Der Verkaufsdruck bei Bitcoin (BTC) könnte nachlassen, obwohl der Coin im Kurs fällt. Dabei verkaufen langjährige Halter, Trader mit Hebel und Investoren von börsengehandelten Fonds (ETF) aktuell weniger.
Die Kryptowährung hat in der vergangenen Woche 3,6% verloren, da makroökonomische Unsicherheiten den positiven geopolitischen Entwicklungen entgegenstehen. Dennoch deuten drei Marktsignale darauf hin, dass die größte Verkaufswelle vorbei sein könnte.
Langfristige Bitcoin-Halter treten beim Verkaufen zurück
Das erste Signal kommt von den Langzeit-Haltern. Analyst Darkfost stellte fest, dass in diesem Zyklus die bislang größte Verkaufswelle langjähriger Bitcoin-Halter (OG) aufgezeichnet wurde, was sich in den STXO-Daten widerspiegelt.
Die Daten zu Spent Transaction Outputs (STXO) messen, wie viel BTC in der Blockchain bewegt wird. Aktivität von alten Wallets bedeutet meist Verkäufe. Die Verkäufe dieser Gruppe erreichten drei Höhepunkte, jeweils nach einem schnellen Anstieg des Kurses.
Diese Spitzenwerte lagen im Mai 2024 bei 3.860 BTC, im Februar 2025 bei 3.200 BTC und im September 2025 bei 2.360 BTC. Jede Zahl steht für einen Durchschnitt der letzten 90 Tage; an einzelnen Tagen wurden zeitweise sogar mehr als 100.000 BTC bewegt.
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Mittlerweile ist dieser Durchschnitt auf unter 1.000 BTC gefallen, aktuell auf 962 BTC – das ist der niedrigste Wert seit November 2024. Die Coins, welche diese Gruppe am teuersten gekauft hat, kosteten etwa 63.200 USD und liegen damit nahe am aktuellen Kurs.
„Bei den aktuellen Preisen entscheiden sich diese Investoren dazu, weiterhin zu halten, statt zu verkaufen, und tragen damit zur Entspannung des Verkaufsdrucks bei“, sagte der Analyst.
Leverage sinkt und Bitcoin-ETF-Abflüsse verlangsamen sich
Das zweite Signal stammt aus dem Derivatemarkt. CryptoQuant-Daten zeigen, dass das gesamte Open Interest für BTC am 1. Juni 25,96 Milliarden USD erreichte. Bis zum 21. Juni fiel es auf 20,89 Milliarden USD.
Dieser Rückgang von 19,5% ist größer als der Kursverlust von 11,4% im gleichen Zeitraum. Ein fallender Kurs zusammen mit sinkendem Open Interest deutet darauf hin, dass Positionen geschlossen und keine neuen Hebel-Positionen aufgebaut werden. CryptoQuant-Beitragender Woominkyu erklärte, dass überschüssiger Leverage abgebaut wurde.
Daher könnte der durch Liquidationen ausgelöste Verkaufsdruck nachlassen, was für eine stabilere Marktstruktur am Bitcoin-Markt spricht.
„Das garantiert zwar keine sofortige Erholung, deutet jedoch auf eine gesündere Marktstruktur hin als in einem stark überfüllten Derivatemarkt“, heißt es im Beitrag.
Das dritte Signal betrifft institutionelle Investoren. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten die sechste Woche in Folge Nettoabflüsse, doch das Tempo verlangsamte sich stark, wie SoSo Value Daten zeigen.
Die wöchentlichen Nettoabflüsse gingen von 1,72 Milliarden USD Anfang Juni auf 315,84 Millionen USD zum 12. Juni zurück. In der Woche bis zum 18. Juni sanken sie weiter auf 226,84 Millionen USD.
Für eine nachhaltige Erholung müssen ETF-Zuflüsse wieder positiv werden und zusätzliche makroökonomische Unterstützung geben. Zurzeit signalisieren drei Indikatoren, dass Verkäufer müde werden, auch wenn der Preis weich bleibt.
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