Bitcoin (BTC) zeigt erste Anzeichen für eine Liquiditätsrotation, da sowohl On-Chain-Kennzahlen als auch die Positionierung am Futures-Markt auf eine allmähliche Veränderung im Muster der Investoren hindeuten.
Diese Entwicklung erfolgt, da der Bitcoin-Kurs eine leichte Erholung während des Konflikts zwischen den USA, Israel und Iran verzeichnet hat.
Stablecoin-zu-Bitcoin-Pipeline öffnet sich wieder
In einem Beitrag auf X (früher Twitter) stellte Analyst Darkfost fest, dass Ende Februar die realisierte Marktkapitalisierung von Bitcoin ein extremes Tief von -28,7 Mrd. USD erreichte. Gleichzeitig stieg die Marktkapitalisierung der Stablecoins auf über 6 Mrd. USD.
Das spiegelte eine defensive Positionierung der Investoren wider, die ihr Kapital sichern wollten, ohne den Markt vollständig zu verlassen. Laut dem Analysten:
„Das war das erste Mal, dass eine solche Kapitalrotation seit dem vorherigen Bärenmarkt beobachtet wurde. Zu diesem Zeitpunkt zeigte diese Konstellation eine klare Absicht der Investoren, ihr Kapital zu schützen.”
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Mittlerweile hat sich das Bild verändert. Die realisierte Marktkapitalisierung von Bitcoin hat sich auf -3 Mrd. USD erholt. Gleichzeitig ist die Marktkapitalisierung der Stablecoins auf -1 Mrd. USD gesunken. Kapital, das zuvor am Rand stand, scheint zurück in die größte Kryptowährung zu fließen.
Futures-Positionierung ähnelt der Zeit vor dem Ausbruch im Jahr 2023
Auch Daten aus dem Derivatehandel bestätigen die positive Dynamik. Analyst Michaël van de Poppe stellte fest, dass Spekulanten nun netto long in Bitcoin sind.
„Das ist sehr ähnlich zu früheren Fällen, in denen wir so eine Situation kurz vor einem großen Ausbruch im Jahr 2023 gesehen haben. Die Net-Position der Kommerziellen ist auf dem Markt netto short, was das Gegenteil zu den Spekulanten ist”, sagte Poppe.
Van de Poppe meinte, BTC könnte 80.000 bis 85.000 USD erreichen. Er warnte jedoch, dass die Daten eher auf eine verstärkte Volatilität als auf eine garantierte Kursrichtung hindeuten.
„Das garantiert jetzt nicht, dass wir massiv nach oben ausbrechen werden. Es zeigt aber, dass es eine erhebliche Chance für Volatilität gibt, auch weil wir seit zwei Monaten in dieser Zone handeln und die Märkte nicht gefallen sind”, schrieb er.
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Der Zeitpunkt dieser Veränderungen ist bemerkenswert. Darkfost erklärte, dass dies einsetzte, als Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt ihren Höhepunkt erreichten.
„Fast so, als würden einige Investoren anfangen, Bitcoin als Absicherung gegen inflationäre und wirtschaftliche Risiken zu sehen, die aus der Situation resultieren”, äußerte er.
Bitcoin hat seit Beginn des Krieges am 28.2. mehr als 10% zugelegt. Bisher bleibt die Erholung moderat. Allerdings betonte Darkfost, dass sich die Entwicklung fortsetzen könnte, falls die Kapitalrotation anhält.
Daten von BeInCrypto Markets zeigen, dass BTC innerhalb des letzten Tages über 1% gewonnen hat, während die Waffenstillstandsverhandlungen in Pakistan weiterhin laufen. Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Kurs der Kryptowährung bei 72.900 USD.
