesondere da der Anleihemarkt ein erneutes Risiko von Zinserhöhungen der US-Notenbank einpreist.
