Der Bitcoin-Kurs erreichte am 14. April kurzzeitig 76.100 USD, bevor er durch starken Verkaufsdruck wieder sank. Diese Ablehnung erfolgte am selben Tag, an dem Goldman Sachs einen Antrag für einen Bitcoin Premium Income ETF stellte.
Der neue Fonds nutzt eine Covered-Call-Strategie, mit der Gewinne entstehen, wenn der Bitcoin-Kurs seitwärts läuft oder nur leicht steigt. Daher ist der Widerstand bei 76.000 USD mehr als nur eine technische Marke, denn genau dort ist das ideale Umfeld für das neue Produkt aus der Wall Street.
Short-Liquidationen treiben Rallye, aber Open Interest fällt massiv
Der Bitcoin-Kurs ist in den vergangenen sieben Tagen um etwa 4,4 % gestiegen. Jedoch fand der Hauptteil der Bewegung in den letzten Sessions statt. Nicht der Spotmarkt, sondern Derivate gaben den Ausschlag.
Am 14. April erreichte das Open Interest mit 28,55 Milliarden USD einen Höchstwert, der BTC-Funding-Rate lag bei minus 0,013 %. Dieser negative Wert bedeutet, dass Short-Seller für ihre Positionen zahlen mussten. Da der Bitcoin-Kurs weiter stieg, wurden diese Shorts vermutlich liquidiert, was die Rallye zusätzlich antrieb.
Im Anschluss zeichnet sich jedoch ein anderes Bild ab. Das Open Interest ist auf 8,42 Milliarden USD gefallen, ein Rückgang um fast 70 %. Die Funding-Rate sank weiter auf minus 0,048 %. Gleichzeitig werden neue Short-Positionen aufgebaut, obwohl der Kurs sich nahe den lokalen Hochs hält.
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Der obere Docht der Tageskerze vom 14. April zeigt deutlich, dass Verkäufer rund um 76.100 USD stark aktiv wurden. Die Rallye basierte auf Derivaten, aber die dafür nötige Dynamik ist bereits verschwunden. Ob der nächste Anstieg durch frische Longs oder einen weiteren Short Squeeze ausgelöst wird, hängt am Widerstand weiter oben. Zudem hat der jüngste Squeeze mit anschließendem Rückgang vermutlich für eine Cup-and-Handle-Formation im Tages-Chart gesorgt.
Die Nackenlinie dieser Formation verläuft horizontal bei etwa 76.132 USD, während die ungültige Marke nun bei 64.900 USD liegt. Die aktuelle Korrektur könnte den Henkel der Formation bilden. Allerdings leuchtet nun eine wichtige On-Chain-Zone auf.
Eine On-Chain-Widerstandszone trifft auf Goldmans neuen ETF
Die Ablehnung nahe 76.000 USD passt zu einer On-Chain-Resistance. Laut CryptoQuant, das den realisierten Preis nach UTXO-Altersgruppen auswertet und so den durchschnittlichen Kaufpreis je nach Haltezeit bestimmt, liegt die 1-bis-3-Monats-Gruppe bei 76.662 USD. Diese Gruppe steht für die aktivsten Käufer der letzten Zeit und deren Einstiegspreis ist nun das erste Hindernis, das der Bitcoin-Kurs überwinden muss.
Gleichzeitig hat Goldman Sachs am 14. April bei der SEC einen Antrag für einen Bitcoin Premium Income ETF eingereicht. Dieser Fonds verkauft Call-Optionen auf Bitcoin-ETF-Bestände, um Prämien einzunehmen und dafür die Gewinne nach oben zu begrenzen. Der Bloomberg-Analyst Eric Balchunas wies darauf hin, dass dabei eine ‚40 Act‘-Struktur verwendet wird und eine Tochterfirma auf den Cayman-Inseln die Rohstoffvorgaben abwickelt.
Das Produkt erzielt die besten Ergebnisse, wenn der Bitcoin-Kurs seitwärts läuft oder leicht fällt.
Das Timing ist entscheidend. Sollte die On-Chain-Widerstandszone bei 76.662 USD halten und der Bitcoin-Kurs darunter bleiben, werden Produkte wie der ETF von Goldman Sachs sofort relevant. Trotz bullischer Chartformation profitieren sie genau von der Seitwärtsbewegung, die der Bitcoin zuletzt zeigt. Damit es zu einem Ausbruch nach oben kommt, müsste das Open Interest mit frischer Nachfrage wieder anziehen.
Bitcoin-Kursmarken, die den weiteren Verlauf bestimmen
Wie weiter oben erwähnt, befindet sich die horizontale Nackenlinie der bullischen Fortsetzungsformation bei rund 76.132 USD. Die seit dem 14. April laufende Konsolidierung könnte den Henkel ausbilden. Solange Bitcoin über 70.559 USD bleibt, bleibt das Muster bestehen. Die Formation deutet auf einen möglichen Anstieg um 17,31 % hin.
Allerdings genügt die Nackenlinie allein nicht. Die UTXO-Widerstandszone bei 76.662 USD, das 0,618er Fibonacci-Level bei 76.039 USD und das Ablehnungs-Hoch bei 76.132 USD liegen dicht beieinander. Erst ein Tages-Schlusskurs über 76.665 USD räumt diese Zone ab. Dann eröffnen sich Ziele bei 77.530 USD, 79.429 USD, 84.914 USD und annähernd 89.272 USD.
Das Bild bei den Derivaten macht die Prognose schwieriger. Für einen nachhaltigen Ausbruch muss das Open Interest zusammen mit dem Kurs steigen. Passiert das nicht, könnten die negative Funding-Rate und steigendes Short-Interesse zu einer nächsten Short-Liquidation führen, doch eine solche Rallye wäre möglicherweise nur von kurzer Dauer.
Die nächste Unterstützung für den Bitcoin-Kurs liegt bei 73.944 USD, dem 0,382er Fibonacci-Niveau. Fällt er darunter, droht ein Test der Marke bei 70.554 USD, was das Chartmuster schwächen könnte. Eine vollständige Ungültigkeit der Cup-and-Handle-Formation tritt jedoch erst unterhalb von 64.900 USD ein.
Ein Tagesschlusskurs über 76.665 USD aktiviert das Ziel von 89.272 USD. Ein Schlusskurs unter 73.944 USD gibt das Momentum zurück an die Short-Investoren. Genau das entspricht der Logik des neuen ETF von Goldman.
