Der Bärenmarkt bei Bitcoin ist vorbei, sagt der technische Analyst Eric Crown. Sein letztes Bestätigungssignal erschien, als Bitcoin den August bei 78.581 USD beendete und damit seine Schwelle um etwa 12.900 USD übertraf.
Im September folgt laut Crown wenig Dynamik. Er bezeichnet ihn als ruhigen Monat. Ein früher Rücksetzer ist wahrscheinlich, bevor der Oktober übernimmt.
Crowns letztes Signal für das Ende des Bitcoin-Bärenmarktes kam im August
In einem Interview mit BeInCrypto, aufgenommen am 26. August, sagte Crown, auf seiner Checkliste für die große Trendwende fehle noch ein Punkt.
Bitcoin musste den Monat über 65.708 USD abschließen. Dieser Schlusskurs würde den monatlichen stochastischen Oszillator aus seiner bärischen Zone holen. Das letzte Mal geschah diese Überschneidung im Januar 2023.
„Ich muss diesen Monat nur über 65.700 USD abschließen sehen. Natürlich gibt es dabei Rücksetzer, aber generell rechne ich damit, dass sich dieser Bereich seitwärts und nach oben bewegt.”
Bitcoin beendete den Monat bei 78.581 USD auf Binance. Zum Zeitpunkt des Artikels lag der BTC-Kurs bei etwa 77.341 USD, ein Minus von 1,9% in 24 Stunden.
Crowns breiterer makroökonomischer Indikator gab sein Signal bereits mehrere Monate früher. Er kombiniert Faktoren wie Volatilität, Prozentabstand zum Hoch, Angst- und Gier-Indikatoren, Saisonalität und Momentum-Extreme.
Diese Signale zeigten sich im unteren Bereich der 60.000 USD-Spanne, also deutlich vor der Rallye im August. Crown spricht eher von Wahrscheinlichkeiten als von Gewissheiten.
„Meiner Meinung nach, ja. Ich habe alles gesehen, was ich sehen musste, am Ende läuft es immer auf Wahrscheinlichkeiten hinaus und für mich ist die Wahrscheinlichkeit größer, dass Bitcoin von hier aus tendenziell steigt und nicht fällt.”
Auch andere Marktteilnehmer erreichten ähnliche Schlussfolgerungen. Große Halter, sogenannte Whales, haben im Sommer akkumuliert. Strive-Chef Matt Cole rief das Tief Ende August aus.
September: Ein „ruhiger Monat”, kein Crash
Crown widerspricht entschieden dem Ruf des Septembers als schlechtester Bitcoin-Monat. Betrachtet man den durchschnittlichen Monatsgewinn, liegt er an dritter Stelle, hinter August und Dezember.
Im August liegt der mittlere Verlust bei 7,5%, doch dieser August brachte fast 25% Gewinn. Wenn man die Jahre 2011 und 2014 — beide starke Bärenmärkte — ignoriert, verbessert sich das mittlere Ergebnis für den September auf lediglich minus 0,1%.
Die vergangenen drei September schlossen alle positiv mit 4%, 7,4% und 5,4%.
„Letztlich ist der September ein ruhiger Monat. Es gibt nicht viel zu sehen. Manchmal gibt es leichten Gewinn, manchmal leichten Verlust.”
Der Monat teilt sich jedoch in zwei Hälften. Historisch bringen die ersten 16 Tage einen mittleren Verlust von 8,5%. Ausgehend vom August-Endstand ergibt das in etwa 71.900 USD.
Ab der Monatsmitte dreht der Median ins Positive mit 6,5%. Crown führt diese Wende auf drei Ereignisse zurück. Die US-Notenbank tagt, Wirtschaftsdaten werden veröffentlicht, und es erfolgt der vierfache Hexensabbat. Früher im Jahr haben Inflationszahlen den BTC-Kurs bereits deutlich bewegt.
Wo Crown den ersten Rücksetzer kauft
Crown erwartet eine anfängliche Schwächephase, die Bitcoin an den gleitenden Durchschnitt der letzten fünf Wochen, den sogenannten 5-EMA, zurückgeführt. Dieser liegt aktuell bei 73.294 USD, etwa 5% unter dem aktuellen Kurs.
