Goldman Sachs erwartet, dass sich die globale Wirtschaft 2027 verbessert. Für Investoren gibt es jedoch ein Problem: Die Zinsen könnten weiter steigen, bevor die Erholung an Dynamik gewinnt.
In ihrem aktuellen Wirtschaftsausblick prognostiziert die Bank aus der Wall Street für 2027 ein globales Wachstum von 2,8 %, etwas mehr als die Schätzung für 2026.
Die Verbesserung hängt stark von zwei Faktoren ab:
- Sinkende Energiepreise
- Weiterführende Investitionen in künstliche Intelligenz.
Goldman geht davon aus, dass der Brent-Ölpreis bis Ende 2027 auf 78 USD pro Barrel sinkt, da sich die Lieferungen aus dem Nahen Osten nach dem Energieschock dieses Jahres anpassen.
Günstigerer Kraftstoff könnte den Druck auf Unternehmen und Haushalte verringern und so das Wirtschaftswachstum unterstützen.
Gleichzeitig wird erwartet, dass die globalen Investitionen in künstliche Intelligenz von 1,1 Billionen USD in diesem Jahr auf 1,8 Billionen USD im Jahr 2027 steigen. Dies könnte das globale BIP-Wachstum um 0,4 Prozentpunkte erhöhen.
„Wir erwarten 2027 ein weiteres Jahr mit solidem, aber nicht herausragendem BIP-Wachstum”, schrieb Goldmans Chefökonom Jan Hatzius.
Warum Investoren 2027 vor Herausforderungen stehen könnten
Die größte Komplikation ergibt sich durch die US-Notenbank.
Goldman rechnet nun mit zwei weiteren Zinserhöhungen in den USA, eine im Dezember 2026 und eine im März 2027. Demnach ist die erste Zinssenkung für Dezember 2027 vorgesehen.
Das bedeutet, dass die Kreditkosten einen Großteil des nächsten Jahres über erhöht bleiben könnten. Dies würde Unternehmen zusätzlich belasten und eventuell auf teure Technologiewerte drücken.
Goldman erwartet, dass die Kerninflation in den USA von 3,2 % auf 2,4 % bis Ende 2027 sinkt. Damit könnte die Notenbank ihre Geldpolitik schließlich lockern.
Die Prognose birgt jedoch erhebliche Risiken:
- Eine erneute Eskalation des Iran-Krieges könnte die Ölpreise wieder massiv steigen lassen.
- Europa könnte weiterhin durch verzögerte Energiekosten belastet werden. Zudem würde eine schwächere KI-Investition eine wichtige Wachstumsquelle hinwegfallen lassen.
Für Investoren am Aktienmarkt hängt die Entwicklung davon ab, ob billigere Energie und KI-Ausgaben die Unternehmensgewinne stützen können, während die Zinsen hoch bleiben.
Schwächelt einer dieser Wachstumstreiber, könnte Goldmans ohnehin schon vorsichtige Erholungsprognose ernsthaft unter Druck geraten.
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