Der Chefökonom von Circle, Gordon Liao, hat eine große Anpassung des Zinssatzmodells für USD Coin (USDC) bei Aave vorgeschlagen. Ziel ist es, die USDC-Liquidität bei Aave auf Ethereum zu verbessern, nachdem diese einige Tage lang vollständig ausgelastet war.
Circle-Geschäftsführer Jeremy Allaire hat diesen Vorschlag zur Governance auf X öffentlich unterstützt und dabei auf die von Liao empfohlenen Änderungen bei den Parametern hingewiesen.
Warum wurde die USDC-Liquidität bei Aave knapp?
USDC bei Aave v3 auf Ethereum Core lag seit vier Tagen bei einer Auslastung von 99,87 %. Die verfügbare Liquidität lag unter 3 Millionen USD, während sich das Gesamtangebot in 24 Stunden um etwa 60 Millionen USD verringerte.
Die Ursache liegt im KelpDAO rsETH Exploit am 18. April. Dieser Vorfall führte zu zusätzlichen Krediten in Höhe von rund 300 Millionen USD.
Dabei begannen einige Einzahler, gegen ihre eigenen Einlagen Stablecoins zu leihen, um diese über dezentrale Börsen wieder abzuziehen.
Nach der Analyse von Liao sind diese Kreditnehmer weniger empfindlich gegenüber Zinsen.
Bei 14 % betragen die Kosten für eine Woche lediglich 27 Basispunkte. Daher reicht der aktuelle Maximalzinssatz nicht aus, um das Ausleihen zu stoppen oder neues Kapital anzuziehen.
Eine Zweistufenlösung für den Zinssatz
Liao schlägt ein Vorgehen in zwei Schritten vor. Zunächst soll ein direkter Beschluss des Risk Steward noch am selben Tag Slope 2 auf 40 % erhöhen und die optimale Auslastung auf 87 % senken. Innerhalb von fünf bis sieben Tagen würde dann eine vollständige Governance-Abstimmung die Parameter auf die angestrebten Zielwerte anheben.
Bei dem vorgeschlagenen Wert von 50 % für Slope 2 würde der maximale Zinssatz für Einlagen etwa 48 % erreichen. Liao ist der Ansicht, dass dann innerhalb weniger Stunden neues Kapital aus unterschiedlichen Bereichen angezogen wird, was die Auslastung wieder unter den Knickpunkt bringt.
Aave arbeitet an einer Lösung
Inzwischen erklärte Aave-Gründer Stani Kulechov, das Team arbeite rund um die Uhr an verschiedenen Lösungswegen. Er wies darauf hin, dass das Arbitrum Security Council 70 Millionen USD in ETH zurückholen konnte, was das Risiko deutlich senken könnte.
„Jede Entscheidung, die wir treffen, zielt auf eine geordnete Rückkehr zu normalen Marktbedingungen und das bestmögliche Ergebnis für alle Beteiligten ab”, schrieb Kulechov in einem Beitrag.
Der Vorschlag wartet nun auf eine Stellungnahme von LlamaRisk, dem verbleibenden Risikoanbieter bei Aave, nachdem Chaos Labs Anfang des Monats ausgeschieden ist.
Ob die vorläufigen Parameter umgesetzt werden, hängt von einer Entscheidung des Risk Steward Multisigs ab.
Trotz dieser Nachrichten ist der Kurs des AAVE-Tokens in den letzten 24 Stunden um fast 5 % gestiegen und lag zum Zeitpunkt dieser Meldung bei 95,21 USD.