Laut ihm verlaufen Rücksetzer nach einer starken Wochenkerze meistens im Bereich von 5%. Das ist deutlich geringer, als viele Trader mit 10% bis 15% erwarten. Die größere Korrektur folgt meist rund 60 Tage nach dem ersten starken Anstieg, was auf Oktober hindeutet.
Laut Crown liegt die Wahrscheinlichkeit, dass BTC diesen Durchschnitt wöchentlich berührt, bei 71,5%. Mehr als zwei Wochen in Folge, ohne ihn zu erreichen, geschieht lediglich in etwa 14% der Fälle.
Sein genanntes schlechtestes Szenario ist die wöchentliche 21 EMA bei 70.923 USD.
Drei verschiedene Methoden ergeben nun dieselbe Zone. Die 21 EMA liegt bei 70.923 USD, das Median der ersten Septemberhälfte deutet etwa 71.900 USD an, und Crowns Invalidation Level liegt bei 70.000 USD.
Crown sagt, dass er plant, beim ersten Kursrückgang im September zu kaufen. Er möchte seine langfristigen Positionen ausbauen statt damit zu handeln. Das stärkste wöchentliche Close von Bitcoin seit 2024 Ende August hat diese Durchschnitte zurückgesetzt.
Bitcoin-Bärenmarkt ist vorbei: Was würde die These widerlegen?
Crowns These ist anhand der Kursstruktur noch nicht bestätigt. Für seine Umkehr braucht es ein höheres Tief, einen erneuten Test des vorherigen Hochs und dann ein höheres Hoch.
Bitcoin hat die ersten zwei Schritte gezeigt. Das August-Hoch bei 81.260 USD hat knapp unter dem letzten wöchentlichen tieferen Hoch bei etwa 83.000 USD gestoppt.
„Sie haben aktuell recht. Das ist eindeutig ein tieferes Hoch. Technisch gesehen ist es nur ein leicht tieferes Hoch, aber es ist trotzdem ein tieferes Hoch.”
Er bestätigt zudem die verbreitete Ansicht, dass Bitcoin etwa ein Jahr nach dem Hoch im Oktober einen Boden bilden sollte. Er selbst positioniert sich jedoch nicht darauf.
Crown argumentiert, dass sich der Vermögenswert inzwischen anders verhält. Nach seiner Ansicht handelt Bitcoin inzwischen wie ein ETF, konsolidiert in breiten Zonen und steigt dann weiter. Dadurch verliert das bisherige Timing der Zyklen an Relevanz.
Nicht jeder Analyst sieht den Boden als erreicht an. Benjamin Cowen sagte BeInCrypto, dass Krypto derzeit 62% unter dem fairen Wert liegt, so günstig wie seit 2010 nicht mehr. Er erwartet den Boden weiterhin näher November.
„Solange Bitcoin mehr oder weniger über 70.000 USD bleibt, ist alles gut. Ich habe damit kein Problem. Wenn Bitcoin jedoch unter 70.000 USD fallen sollte, würde ich alles, was ich hier gesagt habe, ernsthaft überdenken.”
Seine Roadmap sieht einen Anstieg in den hohen 80.000ern vor. Im Anschluss würde eine Korrektur um 10% bis 15% folgen, wodurch der BTC-Kurs in den mittleren 70.000ern landen könnte, bevor ein weiterer stabiler Anstieg erfolgt.
Die Mathematik zum Jahresende ist enger als zunächst gedacht. Crown misst vom September-Tief bis zum Schlusskurs im Dezember. In diesem Zeitfenster schloss der Kurs in 9 von 15 Jahren positiv, mit einem Medianzuwachs von 33,5%.
Auf das aktuelle Kursniveau angewandt, müsste das September-Tief bei etwa 74.900 USD oder höher liegen, um sechsstellige Kurse zu ermöglichen. Für ein positives drittes Quartal müsste BTC Ende des Monats über rund 58.000 USD notieren. In 6 von 8 dieser Jahre folgte auf ein positives drittes Quartal auch ein positives viertes Quartal.
Oktober bleibt sein stärkster saisonaler Faktor. Der Medianzuwachs liegt bei 12,8%, mit Gewinnen in 10 der vergangenen 14 Jahre.
