Elon Musks Terafab-Chip-Projekt wird plötzlich real, und es rückt eine US-Aktie wieder in den Fokus. Vor einigen Monaten hat Musk das riesige Werk mit Intel (INTC) und dessen fortschrittlichster Technologie in Verbindung gebracht. Da Terafab nun finanziert ist, spielt diese Unterstützung erneut eine Rolle.
Die Intel-Aktie fiel am 10. August dennoch um etwa 4% auf fast 97 USD, was jedoch mit einem frischen Aktienverkauf zusammenhing und nicht mit den Terafab-Nachrichten. Ein verbindlicher Vertrag existiert nicht, und die größten Banken der Wall Street sind sich uneinig, wie viel Elon Musks Beteiligung wert ist.
Was Elon Musk zu Intel und Terafab sagte
Terafab ist Elon Musks Plan, eine der größten Chipfabriken der Welt zu bauen. Das Gebäude nennt er selbst das wertvollste der Welt. Zum ersten Mal erwähnte er Intels 14A-Prozess beim Quartalsbericht von Tesla im April, also das nächste Verfahren mit den kleinsten und schnellsten Transistoren. Terafab wäre damit der erste große Kunde für den 14A-Prozess, der von Intel noch nicht fertig entwickelt wurde.
Danach wurde es ruhig. Im nächsten Quartal lag Musks Fokus dann auf NVIDIAs neustem Prozessor, und Intel verschwand aus dem Blickfeld. Doch in diesem Monat kam das Thema zurück, da SpaceX und Tesla Terafab nun finanziert haben.
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Intel hatte sich Elon Musks Terafab-Gruppe im April angeschlossen, und die Sympathie ist gegenseitig. Intel schrieb, es sei „stolz, beim Projekt dabei zu sein” – gemeinsam mit SpaceX, xAI und Tesla. CEO Lip-Bu Tan lobte außerdem Musks „nachgewiesene Erfahrung darin, ganze Branchen neu zu erdenken”.
Musks Wort hat Gewicht. Sein Rekordvermögen stammt aus Investitionen genau dieser Art. Wenn er Intel nennt, ist das also kein Zufall.
Es geht um viel Geld. Im August haben SpaceX und Tesla 16,8 Milliarden USD zugesagt, um die Fabrik in Texas zu bauen.
Allerdings liegt der Haken im Vertrag. Die Angaben von SpaceX zeigen, dass die Terafab-Partner, darunter auch Intel, nicht verpflichtet sind, dauerhaft mitzumachen und endgültige Verträge möglicherweise nie unterzeichnet werden. Musks Unterstützung für 14A ist daher eher ein Rahmen als ein verbindlicher Intel-Auftrag.
Genau deshalb zählt die Unterstützung aktuell mehr als Bestätigung und weniger als Umsatz.
Warum es jetzt Bestätigung und noch kein Umsatz bedeutet
Intel hat den Aufsichtsbehörden mitgeteilt, dass es die Arbeit an 14A stoppen oder beenden kann, wenn kein wichtiger externer Kunde gewonnen wird. Ein prominenter Name wie Elon Musk sorgt daher für das nötige Vertrauen.
Dennoch handelt es sich nicht um kurzfristiges Geld. Der 14A-Prozess erreicht die Massenproduktion im Jahr 2028, also die Phase des vollen kommerziellen Umfangs. Der externe Foundry-Umsatz war im letzten Quartal nur 293 Millionen USD, dabei lag der Foundry-Verlust bei 2,1 Milliarden USD.
Auch bei Wall Street herrscht Uneinigkeit. Am 28. Juli trafen die zwei größten Banken am selben Tag gegensätzliche Entscheidungen: JPMorgan empfahl Verkaufen bei 85 USD, Bank of America empfahl Kaufen bei 160 USD. Seitdem hat kein großer Analyst eine Bewertung verändert, obwohl Terafab finanziert wurde (6. August) und Intel zusätzlich einen neuen Aktienverkauf über 15 Milliarden USD gestartet hat. Der Verkauf verwässert die Anteile bestehender Halter und führte am 10. August zum Kursrückgang.
Das Gesamtgeschäft von Intel zeigt sich in besserer Verfassung. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz um 25% auf 16,1 Milliarden USD. Investoren bewerten daher bereits eine breite Trendwende ein, einschließlich Investitionen wie zum Beispiel US-Präsident Trumps Intel-Beteiligung, und nicht nur einen Terafab-Auftragsbestand.
Dieser Optimismus ist im Kurs bereits berücksichtigt. Intel ist in diesem Jahr stark gestiegen, trotz eines jüngsten Rückgangs.
Intel-Aktienkurs: Wichtige Marken im Blick
Im Chart zeigt sich die bullische Perspektive. Seit Mitte Juli hat Intel eine inverse Kopf-Schulter-Formation gebildet, also eine bullische Umkehrformation: Erst ein Rückgang, dann ein noch tieferer Rückgang und danach ein weniger tiefer Rückgang. Dies deutet darauf hin, dass die Verkäufer die Kontrolle verlieren. Allerdings scheint das Verkaufsvolumen im Bereich der rechten Schulter anzusteigen.
Die Überzeugung dahinter wirkt jedoch schwach. Seit den Quartalszahlen am 23. Juli setzen Optionen-Trader auf einen bärischen Markt, kaufen also mehr Puts (Investitionen auf fallende Kurse) und weniger Calls (Investitionen auf steigende Kurse). Das Verhältnis zwischen Handelsvolumen von Puts und Calls ist auf 0,79 gestiegen, das Open Interest liegt bei 1,01. Das spricht für eine weniger bullische Ausrichtung, gerade in einem Moment, in dem der Kurs eigentlich Käufer braucht.
Die linke Schulter der bullischen Formation liegt bei etwa 89 USD, der Kopf bei rund 81 USD, die rechte Schulter bei etwa 96 USD, unterhalb einer Nackenlinie bei ungefähr 104 USD.
Die Kursentwicklung entscheidet. Ein Schlusskurs über der Nackenlinie bei 104 USD, also rund 7% entfernt, bestätigt einen Ausbruch und eröffnet Potenzial auf 109, 113 und 118 USD, damit nahe am durchschnittlichen Analysten-Ziel von rund 119 USD. Ein bestätigter Ausbruch könnte sogar Kurse von 126 und 132 USD ermöglichen. Fällt die Aktie unter 96 USD, bietet die linke Schulter bei 89 USD erste Unterstützung, der Kopf bei 81 USD die letzte.
Die Terafab-Initiative, angeführt von Elon Musk, verschafft Intel im Hinblick auf die 14A-Zertifizierung eine reale Option. Die Chartstruktur ist bullisch, doch es mangelt an Überzeugung. Ein Ausbruch wird erst dann bestätigt, wenn der Kurs über 104 USD bei steigendem Handelsvolumen schließt (was aktuell nicht der Fall ist). Eine verlässliche Terafab-Narrativ entsteht erst mit einem tatsächlich abgeschlossenen Auftrag.
