Die aktuelle Berichtswoche hat Investoren eine klare Liste von US-Aktien gegeben, die im August beachtet werden sollten. Drei der größten Unternehmen am Markt haben gerade berichtet, und an der Wall Street wurde zwischen Belohnung und Strafe unterschieden.
Der Unterschied lag bei einer Frage: Welcher KI-Investor kann beweisen, dass Kunden auch wirklich für den Aufbau bezahlen? Das hat den Gewinnern eine starke Ausgangslage gegeben. Einer der Nachzügler steht jedoch vor einem vorsichtigen Weg in den August.
Microsoft (NASDAQ: MSFT)
Microsoft ist nach den Ergebnissen vom 29. Juli um rund 15% auf etwa 451 USD gestiegen, das ist der größte Anstieg seit Monaten. Das Handelsvolumen, also die Menge der gehandelten Aktien, erreichte den höchsten Wert seit dem 22. Juni. Das zeigt eine starke Überzeugung bei den Käufern.
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Dennoch überzeugt die Rallye nicht vollständig. Dieses Volumen liegt weiterhin unter dem starken Abverkauf vom Ende Juni, deshalb haben die Käufer die Verkäufer noch nicht ganz übertroffen.
Der Chaikin Money Flow (CMF), ein Indikator dafür, ob institutionelles Geld in eine Aktie fließt oder diese verlässt, zeigt dieselbe Unsicherheit. Vor den Ergebnissen wurde er beinahe negativ, danach stieg er auf 0,04, als große Investoren reagierten. Er liegt jedoch weiter unter dem Hoch vom 24. Juli, und erst wenn dieser Wert wieder erreicht wird, gilt als bestätigt, dass die Institutionen wirklich kaufen.
Die Fundamentaldaten erklären den Anstieg. Microsoft hat 41 Milliarden USD für Investitionen ausgegeben, vor allem für den Bau von KI-Rechenzentren. Gleichzeitig sicherte sich das Unternehmen einen Auftragsbestand von 678 Milliarden USD durch unterschriebene Kundenverträge. Diese fest eingeplante Nachfrage beweist, dass die Ausgaben mit echten Bestellungen gedeckt sind und das ist das bullische Argument. Außerdem rechnet Microsoft mit einem Azure-Cloud-Wachstum von 45%. Ein schnelleres Wachstum in dieser Größenordnung spricht zudem für weiter steigende Umsätze zukünftig.
Die Einschätzungen an der Wall Street stimmen überein. Die Aktie erhält eine Einstufung als „Starker Kauf“, 24 von 25 Unternehmen empfehlen einen Kauf. Das zeigt eine breite Erwartung auf weiteres Kurspotenzial.
Nur Barclays hat das Kursziel etwas gesenkt, diese Einzelfall-Warnung passt zum zurückhaltenden Volumen.
Amazon (NASDAQ: AMZN)
Amazon erhält von den drei Unternehmen die stärkste Analystenunterstützung und zählt deshalb zu den bullischsten US-Aktien, die im August beachtet werden sollten. Alle 28 bewertenden Unternehmen empfehlen den Kauf, kein Analyst setzt auf Halten oder Verkaufen. Nach den Quartalszahlen haben zudem alle wichtigen Analysten das Kursziel angehoben. Diese seltene Einstimmigkeit gibt Amazon die klarste bullische Ausgangslage der Woche.
Auch die Positionierungen am Optionsmarkt stützen diesen Optimismus. Das Put-zu-Call-Verhältnis, welches bärische mit bullischen Investitionen vergleicht, sank von 0,74 auf 0,54 vor Veröffentlichung der Zahlen. Das bedeutet, Trader haben deutlich mehr auf Calls gesetzt und zeigen eine bullische Haltung.
Das Open Interest Verhältnis, also die bereits bestehenden Optionskontrakte, blieb stabil bei 0,66. Das zeigt, dass langfristige Investoren sich noch nicht voll engagiert haben. Daher gibt es noch Spielraum für neue Käufer, die die Aktie im August weiter anheben könnten.
Die Geschäftsentwicklung begründet das Vertrauen. Amazon Web Services, die Cloud-Sparte, konnte wieder schneller wachsen. Das Unternehmen hat einen Auftragsbestand von 496 Milliarden USD an unterschriebenen Kundenaufträgen gemeldet. Als Alphabet und Meta ihre KI-Ausgaben erhöhten, verkauften Anleger beide Aktien, aus Sorge vor Ausgaben ohne Ertrag. Amazon hat ebenfalls mehr investiert, aber durch den Auftragsbestand ist belegt, dass die Kunden bereits bezahlen. Deshalb ist die Aktie gestiegen.
Es gibt einen wichtigen Punkt, den Sie kennen sollten. Amazons Schlagzeile 5,75 USD je Aktie klingt wie ein großer Erfolg, allerdings stammt ein erheblicher Teil daraus aus einem einmaligen Buchgewinn bei der Beteiligung an Anthropic, nicht aus dem Hauptgeschäft. Ohne diesen Effekt stieg der Gewinn trotzdem um positive 43%, weshalb die bullische Einschätzung für Amazon bleibt. Der eigentliche Druck betrifft die liquiden Mittel, da die hohen Ausgaben für Künstliche Intelligenz den freien Cashflow – also das Geld, das das Unternehmen nach Investitionen behält – im vergangenen Jahr in den negativen Bereich gedrückt haben.
Meta Platforms (NASDAQ: META)
Meta ist eine Ausnahme unter den wichtigsten US-Aktien, auf die Sie achten sollten. Die Aktie fiel um etwa 8% auf rund 539 USD und liegt nun etwa 23% unter dem Hoch von Mitte Juli.
Das eigentliche Problem betrifft die liquiden Mittel, nicht den Umsatz. Der Umsatz stieg um 28%, aber der freie Cashflow sank auf 784 Millionen USD von 8,55 Milliarden USD im Vorjahr. Die Investitionen verschlangen fast das gesamte erwirtschaftete Geld, sodass sich Meta auf etwa 25 Milliarden USD neue Schulden stützte, um weiterhin die Dividende zu zahlen, was Investoren verunsichert.
Im Gegensatz zu Microsoft und Amazon, den anderen US-Aktien, auf die Sie achten sollten, hat Meta keinen Bestand an unterzeichneten Nachfrageverträgen veröffentlicht. Deshalb kann das Unternehmen noch nicht belegen, dass sich der Ausbau im Bereich Künstliche Intelligenz auszahlen wird. Zudem erwirtschafteten die Kern-Apps weniger Gewinn, da das operative Ergebnis der Family of Apps, also dem Gewinn von Facebook, Instagram und WhatsApp, auf 23,4 Milliarden USD von 25 Milliarden USD sank. Obwohl Meta über die stärkste Werbeplattform verfügt, fiel das Ergebnis schwächer aus.
Der Chart zeigt weiteres Risiko. Metas CMF bewegte sich abwärts, während der Kurs von Anfang Juni bis Mitte Juli anstieg. Darauf folgte eine deutliche Korrektur. Noch wurde die 0,05-Linie, die die Rückkehr der Käufer bestätigen würde, nicht überschritten. Deshalb könnte ein bärischer Rückgang erneut stattfinden.
Analysten bleiben zuversichtlich, sind jedoch angespannt. Meta behält eine Kaufempfehlung, doch mindestens zehn Unternehmen haben über Nacht die Kursziele gesenkt, darunter Citi auf 800 USD von 850 USD.
Dieses geringere Kursziel bei gleichbleibender Einstufung signalisiert kurzfristige Vorsicht, selbst bei überzeugten Beobachtern.
