Balancer (BAL) soll laut einem Governance-Vorschlag in mehreren Phasen eingestellt werden. Dabei werden berechtigte Pools ab dem nächsten Monat nur noch Auszahlungen zulassen und die DAO-Treasury soll an die Token-Halter zurückgegeben werden.
Im April wurde das Protokoll neu strukturiert, damit es auf einer schlankeren Basis profitabel wird. Seitdem sind die Einnahmen jedoch weiter gesunken. Der Autor schreibt, dass er keinen finanzierten Weg sieht, der diese Entwicklung ändert.
Der Plan zur Sanierung von Balancer ist gescheitert
Balancer stimmte im April einer Umstrukturierung zu, die das Budget kürzte, Emissionen beendete und die Protokollgebühren an die DAO leitete. Version 3 (v3) sollte für Wachstum sorgen.
AutoRange Pools wurden eingeführt, das Produkt, auf das der Plan setzte. Dennoch stammen die meisten Einnahmen weiterhin aus den älteren v2-Verträgen. v3 konnte sie nicht ersetzen.
Im Oktober 2025 lagen die Monatseinnahmen bei über 1 Million USD. Nach dem Exploit im November, bei dem 128 Millionen USD aus den v2-Pools abflossen, brachen sie jedoch ein. Seitdem haben sie sich laut Daten von DefiLlama nicht erholt.
Der Rückgang setzte sich auch nach der Abstimmung im April fort. Die Einnahmen sanken in diesem Monat von etwas mehr als 200.000 USD auf weniger als 60.000 USD im August. Im September gehen die Werte weiter zurück.
„Der Grund für diesen Schritt sind die aktuellen Einnahmen. Die meisten Protokolleinnahmen stammen weiterhin aus v2. v3 hat nicht genug Einnahmen generiert, um diese zu ersetzen. BIP-918 setzte eine Überprüfung genau für diesen Fall fest. Dieser Vorschlag ist diese Überprüfung, sie wird vorgezogen. Auf den Kalender zu warten würde nur die Zahlen ändern, nicht die Entscheidung, und jeder weitere Monat geht auf Kosten der Treasury”, heißt es im Vorschlag.
Im Vorschlag liegt der monatliche Verbrauch bei etwa 150.000 USD und damit über den aktuellen Einnahmen des Protokolls.
„Wenn wir weitermachen wie bisher, wird die Treasury ausgegeben, um am Ende an demselben Punkt zu stehen. Die Treasury gehört jedoch den BAL-Haltern. Die Frage ist, ob das verbleibende Kapital die Halter erreicht, solange es noch substanziell ist, oder bereits zuvor auf einem bereits erfolglosen Weg verbraucht wird”, ergänzt Marcus Hardt, Mitglied des Balancer Treasury Council und Autor des Vorschlags.
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Zwei Runden, ein Burn und eine Auszahlung 2027
Laut Vorschlag werden Pools, die pausiert werden können, am 30. Oktober auf reine Auszahlungen umgestellt. Verträge, die nicht pausiert werden können, laufen weiter, wobei die Protokollgebühren dort auf null gesetzt werden, wo die Verträge dies zulassen.
Die Verträge für die Beitragenden enden am 31. Oktober. Ein kleines Übergangsteam steuert danach eine minimale Auszahlungs-Infrastruktur. Die Ausgaben für die Abwicklung werden auf 400.000 USD bis zur letzten Auszahlung begrenzt.
Die Treasury hat laut Angaben von Treasury-Manager kpk aktuell mindestens 9 Millionen USD an Vermögenswerten. BAL ist von den verteilbaren Vermögenswerten ausgenommen, mit Ausnahme des Anteils für tetuBAL-Halter.
Die erste Runde startet Ende Mai 2027. Die Halter würden BAL verbrennen und ihren Anteil anteilig erhalten. Das Zeitfenster dafür schließt im November. Im Januar 2028 folgt ein Airdrop, gefolgt von einer letzten Verteilung sechs Monate später.
Mit dem Vorschlag wird außerdem der unter BIP-919 genehmigte BAL-Rückkauf gestrichen. Mittel, die aus dem Exploit zurückgeholt wurden, bleiben bei den betroffenen Liquiditätsanbietern und werden nicht verteilt.
Die Abstimmung per Snapshot läuft vom 25. bis zum 29. September. Das Quorum liegt bei 5 Millionen BAL. Unterdessen bereiten Beitragende einen separaten Vorschlag vor, um die Infrastruktur unter neuem Namen weiterzuführen. Wird der Vorschlag angenommen, würde Balancer Teil einer wachsenden Liste von DeFi-Projekten, die dieses Jahr geschlossen wurden.
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