Bitcoin (BTC) hat gerade den schlechtesten Monat seit Juni 2022 verzeichnet, der Kurs fiel um 20,48 % aufgrund sinkender Nachfrage und eines risikoarmen Marktumfelds.
Dennoch zeigen drei On-Chain-Indikatoren Anzeichen für eine stärkere Bitcoin-Kapitulation und erste Hinweise auf Erschöpfung der Verkäufer.
Santiment: ETF-Nettoabflüsse erreichen Kapitulationsniveaus
Die On-Chain-Analysefirma Santiment berichtete, dass Bitcoin-ETFs seit dem 6. Mai Nettoabflüsse in Höhe von 8,475 Milliarden USD verzeichnet haben.
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Das Unternehmen argumentiert jedoch, dass Kapitalströme eher als Sentiment-Indikator dienen als als Crash-Warnung. Die Preise bewegen sich im Laufe der Zeit oft entgegengesetzt zu den Erwartungen der Masse, so das Unternehmen.
„Je länger diese Serie von BTC-Abflüssen andauert, desto besser können wir diese Phase als Zeichen von Frustration, Angst und Retail-Kapitulation erkennen, nicht als neuen Grund zur Panik“, heißt es im Beitrag.
Santiment ergänzt, dass starke Rückgaben darauf hindeuten, dass viele schwache Halter bereits verkauft haben. Anhaltende Abflüsse würden daher die Annahme stärken, dass Bitcoin sich einer „wichtigen Bodenbildungszone“ nähert.
Bestand im Minus deutet auf Stress bei Investoren
Daten von Glassnode zeigen in dieselbe Richtung. Das Unternehmen berichtet, dass etwa 10,83 Millionen BTC im Minus liegen, während 9,22 Millionen im Plus sind. Dies ist einer der stärksten Rückgänge der Rentabilität im aktuellen Zyklus.
Historisch gesehen, stellt Glassnode fest, dass ein höherer Bestand im Minus als im Plus oft mit finanziellen Stressphasen und Kapitulation neuer Marktteilnehmer zusammenfällt. Gleichzeitig haben langfristige Halter die Akkumulation wieder aufgenommen.
Das Unternehmen warnt allerdings, dass eine abschließende Volatilitätsspitze durch Kapitulation nicht ausgeschlossen werden kann.
„Die Daten zeigen, dass Bitcoin von einer Phase der Verteilung zu einer Phase der Akkumulation übergeht, jedoch wird noch eine Bestätigung benötigt. Während die Grundlage für eine langfristige Erholung sich allmählich entwickelt, muss der Markt womöglich zunächst noch einen letzten Test der Überzeugung überstehen, bevor ein nachhaltiger Aufwärtstrend entstehen kann“, so Glassnode.
Bitcoin-Netto-Bestandsverhältnis erreicht Tiefstand aus dem Bärenmarkt 2022
Analyst Darkfost hebt ein drittes Signal über das Netto-UTXO-Bestandsverhältnis von Bitcoin hervor.
„Dieses Verhältnis ist seit einer Woche negativ und hat gerade -0,075 erreicht, was einem Kaufsignal entspricht. Das letzte Mal war dies Ende 2022, am Ende des Bärenmarktes“, schrieb er.
Er stellt klar, dass das Signal keinen Boden erkennt. Allerdings zeigt der Analyst auf, dass immer mehr Indikatoren extreme Werte erreichen. Seiner Meinung nach deutet das darauf hin, dass Bitcoin „in eine echte Abwertungsphase eintritt“.
„Wir sehen jetzt mehrere Signale für Erschöpfung auf der Verkäuferseite. Der nächste Schritt ist eine Erneuerung der Nachfrage, das könnte jedoch noch eine Weile dauern“, fügt Darkfost hinzu.
Dennoch ist weiterhin Vorsicht geboten. BeInCrypto weist darauf hin, dass das Coinbase Premium von Bitcoin Mitte Januar bei etwa 95.583 USD negativ wurde.
Bis zum 24. Februar fiel der BTC-Kurs um 33 % auf etwa 64.100 USD. Die aktuelle Negativphase ist länger. Sollte das Premium negativ bleiben, besteht weiterhin Abwärtsrisiko, wie der Januar gezeigt hat.
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